Güvenlik

Tercih edilen hisse senedi teknik olarak hisse senedi menkul kıymeti olarak sınıflandırılsa da, “tahvil gibi davrandığı” için genellikle borç menkul kıymeti olarak kabul edilir. İmtiyazlı hisseler sabit bir temettü oranı sunar ve gelir arayan yatırımcılar için popüler bir araçtır. Esasen sabit gelirli bir güvenliktir.

Menkul Kıymet Ticareti Nasıl Yapılır?

Halka açık menkul kıymetler borsalarda listelenir, burada ihraççılar menkul kıymet  listeleri arayabilir ve alım satım için likit ve düzenlenmiş bir piyasa sağlayarak yatırımcıları çekebilir. Gayri resmi elektronik ticaret sistemleri son yıllarda daha yaygın hale geldi ve menkul kıymetler artık sıklıkla ” tezgah üstü ” veya doğrudan yatırımcılar arasında çevrimiçi veya telefonla alınıp satılıyor.

İlk halka arz (IPO), bir şirketin halka arz edilen ilk büyük hisse senedi satışını temsil eder. Halka arzın ardından, yeni çıkarılan herhangi bir hisse senedi, birincil piyasada hala satılırken, ikincil bir teklif olarak adlandırılır. Alternatif olarak, menkul kıymetler, özel yerleştirme olarak bilinen sınırlı ve nitelikli bir gruba özel olarak sunulabilir  – hem şirketler hukuku hem de menkul kıymetler düzenlemesi açısından önemli bir ayrım. Bazen şirketler hisse senetlerini halka açık ve özel bir yerleşim kombinasyonu halinde satarlar.

Gelen ikincil piyasada da satış sonrası olarak bilinen, menkul basitçe olarak transfer edilir varlıkların  bir yatırımcı diğerine: hissedarlar nakit ve / veya sermaye kazancı için diğer yatırımcılara kendi menkul satabilirsiniz. İkincil piyasa böylece birincil olanı tamamlar. İkincil piyasa, halka açık olmadıklarından ve sadece nitelikli yatırımcılar arasında devredilebildiklerinden, özel sektör menkul kıymetler için daha az likittir.

Menkul Kıymetlere Yatırım Yapmak

Satış için menkul kıymetleri yaratan varlık ihraççı olarak bilinir ve bunları satın alanlar elbette yatırımcıdır. Menkul kıymetler genellikle bir yatırımı ve belediyelerin, şirketlerin ve diğer ticari işletmelerin yeni sermaye yaratabilecekleri bir aracı temsil eder. Şirketler halka açıldığında çok para kazanabilirler, örneğin ilk halka arzda (IPO) hisse satabilirler.

Şehir, eyalet veya il yönetimleri, bir belediye tahvil ihracı gerçekleştirerek belirli bir proje için fon toplayabilir. Bir kurumun piyasa talebine veya fiyatlandırma yapısına bağlı olarak, menkul kıymetler yoluyla sermaye artırmak, banka kredisi yoluyla finansmana tercih edilen bir alternatif olabilir.

Öte yandan, borç para ile menkul kıymet satın almak, marj üzerinden satın almak olarak bilinen bir eylem, popüler bir yatırım tekniğidir. Esasen, bir şirket, borcunu veya diğer bir yükümlülüğünü başka bir işletmeye ödemek için başlangıçta veya temerrütte nakit veya diğer menkul kıymetler şeklinde mülkiyet hakları verebilir. Bu teminat düzenlemeleri, özellikle kurumsal yatırımcılar arasında son zamanlarda artmaktadır.

Menkul Kıymetlerin Düzenlenmesi

Amerika Birleşik Devletleri’nde, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) menkul kıymetlerin halka arzını ve satışını düzenler.

ABD menkul kıymetlerinin halka arzları, satışları ve alım satımları, SEC’in devlet menkul kıymetler departmanlarına kaydedilmeli ve dosyalanmalıdır. Öz Denetim Kuruluşları (SROs) içinde aracılık sektöründe sıklıkla yanı düzenleyici görev almaz. SRO örnekleri arasında Ulusal Menkul Kıymet Satıcıları Birliği (NASD) ve  Finans Endüstrisi Düzenleme Kurumu (FINRA) yer alır.

Bir teminat teklifinin tanımı, Yüksek Mahkeme tarafından 1946 tarihli bir davada oluşturulmuştur. Mahkeme kararına göre, bir menkul kıymet tanımını dört kritere dayanarak çıkarır: bir yatırım sözleşmesinin varlığı, ortak bir teşebbüsün kurulması, ihraççının kâr vaadi ve teklifi teşvik etmek için üçüncü bir tarafın kullanılması.

Artık Menkul Kıymetler

Artık menkul kıymetler bir tür dönüştürülebilir menkul kıymetlerdir – yani başka bir forma, genellikle adi hisse senedi formuna dönüştürülebilirler. Örneğin, dönüştürülebilir bir tahvil artık bir teminattır çünkü tahvil sahibinin tahvili adi hisse senetlerine dönüştürmesine izin verir. Tercih edilen stok aynı zamanda dönüştürülebilir bir özelliğe sahip olabilir. Şirketler, fonlar için rekabet yoğun olduğunda yatırım sermayesini çekmek için artık menkul kıymetler sunabilir.

Kalan menkul kıymet dönüştürüldüğünde veya uygulandığında, mevcut tedavüldeki adi hisse senetlerinin sayısını artırır. Bu, toplam hisse havuzunu ve fiyatını da sulandırabilir. Dilüsyon aynı zamanda hisse başına kazanç gibi finansal analiz ölçütlerini de etkiler, çünkü bir şirketin kazancı daha fazla sayıda hisseye bölünmelidir.

Buna karşılık, halka açık bir şirket, tedavüldeki hisselerinin toplam sayısını azaltmak için önlemler alırsa, şirketin bunları konsolide ettiği söylenir. Bu eylemin net etkisi, her bir hissenin değerini artırmaktır. Bu genellikle yatırım fonları gibi daha fazla veya daha büyük yatırımcıları çekmek için yapılır.

Diğer Menkul Kıymet Türleri

Sertifikalı menkul kıymetler, fiziksel, kağıt biçiminde temsil edilenlerdir. Menkul kıymetler, hisse senetlerini defter-giriş şeklinde kaydeden doğrudan kayıt sisteminde de tutulabilir. Diğer bir deyişle, bir devir acentesi, fiziki sertifikalara ihtiyaç duymadan şirket adına hisseleri elinde tutmaktadır.

Modern teknolojiler ve ilkeler, çoğu durumda, sertifika ihtiyacını ve düzenleyicinin eksiksiz bir güvenlik kaydı tutma ihtiyacını ortadan kaldırmıştır. İhraççıların tüm ödenmemiş menkul kıymetleri temsil eden tek bir küresel sertifikayı Depo Güvence Şirketi (DTC) olarak bilinen evrensel bir emanetçiye yatırabileceği bir sistem geliştirilmiştir. DTC aracılığıyla alınıp satılan tüm menkul kıymetler elektronik biçimde tutulur. Sertifikalı ve sertifikasız menkul kıymetlerin hissedar veya ihraççının hakları veya imtiyazları açısından farklılık göstermediğine dikkat etmek önemlidir.

Hamiline yazılı menkul kıymetler, devredilebilir olan ve hissedarın menkul kıymet kapsamındaki haklardan yararlanmasını sağlayan menkul kıymetlerdir. Yatırımcıdan yatırımcıya belirli durumlarda ciro ve teslimat yoluyla aktarılır. Mülkiyet niteliği açısından, ön-elektronik hamiline yazılı menkul kıymetler her zaman bölünmüştür, yani her bir menkul kıymet, aynı konudaki diğerlerinden yasal olarak farklı, ayrı bir varlık oluşturmuştur.

Piyasa uygulamasına bağlı olarak, bölünmüş menkul kıymet varlıkları takas edilebilir veya (daha az yaygın olarak) takas edilemez olabilir, yani borç verdikten sonra, borçlu ya orijinal varlığa eşdeğer varlıkları ya da kredinin sonunda belirli bir özdeş varlığa eşdeğer varlıkları iade edebilir. Bazı durumlarda hamiline yazılı menkul kıymetler vergi kaçakçılığına yardımcı olmak için kullanılabilir ve bu nedenle bazen ihraççılar, hissedarlar ve mali düzenleyici kurumlar tarafından olumsuz olarak görülebilir. Amerika Birleşik Devletleri’nde nadirdir.

Kayıtlı menkul kıymetler, hamilinin adını ve ihraççı tarafından bir kayıt defterinde tutulan diğer gerekli ayrıntıları taşır. Kayıtlı menkul kıymetlerin transferleri, sicilde yapılan değişiklikler yoluyla gerçekleşir. Kayıtlı borçlanma senetleri her zaman bölünmez, yani tüm ihraç tek bir varlık oluşturur ve her bir menkul kıymet bütünün bir parçasıdır. Bölünmemiş menkul kıymetler, doğaları gereği değiştirilebilir. İkincil pazar payları da her zaman bölünmez.

Harfli menkul kıymetler, SEC’e kayıtlı değildir ve piyasada halka açık olarak satılamaz. Sınırlı menkul kıymet, mektup stoku veya mektup bonosu olarak da bilinen mektup teminatı, ihraççı tarafından doğrudan yatırımcıya satılır. Terim, satın alıcının yatırım amaçlı olduğunu ve yeniden satış amaçlı olmadığını belirten bir “yatırım mektubu” için SEC şartından türetilmiştir. El değiştirirken, bu harfler genellikle 4. form gerektirir.

Kabin menkul kıymetleri, NYSE gibi büyük bir finansal borsada listelenir, ancak aktif olarak işlem görmez. Hareketsiz bir yatırım kalabalığı tarafından tutulan, hisse senedi yerine tahvil olma olasılığı daha yüksektir. “Kabine”, tahvil emirlerinin geçmişte ticaret alanı dışında depolandığı fiziksel yeri ifade eder. Dolaplar tipik olarak limit emirlerini tutardı ve emirler süresi dolana veya yerine getirilene kadar el altında tutulurdu.

Menkul Kıymet İhracı: Örnekler

Bir sonraki büyüme aşamasını teşvik etmek için sermaye toplamakla ilgilenen başarılı bir başlangıç ​​olan XYZ’yi düşünün. Şimdiye kadar, girişimin mülkiyeti iki kurucusu arasında bölündü. Sermayeye erişmek için birkaç seçeneği vardır. Halka arz ederek halka açık piyasalardan faydalanabilir veya hisselerini yatırımcılara özel bir plasmanla sunarak para toplayabilir.

İlk yöntem, şirketin daha fazla sermaye üretmesini sağlar, ancak yüksek ücretler ve ifşa gereklilikleri ile birlikte gelir. İkinci yöntemde, hisseler ikincil piyasalarda alınıp satılır ve kamu denetimine tabi değildir. Ancak her iki durumda da, kurucuların hisselerini sulandıran ve yatırımcılara mülkiyet hakları veren hisselerin dağıtımı söz konusudur. Bu, hisse senedi teminatına bir örnektir.

Ardından, ekonomisini canlandırmak için para toplamakla ilgilenen bir hükümeti düşünün. Bu tutarı artırmak için tahvil veya borç teminatı kullanır ve kupon sahiplerine düzenli ödemeler vaat eder.

Son olarak, başlangıç ​​ABC durumuna bakın. Aile ve arkadaşlar da dahil olmak üzere özel yatırımcılardan para toplar. Girişimin kurucuları, yatırımcılarına daha sonraki bir etkinlikte başlangıç ​​hisselerine dönüşen dönüştürülebilir bir senet sunuyor. Bu tür olayların çoğu finansman etkinlikleridir. Not aslında borç güvencesi çünkü yatırımcılar tarafından girişimin kurucularına verilen bir kredidir.

Daha sonraki bir aşamada, senet, şirketin bir dilimini yatırımcılara veren önceden belirlenmiş sayıda hisse şeklinde öz sermayeye dönüşür. Bu, hibrit güvenliğin bir örneğidir.