Eşitlik

Eşitlik Nedir?

Tipik olarak hissedarların öz sermayesi (veya özel şirketler için öz sermaye) olarak adlandırılan öz sermaye, tüm varlıklar tasfiye edilirse ve şirketin borcunun tamamı 2010 yılında ödenirse şirketin hissedarlarına iade edilecek para miktarını temsil eder. tasfiye davası. Satın alma durumunda, şirket satış değeri eksi satışla birlikte devredilmeyen şirketin borçlu olduğu borçtur.

Ek olarak, öz sermaye bir şirketin defter değerini temsil edebilir. Öz sermaye bazen ayni ödeme şeklinde sunulabilir. Aynı zamanda bir şirketin hisselerinin orantılı sahipliğini temsil eder.

Öz sermaye, bir şirketin bilançosunda bulunabilir ve bir şirketin finansal sağlığını değerlendirmek için analistler tarafından kullanılan en yaygın veri parçalarından biridir.

Özsermaye Formülü ve Hesaplama

Aşağıdaki formül ve hesaplama, muhasebe denkleminden türetilen bir firmanın öz sermayesini belirlemek için kullanılabilir :

Bu bilgi, şu dört adımın izlenmesi gereken bilançoda bulunabilir:

1. Dönemin bilançosunda şirketin toplam varlıklarını bulun.
2. Bilançoda ayrı olarak listelenmesi gereken toplam yükümlülükleri bulun.
3. Hissedar öz sermayesine ulaşmak için toplam borçları toplam varlıklardan çıkarın.
4. Toplam varlıkların borçların ve toplam özkaynakların toplamına eşit olacağını unutmayın.

Hissedar özkaynağı, bir şirketin hisse sermayesi olarak ifade edilebilir ve birikmiş kazançlar, hazine hisselerinin değerinden çıkarılır. Ancak bu yöntem daha az yaygındır. Her iki yöntem de aynı rakamı vermesine rağmen, toplam varlıkların ve toplam yükümlülüklerin kullanımı bir şirketin mali sağlığının daha iyi bir örneğidir.

Hissedar Sermayesini Anlamak

Şirketin sahip olduğu her şeyi ve borçlu olduğu her şeyi yansıtan somut rakamları karşılaştırarak, “varlıklar eksi yükümlülükler” hissedar özkaynak denklemi, bir şirketin mali durumunun net bir resmini çizer ve bu da yatırımcılar ve analistler tarafından kolayca yorumlanabilir. Öz sermaye, bir şirket tarafından toplanan ve daha sonra varlık satın almak, projelere yatırım yapmak ve operasyonları finanse etmek için kullanılan sermaye olarak kullanılır. Bir firma tipik olarak (bir kredi şeklinde veya tahvil yoluyla) veya öz sermaye (hisse senedi satarak) ihraç ederek sermaye artırabilir. Yatırımcılar, bir firmanın kârını ve büyümesini paylaşmak için daha fazla fırsat sağladığı için tipik olarak öz sermaye yatırımları ararlar.

Öz sermaye önemlidir, çünkü bir yatırımcının bir şirketteki hisselerinin değerini temsil eder ve şirketin hisselerinin oranlarıyla temsil edilir. Bir şirkette hisse senedi sahibi olmak, hissedarlara sermaye kazancı ve temettüler için potansiyel verir. Öz sermayeye sahip olmak, aynı zamanda hissedarlara kurumsal faaliyetlerde ve herhangi bir yönetim kurulu seçiminde oy kullanma hakkı verecektir. Bu hisse sahipliği avantajları, hissedarların şirkete olan ilgisinin devam etmesini teşvik eder.

Öz sermaye, negatif veya pozitif olabilir. Olumlu ise, şirketin yükümlülüklerini karşılayacak kadar varlığı vardır. Eğer eksi şirketin yükümlülükleri varlıklarını aşması; uzun sürerse, bu bilanço iflası olarak kabul edilir. Tipik olarak, yatırımcılar, negatif öz sermayeye sahip şirketleri riskli veya güvenli olmayan yatırımlar olarak görürler. Öz sermaye tek başına bir şirketin mali sağlığının kesin bir göstergesi değildir; Yatırımcı, diğer araçlar ve ölçütlerle birlikte kullanıldığında, bir kuruluşun sağlığını doğru bir şekilde analiz edebilir.

Özkaynak Bileşenleri

Birikmiş kazançlar, özkaynakların bir parçasıdır ve hissedarlara temettü olarak ödenmeyen net kazançların yüzdesidir. Birikmiş kazançları tasarruf olarak düşünün, çünkü biriktirilen ve bir kenara bırakılan veya ileride kullanılmak üzere alıkonan kümülatif bir toplam karı temsil eder. Şirket, gelirinin bir kısmını yeniden yatırım yapmaya devam ettikçe, elde tutulan kazançlar zamanla daha da büyür.

Bir noktada, birikmiş birikmiş kar miktarı, hissedarların katkıda bulunduğu öz sermaye miktarını aşabilir. Birikmiş kazançlar, genellikle uzun yıllardır faaliyet gösteren şirketler için özkaynakların en büyük bileşenidir.

Hazine hisseleri veya hisse senedi (ABD Hazine bonoları ile karıştırılmamalıdır), şirketin mevcut hissedarlarından geri satın aldığı hisse senetlerini temsil eder. Yönetim, mevcut öz sermayenin tamamını en iyi getiriyi sağlayacak şekilde kullanamadığında, şirketler bir geri satın alma işlemi gerçekleştirebilir. Şirketler tarafından geri alınan hisseler hazine hissesi haline gelir ve dolar değeri, yatırımcı sermayesi ve birikmiş kazanç hesaplarına karşı bir hesap olan hazine hissesi adı verilen bir hesapta belirtilir. Şirketler para toplamaya ihtiyaç duyduğunda, şirketler hazine hisselerini hissedarlara iade edebilir.

Birçoğu, öz sermayenin bir şirketin net varlıklarını temsil ettiğini düşünür – net değeri, şirketin tüm varlıklarını tasfiye edip tüm borçlarını geri ödemesi durumunda hissedarların alacağı tutar olacaktır.

Hissedar Sermayesi Örneği

Tarihsel bir örnek kullanarak, aşağıda Exxon Mobil Corporation’ın(XOM) 30 Eylül 2018 tarihli bilançosununbir kısmı verilmiştir:

• Toplam varlıklar 354.628 dolardı (yeşil renkle vurgulanmıştır).
• Toplam yükümlülükler 157.797 $ idi (1. vurgulanan kırmızı alan).
• Toplam özsermaye 196.831 $ oldu (2. vurgulanan kırmızı alan).

Varlıklar = borçlar + özkaynakların hesaplandığı muhasebe denklemi aşağıdaki gibi hesaplanır:

Hissedar özkaynağı = 354.628 $, (toplam varlıklar) – 157.797 $ (toplam pasifler) = 196.831 $

Diğer Özkaynak Biçimleri

Öz sermaye kavramı, şirketleri değerlendirmenin ötesinde uygulamalara sahiptir. Daha genel olarak, öz sermayeyi, o varlıkla ilişkili tüm borçları çıkardıktan sonra herhangi bir varlığın sahiplik derecesi olarak düşünebiliriz.

Aşağıda, öz sermaye ile ilgili birkaç yaygın varyasyon bulunmaktadır:

• Bir şirketteki mülkiyet payını temsil eden hisse senedi veya başka herhangi bir menkul kıymet.
• Bir şirketin bilançosunda, sahipler veya hissedarlar tarafından katkıda bulunan fonların miktarı artı birikmiş kazançlar (veya zararlar). Buna hisse senedi veya öz sermaye de denebilir.
• Teminat ticaretinde, bir teminat hesabındaki menkul kıymetlerin değeri eksi hesap sahibinin aracı kurumdan ödünç aldığı tutar.
• Gayrimenkulde, mülkün cari gerçeğe uygun piyasa değeri ile mal sahibinin hala ipoteğe borçlu olduğu tutar arasındaki fark. Mal sahibinin bir mülkü sattıktan ve herhangi bir ipotek ödedikten sonra alacağı tutardır. ” Gayrimenkul değeri ” olarak da adlandırılır.
• Bir işletme iflas ettiğinde ve tasfiye edilmesi gerektiğinde, öz sermaye, işletme alacaklılarına geri ödeme yaptıktan sonra kalan para miktarıdır. Buna genellikle “mülkiyet sermayesi” denir ve risk sermayesi veya “yükümlü sermaye” olarak da bilinir.

Özel sermaye

Bir yatırım halka açık olarak alınıp satıldığında, öz sermayenin piyasa değeri, şirketin hisse fiyatına ve piyasa değerine bakılarak kolayca elde edilebilir. Özel haklar için, piyasa mekanizması mevcut değildir ve bu nedenle değeri tahmin etmek için diğer değerleme biçimleri yapılmalıdır.

Özel sermaye genellikle halka açık olmayan şirketlerin böyle bir değerlendirmesini ifade eder. Muhasebe denklemi, bilançoda belirtilen özkaynakların varlıklardan borçlar çıkarılırken geriye kalan, defter değerinin bir tahminine ulaştığı durumlarda hala geçerlidir. Özel olarak tutulan şirketler daha sonra doğrudan özel plasmanlardaki hisseleri satarak yatırımcı arayabilirler. Bu özel sermaye yatırımcıları, emeklilik fonları, üniversite bağışları ve sigorta şirketleri gibi kurumları veya akredite bireyleri içerebilir.

Özel sermaye genellikle, özel şirketlerde doğrudan yatırımlarda uzmanlaşmış veya kamu şirketlerinin kaldıraçlı satın alımlarıyla (LBO’lar) ilgilenen fonlara ve yatırımcılara satılır. Bir LBO işleminde, bir şirket, bir bölümün veya başka bir şirketin satın alınmasını finanse etmek için bir özel sermaye şirketinden kredi alır. Nakit akışları veya satın alınan şirketin varlıkları genellikle krediyi güvence altına alır. Ara borç, genellikle ticari bir banka veya ara risk sermayesi şirketi tarafından sağlanan özel bir kredidir. Ara işlemler genellikle ikincil bir kredi veya varant, adi hisse senedi veya tercih edilen hisse senedi biçiminde bir borç ve öz sermaye karışımını içerir.

Özel sermaye, bir şirketin yaşam döngüsü boyunca farklı noktalarda devreye girer. Tipik olarak, geliri veya geliri olmayan genç bir şirket borçlanmayı göze alamaz, bu nedenle arkadaşlarından ve ailesinden veya bireysel ” melek yatırımcılardan ” sermaye alması gerekir. Risk kapitalistleri, şirket nihayet ürününü veya hizmetini yarattığında ve pazara sunmaya hazır olduğunda devreye girer. Teknoloji sektöründeki Google, Apple, Facebook ve Amazon gibi en büyük, en başarılı şirketlerden bazıları – ya da BigTechs ya da GAFAM olarak adlandırılan – hepsi risk sermayesi finansmanı ile başladı.

Risk kapitalistleri (VC’ler), erken bir azınlık hissesi karşılığında çoğu özel sermaye finansmanını sağlar. Bazen bir risk sermayedarı, portföy şirketlerinin yönetim kurulunda yer alarak şirkete rehberlik etmede aktif bir rol oynar. Risk kapitalistleri, erken dönemde büyük başarı elde etmek ve yatırımlardan beş ila yedi yıl içinde çıkmak istiyorlar. LBO, en yaygın özel sermaye finansmanı türlerinden biridir ve şirket olgunlaştıkça ortaya çıkabilir.

Son bir özel sermaye türü, Bir Halka Açık Şirkette Özel Yatırımdır (PIPE). Bir PIPE, bir özel yatırım firmasının, bir yatırım fonunun veya başka bir kalifiye yatırımcının, sermaye artırmak için hisse başına cari piyasa değerine (CMV) indirimli olarak bir şirkette hisse satın almasıdır.

Hissedar özsermayesinden farklı olarak, özel sermaye ortalama bir birey için erişilebilir değildir. Sadece “akredite” yatırımcılar, net değeri en az 1 milyon dolar olanlar, özel sermaye veya risk sermayesi ortaklıklarına katılabilir. Bu tür çabalar, ölçeklerine bağlı olarak form 4’ün kullanılmasını gerektirebilir. Bu belirteci karşılamayan yatırımcılar için, özel şirketlere yatırım yapmaya odaklanan borsa yatırım fonları (ETF’ler) seçeneği vardır.

Öz Sermaye Evde Başlıyor

Ev sermayesi, kabaca ev sahipliğinin içerdiği değerle karşılaştırılabilir. Kişinin ikametinde sahip olduğu öz sermaye miktarı, borçlu oldukları ipotek borcunu çıkararak konutun ne kadarına doğrudan sahip olduklarını temsil eder. Bir mülk veya konut üzerindeki öz sermaye, bir peşinat dahil olmak üzere bir ipotek karşılığında yapılan ödemelerden ve mülk değerindeki artışlardan kaynaklanır.

Konut sermayesi genellikle bir bireyin en büyük teminat kaynağıdır ve mal sahibi, bunu, bazılarının ikinci bir ipotek  veya ev özsermaye kredisi olarak adlandırdığı bir ev özsermaye kredisi almak için kullanabilir. Bir mülkten para almak veya ona karşı borç almak bir hisse senedi çıkarmasıdır.

Örneğin, Sam’in üzerinde ipotek olan bir evi olduğunu varsayalım. Evin şu anki piyasa değeri 175.000 $ ‘dır ve borçlu olunan ipotek toplamı 100.000 $’ dır. Sam’in evde 75.000 $ değerinde öz sermayesi veya 175.000 $ (varlık toplamı) – 100.000 $ (yükümlülük toplamı) vardır.

Marka değeri

Bir varlığın öz sermayesini belirlerken, özellikle büyük şirketler için, bu varlıkların hem mülk gibi maddi varlıkları hem de şirketin itibarı ve marka kimliği gibi maddi olmayan varlıkları içerebileceğini unutmamak önemlidir. Yıllarca süren reklamcılık ve müşteri tabanının geliştirilmesiyle, bir şirketin markası doğal bir değere sahip olabilir. Bazıları bu değere, bir ürünün genel veya mağaza markası sürümüne göre bir markanın değerini ölçen ” marka değeri” adını verir.

Örneğin, pek çok meşrubat sever, tadı tercih ettikleri veya tadı daha iyi bildikleri için mağaza markalı bir kola almadan önce bir Coca-Cola’ya ulaşacaktır. 2 litrelik bir mağaza markalı kola şişesi 1 dolara ve 2 litrelik bir kola şişesi 2 dolara mal oluyorsa, Coca-Cola’nın marka değeri 1 dolardır.

Negatif marka değeri diye bir şey de var; bu, insanların jenerik veya mağaza markalı bir ürün için belirli bir marka adına ödeyeceklerinden daha fazla ödeyecekleri zamandır. Negatif marka değeri nadirdir ve ürün geri çağırma veya felaket gibi kötü tanıtım nedeniyle ortaya çıkabilir.

Özkaynak ve Özkaynak Kârlılığı

Özkaynak kârlılığı (ROE), net gelirin özkaynaklara bölünmesiyle hesaplanan bir finansal performans ölçüsüdür. Hissedar sermayesi, bir şirketin varlıkları eksi borcuna eşit olduğundan, ROE net varlıkların getirisi olarak düşünülebilir. ROE, yönetimin kar yaratmak için bir şirketin varlıklarını ne kadar etkili kullandığının bir ölçüsü olarak kabul edilir.

Öz sermaye, gördüğümüz gibi, çeşitli anlamlara sahiptir, ancak genellikle bir varlıkta veya bir şirkette öz sermayeye sahip hissedarlar gibi bir şirkette mülkiyeti temsil eder. ROE, bir şirketin özkaynaklarından ne kadar kâr elde edildiğini ölçen bir finansal metriktir.

Sıkça Sorulan Sorular