Hibrit Güvenlik
Hibrit Güvenlik Nedir?
Karma güvenlik, iki veya daha fazla farklı finansal aracı birleştiren tek bir finansal güvenliktir. Genellikle “hibrit” olarak adlandırılan hibrit menkul kıymetler, genellikle hem borç hem de öz sermaye özelliklerini birleştirir. Hibrid güvenlik en yaygın türü bir olduğunu dönüştürülebilir tahvil sıradan bağın özelliklere sahiptir ama ağır o çevrilebilir olduğu içine stokunun fiyat hareketlerine etkilenir.
Hibrit Menkul Kıymetleri Anlamak
Hibrit menkul kıymetler, bir borsada veya bir aracı kurum aracılığıyla alınıp satılır. Melezler, yatırımcılara sabit veya değişken bir getiri oranı sağlayabilir ve getiri faiz veya temettü olarak ödeyebilir. Bazı melezler, olgunlaştıklarında orijinal değerlerini sahibine geri verir ve bazılarının vergi avantajları vardır. Hibrit menkul kıymetler, ezoterik bir borç biçimi olarak görülebilir ve karmaşıklıkları nedeniyle satılması zor olabilir.
Hibrit Menkul Kıymet Türleri
Dönüştürülebilir tahvillere ek olarak, bir başka popüler hibrit menkul kıymet türü, adi hisse senedi temettüleri ödenmeden önce sabit veya değişken bir oranda temettü ödeyen ve temel şirket hisselerinin hisseleri ile takas edilebilen dönüştürülebilir imtiyazlı hisselerdir.
Ayni ödeme geçiş senetleri, ihraç eden şirketin ödemeyi faiz oranlarından yatırımcıya borçlu olan ek borca çevirebildiği, yani şirketin yatırımcıya daha fazla borçlu olduğu ancak aslında faiz ödemediği anlamına gelen başka bir hibrit menkul kıymet türüdür hemen. Bu faiz ertelemesi, şirketin nakit akışını sürdürmesine izin verir, ancak nakit akışı durumu çözülmezse daha büyük anapara ödemesi asla gelmeyebilir.
Her hibrit güvenlik türü benzersiz bir risk ve ödül özelliklerine sahiptir. Dönüştürülebilir tahviller, normal tahvillere göre daha fazla değer kazanma potansiyeli sunar, ancak geleneksel tahvillere göre daha az faiz öderken, yine de temeldeki şirketin kötü performans gösterme riskiyle karşı karşıya kalır. Ayrıca kupon ödemesi yapamazlar ve tahvilin vade sonunda nominal değerini ödeyemezler. Dönüştürülebilir menkul kıymetler, normal menkul kıymetlerden daha fazla gelir potansiyeli sunar, ancak temel şirket düşük performans gösterirse yine de değer kaybedebilir. Hibrit menkul kıymetlerin diğer riskleri arasında ertelenmiş faiz ödemeleri, ödeme güçlüğü, piyasa fiyatı oynaklığı, erken geri ödeme ve likidite azlığı bulunmaktadır.
Özel Hususlar
Karmaşık yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılamak amacıyla her zaman diğer yeni tür hibrit menkul kıymetler piyasaya sürülmektedir. Bu menkul kıymetlerden bazıları o kadar karmaşıktır ki, onları borç veya öz sermaye olarak tanımlamak zordur.
Anlaşılması zor olmasının yanı sıra, bazı hibrit menkul kıymetlere yönelik bir başka eleştiri, yatırımcının potansiyel getiri garantilerinden daha fazla risk almasını gerektirmesidir. Hibrit menkul kıymetler perakende yatırımcılara pazarlanmaz, ancak kurumsal yatırımcılar bile bazen hibrit menkul kıymet satın alırken girdikleri anlaşmanın şartlarını tam olarak anlayamazlar.