Çağrı Seçeneği Tanımı
Çağrı Seçeneği Nedir?
Alım opsiyonları, opsiyon alıcısına belirli bir süre içinde belirli bir fiyattan hisse senedi, tahvil, emtia veya başka bir varlık veya enstrüman satın alma hakkı veren ancak yükümlülüğü olmayan finansal sözleşmelerdir. Hisse senedi, tahvil veya emtia, temel varlık olarak adlandırılır. Bir çağrı alıcı, dayanak varlığın fiyatı arttığında kar eder.
Bir arama seçeneği bir tezat olabilir koymak sahibine veya sona ermeden belli bir fiyattan dayanak bir varlık satma hakkı verir.
Temel Çıkarımlar
- Çağrı, mal sahibine belirli bir süre içinde belirli bir fiyattan belirli bir dayanak menkul kıymeti belirli bir miktarda satın alma hakkı veren, ancak yükümlülüğü olmayan bir opsiyon sözleşmesidir.
- Belirtilen fiyat, kullanım fiyatı olarak bilinir ve bir satışın yapıldığı belirtilen süre, süresinin dolması veya vadeye kalan süresidir.
- Arama seçenekleri spekülasyon için satın alınabilir veya gelir amacıyla satılabilir. Ayrıca yayılma veya kombinasyon stratejilerinde kullanılmak üzere birleştirilebilirler.
Çağrı Seçeneklerinin Temelleri
Hisse senetleri üzerinde seçenekler için çağrı seçenekleri sahibine olarak bilinen belirli bir fiyata, bir şirketin 100 hisse satın hakkı vermek grev fiyat olarak bilinen belirli bir tarihe kadar, yukarı son kullanma tarihi.
Örneğin, tek bir alım opsiyon sözleşmesi, bir hamiline, üç ay sonra sona erme tarihine kadar 100 $ ‘dan 100 Apple hissesi satın alma hakkı verebilir. Tüccarların seçebileceği birçok son kullanma tarihi ve kullanım fiyatı vardır. Apple hisselerinin değeri arttıkça, opsiyon sözleşmesinin fiyatı da yükselir ve bunun tersi de geçerlidir. Alım opsiyonu alıcısı, sözleşmeyi sona erme tarihine kadar elinde tutabilir, bu noktada 100 adet hisse senedini teslim alabilir veya opsiyon sözleşmesini vade tarihinden önce herhangi bir noktada sözleşmenin piyasa fiyatı üzerinden satabilir.
Çağrı seçeneğinin piyasa fiyatına prim denir. Çağrı seçeneğinin sağladığı haklar için ödenen bedeldir. Vade bitiminde dayanak varlık kullanım fiyatının altındaysa, çağrı alıcı ödenen primi kaybeder. Bu maksimum kayıptır.
Dayanak fiyatın vade bitiminde kullanım fiyatının üzerinde olması durumunda, kâr cari hisse senedi fiyatı eksi kullanım fiyatı ve primdir. Bu, daha sonra opsiyon alıcısının kontrol ettiği hisse sayısı ile çarpılır.
Örneğin, Apple 110 $ ‘dan vade bitiminde işlem yapıyorsa, işlem fiyatı 100 $’ dır ve seçenekler alıcıya 2 $ ‘a mal olur, kar 110 $ – (100 $ + 2 $) = 8 $ olur. Alıcı, 800 $ ‘a (8 $ x 100 hisse) veya 1.600 $’ a karşılık gelen bir kontrat satın almışsa, iki kontrat satın almışsa (8 x 200 $). Vade sonunda Apple 100 $ ‘ın altındaysa, opsiyon alıcısı satın aldığı her sözleşme için 200 $ (2 $ x 100 hisse) kaybeder.
Önemli
Çağrı seçenekleri genellikle üç ana amaç için kullanılır. Bunlar gelir yaratma, spekülasyon ve vergi yönetimidir.
Çağrı seçeneklerini satmaya gelince akılda tutulması gereken birkaç faktör vardır. Bir ticareti değerlendirirken bir opsiyon sözleşmesinin değerini ve karlılığını tam olarak anladığınızdan emin olun, yoksa hisse senedinin çok yüksek ralli riskini alırsınız.
Karşılanan Gelir Çağrıları
Bazı yatırımcılar, kapalı bir çağrı stratejisi yoluyla gelir elde etmek için çağrı seçeneklerini kullanır. Bu strateji, temel bir hisse senedine sahip olmayı ve aynı zamanda bir çağrı seçeneği yazmayı veya başka birine hissenizi satın alma hakkı vermeyi içerir. Yatırımcı opsiyon primini toplar ve opsiyonun süresinin değersiz olmasını umar (kullanım fiyatının altında). Bu strateji yatırımcı için ek gelir sağlar, ancak temel hisse senedi fiyatı keskin bir şekilde yükselirse kar potansiyelini de sınırlayabilir.
Örtülü aramalar işe yarar çünkü hisse senedi işlem fiyatının üzerine çıkarsa, opsiyon alıcısı hisse senedini daha düşük kullanım fiyatından satın alma hakkını kullanacaktır. Bu, opsiyon yazarının hisse senedinin kullanım fiyatının üzerindeki hareketinden kar etmediği anlamına gelir. Opsiyon yazarının opsiyon üzerindeki maksimum karı alınan primdir.
Spekülasyon Seçeneklerini Kullanma
Opsiyon sözleşmeleri, alıcılara nispeten küçük bir fiyat karşılığında bir hisse senedine önemli ölçüde maruz kalma fırsatı verir. Tek başına kullanıldığında, bir stok yükseldiğinde önemli kazançlar sağlayabilirler. Ancak, temel hisse senedi fiyatının kullanım fiyatının üzerine çıkmaması nedeniyle alım opsiyonunun geçersiz kalması durumunda,% 100 prim kaybına da neden olabilirler. Çağrı opsiyonu satın almanın yararı, riskin her zaman opsiyon için ödenen primle sınırlandırılmasıdır.
Yatırımcılar, aynı anda farklı arama seçeneklerini alıp satarak bir arama yayılımı oluşturabilirler. Bunlar, stratejiden hem potansiyel karı hem de zararı sınırlayacaktır, ancak bazı durumlarda tek bir alım opsiyonundan daha uygun maliyetlidir, çünkü bir opsiyonun satışından toplanan prim diğerine ödenen primi dengelemektedir.
Vergi Yönetimi Seçeneklerini Kullanma
Yatırımcılar bazen, temeldeki menkul kıymeti gerçekten satın almadan veya satmadan portföy tahsislerini değiştirmek için seçenekleri kullanırlar.
Örneğin, bir yatırımcı 100 XYZ hissesine sahip olabilir ve büyük bir gerçekleşmemiş sermaye kazancından sorumlu olabilir. Vergiye tabi bir olayı tetiklemek istemeyen hissedarlar, gerçekte satmadan temeldeki menkul kıymete maruz kalmayı azaltmak için seçenekleri kullanabilir. Alım ve satım seçeneklerinden elde edilen kazançlar da vergilendirilebilirken, IRS hissedar için bu stratejiye girmenin tek maliyeti, opsiyon sözleşmesinin kendisinin maliyetidir.
Bir Çağrı Seçeneğinin Gerçek Dünyadan Örneği
Microsoft hisselerinin hisse başına 108 $ ‘dan işlem gördüğünü varsayalım. Hisse senedinin 100 hissesine sahipsiniz ve hisse senedinin temettülerinin üzerinde ve ötesinde bir gelir elde etmek istiyorsunuz. Ayrıca, hisse senetlerinin önümüzdeki ay hisse başına 115,00 $ ‘ın üzerine çıkmasının muhtemel olmadığına da inanıyorsunuz.
Bir sonraki ayın çağrı seçeneklerine bir göz atarsınız ve sözleşme başına 0,37 $ ‘dan 115,00’lik bir alım satım işlemi olduğunu görürsünüz. Yani, bir arama seçeneği satarsınız ve kabaca yüzde dört yıllık geliri temsil eden 37 $ ‘lık primi (0.37 $ x 100 hisse) toplarsınız.
Hisse senedi 115.00 $ ‘ın üzerine çıkarsa, opsiyon alıcısı opsiyonu kullanacak ve 100 hisse senedini hisse başına 115.00 $’ dan teslim etmeniz gerekecektir. Hâlâ hisse başına 7,00 $ kar elde ettiniz, ancak 115,00 $ ‘ın üzerindeki herhangi bir artı değeri kaçırmış olacaksınız. Hisse senedi 115.00 $ ‘ın üzerine çıkmazsa, hisseleri ve 37 $’ ı prim gelirinde tutarsınız.
Sıkça Sorulan Sorular
Çağrı seçenekleri nasıl çalışır?
Alım opsiyonları, hamiline opsiyonun “kullanım fiyatı” olarak bilinen, önceden belirlenmiş bir fiyattan belirli sayıda hisseyi satın alma hakkı veren ancak yükümlülüğü olmayan bir türev sözleşme türüdür. Hisse senedinin piyasa fiyatı, opsiyonun kullanım fiyatının üzerine çıkarsa, opsiyon sahibi, kâr elde etmek için opsiyonunu uygulayabilir, kullanım fiyatından satın alabilir ve daha yüksek piyasa fiyatından satış yapabilir. Öte yandan, seçenekler yalnızca sınırlı bir süre için geçerlidir. Bu süre içinde piyasa fiyatı kullanım fiyatının üzerine çıkmazsa, opsiyonların süresi değersiz kalır.
Neden bir arama seçeneği satın alasınız?
Yatırımcılar, temel hisselerinin geleceği konusunda iyimser veya “yükselen” ise alım opsiyonlarını satın almayı düşüneceklerdir. Bu yatırımcılar için, arama seçenekleri, sağladıkları kaldıraç nedeniyle bir şirketin beklentileri hakkında spekülasyon yapmak için daha çekici bir yol sağlayabilir. Sonuçta, her bir opsiyon sözleşmesi, söz konusu şirketin 100 hissesini satın alma fırsatı sağlar. Bir şirketin hisselerinin artacağından emin olan bir yatırımcı için, çağrı opsiyonları yoluyla dolaylı olarak hisse satın almak, satın alma güçlerini artırmanın cazip bir yolu olabilir.
Bir çağrı satın almak yükseliş mi yoksa düşüş mü?
Alım satımı yükselişe yönelik bir davranıştır, çünkü alıcı yalnızca hisselerin fiyatı yükseldiğinde kâr eder. Tersine, alım opsiyonlarını satmak düşüş eğilimi gösterir, çünkü hisseler yükselmezse satıcı kar eder. Bir çağrı alıcısının karı teorik olarak sınırsız iken, bir çağrı satıcısının karı, çağrıları satarken aldıkları primlerle sınırlıdır.