Özel Yerleştirme
Özel Yerleştirme Nedir?
Özel plasman, hisse senedi hisselerinin veya tahvillerin açık piyasa yerine önceden seçilmiş yatırımcılara ve kurumlara satışıdır. Genişletme için sermaye toplamak isteyen bir şirket için ilk halka arzın (IPO) bir alternatifidir.
Özel plasman programlarına katılmaya davet edilen yatırımcılar arasında varlıklı bireysel yatırımcılar, bankalar ve diğer finans kurumları, yatırım fonları, sigorta şirketleri ve emeklilik fonları bulunmaktadır.
Özel bir yerleştirmenin bir avantajı, nispeten az sayıda düzenleyici gerekliliğidir.
Temel Çıkarımlar
- Özel yerleştirme, önceden seçilmiş sayıda kişi ve kuruma menkul kıymet satışıdır.
- Özel plasmanlar, açık piyasadaki menkul kıymetlerin satışına kıyasla göreceli olarak düzenlenmemiştir.
- Özel satışlar, şirketin bir halka arzı geciktirirken veya iptal ederken büyümek için ihtiyaç duydukları parayı elde etmesine izin verdiği için artık yeni başlayanlar için yaygındır.
Özel Yerleşimi Anlamak
Halka arzda olduğugibimenkul kıymetlerin satışını içermesinerağmen, özel bir yerleştirme için asgari düzenleyici gereklilikler ve standartlar vardır. Satışın ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) kayıtlı olması bile gerekmez.Şirketin potansiyel yatırımcılara izahname vermesi gerekmemektedir ve detaylı finansal bilgiler açıklanmayabilir.
Halka açık borsalarda hisse senedi satışı,yatırımcıların menkul kıymet satın aldıklarında yeterli açıklama almalarını sağlamak için 1929’daki piyasa çöküşünden sonra yürürlüğe giren 1933 tarihli Menkul Kıymetler Kanunu ile düzenlenmiştir. Bu kanunun D Yönetmeliği, özel kişiler için kayıt muafiyeti sağlar. yerleştirme teklifleri.
Aynı düzenleme, bir ihraççının, belirli gereksinimleri karşılayan önceden seçilmiş bir yatırımcı grubuna menkul kıymetler satmasına izin verir. Bir izahname yerine, özel yerleştirmeler, özel bir yerleştirme bildirimi (PPM) kullanılarak satılır ve genel olarak halka pazarlanamaz.
Yalnızca akredite yatırımcıların katılabileceğinibelirtir Bunlar, SEC’in şartlarına uygun olan risk sermayesi firmaları gibi bireyleri veya kuruluşları içerebilir.
Özel Yerleşimin Avantaj ve Dezavantajları
Özel yerleştirmeler, özellikle internet ve finans teknolojisi sektörlerindekiler olmak üzere, yeni başlayanlar için finansman artırmanın yaygın bir yolu haline geldi. Bu şirketlerin büyümesine ve gelişmesine izin verirken, bir halka arzın eşlik ettiği kamusal incelemenin tam anlamıyla göz ardı edilmesine izin veriyorlar.
Özel yerleştirme alıcıları, açık pazarlarda elde edebileceklerinden daha yüksek getiri talep etmektedir.
Örnek olarak, K-12 eğitim kurumları için içerik kontrol ve izleme yazılımı oluşturan Austin merkezli bir şirket olan Lightspeed Systems, Mart 2019’da özel yerleştirme D Serisi finansman turunda açıklanmayan bir miktar para topladı. iş geliştirme için kullanılabilir.5
Daha Hızlı Bir Süreç
Hepsinden önemlisi, genç bir şirket, halka arzın ardından gelen birçok düzenlemeden ve yıllık ifşa gerekliliğinden kaçınarak özel bir kuruluş olarak kalabilir.Özel yerleştirmelerin hafif düzenlemesi, şirketin SEC’e kaydolma zamanından ve masrafından kaçınmasını sağlar.4
Bu, sigortalama sürecinin daha hızlı olduğu ve şirketin finansmanını daha erken aldığı anlamına gelir .
İhraççı bir tahvil satıyorsa, bir tahvil kurumundan kredi notu alma zamanından ve masrafından da kaçınır.
Özel yerleştirme, ihraççının potansiyel riskleri ve ödülleri anlayan akredite yatırımcılara daha karmaşık bir menkul kıymet satmasına olanak tanır.
Daha Zorlu Bir Alıcı
Özel plasmanlı tahvil ihracı alıcısı, halka açık bir menkul kıymetten kazanılandan daha yüksek bir faiz oranı bekler.
Kredi notu alamamanın ek riski nedeniyle, özel yerleştirme alıcısı, belirli bir teminatla teminat altına alınmadıkça bir tahvil satın alamaz.
Özel bir plasman hisse senedi yatırımcısı, işletmede daha yüksek bir sahiplik yüzdesi veya hisse senedi başına sabit bir temettü ödemesi talep edebilir.