Dönüştürülebilir Tahvil

Dönüştürülebilir Tahvil Nedir?

Dönüştürülebilir tahvil, faiz ödemeleri sağlayan, ancak önceden belirlenmiş sayıda adi hisse senedine veya hisse senedine dönüştürülebilen sabit gelirli bir kurumsal borç tahvilidir. Stokuna bağ dönüşüm tahvilin ömrü boyunca belirli zamanlarda yapılan ve takdirine genellikle edilebilir tahvil sahibine.

Bir üzere hibrid güvenlik, dönüştürülebilir tahvillerin fiyatı faiz oranlarındaki değişimlere, altta yatan stok fiyatı ve ihraç edenin özellikle hassastır  kredi notu.

Hisse Senedi Tahvillerini Anlamak

Dönüştürülebilir tahviller, şirketler için esnek bir finansman seçeneğidir. Dönüştürülebilir bir tahvil, yatırımcılara, hisse senedine sahip olma fırsatı sağlarken, faiz ödemeleri gibi bir tahvil özelliklerine sahip bir tür hibrit menkul kıymet sunar. Bu tahvilin dönüşüm oranı, bir tahvil dönüştürerek kaç hisse senedi alabileceğinizi belirler. Örneğin, 5: 1 oranı, bir tahvilin beş adi hisse senedine dönüşeceği anlamına gelir.

Dönüşüm fiyat, kurumsal tahvil veya tercih edilen hisseler gibi bir konvertibl güvenlik, dönüştürülebilir hangi hisse başına fiyat  adi hisse. Dönüştürülebilir bir menkul kıymet için dönüştürme oranına karar verildiğinde dönüştürme fiyatı belirlenir .

Dönüştürme fiyatı ve oranı, tahvil  senedinde  (dönüştürülebilir tahviller durumunda) veya menkul kıymet  izahnamesinde  (dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senetleri durumunda) bulunabilir.

Konvertibl Tahvil Çeşitleri

Vanilyalı bir tahvil, yatırımcıya tahvili vadeye kadar tutma veya hisse senedine dönüştürme seçeneği sunar. Tahvilin ihraç tarihinden itibaren hisse senedi fiyatının düşmesi durumunda yatırımcı tahvili vadeye kadar elinde tutabilir ve nominal değeri ödenebilir. Hisse senedi fiyatı önemli ölçüde artarsa, yatırımcı tahvili hisseye dönüştürebilir ve kendi takdirine bağlı olarak hisse senedini tutabilir veya satabilir. İdeal olarak, bir yatırımcı, hisse senedi satışından elde edilen kazanç, tahvilin nominal değeri artı kalan faiz ödemelerinin toplam tutarını aştığında tahvili hisse senedine dönüştürmek ister.

Zorunlu dönüştürülebilir tahvillerin yatırımcı tarafından belirli bir dönüşüm oranı ve fiyat seviyesinde dönüştürülmesi gerekmektedir. Öte yandan, bir geri dönüşümlü dönüştürülebilir tahvil şirkete vade sonuna kadar sabit gelirli yatırım olarak bağ hisse paylarına bağı dönüştürmek veya tutmak hakkını verir. Tahvil dönüştürülürse, önceden belirlenmiş bir fiyat ve dönüştürme oranında yapılır.

Konvertibl Tahvillerin Faydaları ve Dezavantajları

Dönüştürülebilir tahvil ihraç etmek, şirketlerin hisse senedi ihraçlarını çevreleyen olumsuz yatırımcı duyarlılığını en aza indirmesine yardımcı olabilir. Bir şirket her ek hisse veya öz sermaye ihraç ettiğinde, tedavüldeki hisse sayısını artırır ve mevcut yatırımcı sahipliğini sulandırır. Şirket, olumsuz duyguları önlemek için dönüştürülebilir tahvil ihraç edebilir. Tahvil sahipleri, şirketin iyi performans göstermesi durumunda hisse senetlerine dönüşebilirler.

Dönüştürülebilir tahvil ihraç etmek, yatırımcılara temerrüt durumunda bir miktar teminat sağlamaya da yardımcı olabilir. Dönüştürülebilir bir tahvil, yatırımcıların anaparasını olumsuz yönde korur, ancak altta yatan şirketin başarılı olması durumunda yatırımcıların yükselişe katılmalarına izin verir.

Örneğin bir başlangıç ​​şirketi, kısa vadeli gelirlerinde kayıpla sonuçlanan önemli miktarda sermaye gerektiren bir projeye sahip olabilir. Ancak proje, şirketi gelecekte karlılığa yönlendirmelidir. Konvertibl tahvil yatırımcıları, şirketin başarısızlığı halinde anaparalarının bir kısmını geri alabilecekleri gibi, şirket başarılı olursa tahvilleri öz sermayeye çevirerek sermaye değerlenmesinden de faydalanabilirler.

Yatırımcılar, dönüştürülebilir tahvillere yerleştirilmiş katma değerli bileşenin keyfini çıkarabilir, bu da aslında bir hisse senedi opsiyonlu, özellikle bir alım opsiyonlu bir tahvil oldukları anlamına gelir. Alım opsiyonu, opsiyon alıcısına belirli bir süre içinde belirli bir fiyattan hisse senedi, tahvil veya diğer enstrümanları satın alma hakkı veren bir sözleşmedir. Ancak, dönüştürülebilir tahviller daha düşük kupon oranı veya sunma eğilimi getiri oranını adi hisse içine bağı dönüştürmek için seçeneğin değeri karşılığında.

Şirketler, geleneksel tahvil tekliflerine göre daha düşük faiz oranlarında borç çıkarabildikleri için bundan faydalanırlar. Ancak, tüm şirketler dönüştürülebilir tahvil sunmamaktadır. Ayrıca, dönüştürülebilir tahvillerin çoğu, tipik sabit gelirli araçlardan daha riskli / dalgalı olarak kabul edilir.

Artıları

• Yatırımcılar, hisse senedine dönüştürme seçeneği ile sabit oranlı faiz ödemeleri alır ve hisse senedi fiyatlarının değer kazanmasından yararlanır.

• Yatırımcılar, tahvil sahiplerine adi hissedarlardan önce ödeme yapıldığı için bazı temerrüt riski teminatı alır.

• Şirketler, hisselerini hemen sulandırmadan sermaye artırarak fayda sağlar.

• Şirketler, geleneksel tahvillere kıyasla borçları için daha düşük faiz oranları ödeyebilirler.