Yatırım Fonu Stil Kutusunu Anlamak

Bir stil kutusu karşılıklı fonun özelliklerinin grafiksel bir temsilidir. Finansal hizmetler sağlayıcısı Morningstar, Inc bir ile beş yıldız arasında atayarak yatırım fonlarını rütbeleri onun tanınmış yatırım fonu derecelendirme sistemi, yan yana yerleştirerek bu aracı popüler araştırma. Sonuç olarak, birçok yatırım fonu yatırımcısı stil kutusuna ve onun yatırım fonlarını değerlendirmek için bir araç olarak kullanımına aşina olmuştur.

Aynı zamanda, bir stil kutusu, diğer birçok pratik uygulamaya sahip bir araçtır. Yatırım fonlarını ve menkul kıymetleri kategorize etmek ve portföyünüzün para yönetimi ve varlık tahsis stratejisini anlamanıza yardımcı olmak için stil kutularının nasıl kullanılabileceğini öğrenmek için okumaya devam edin.

Kutuya Bir Bakış

Yerel hisse senedi tarzı kutusu  , menkul kıymetlerin değerlendirilmesine yardımcı olmak için tasarlanmıştır ve bu aracın en iyi bilinen ve en popüler türüdür. Morningstar’ın aşağıda gösterilen yerel öz sermaye tarzı kutusu, basit bir öz sermaye sınıflandırma sistemi sağlar.

Dikey eksen, piyasa değerine göre üç kategoriye ayrılmıştır. Yatırım fonu değerlendirmeleri için, Morningstar’ın özel piyasa değeri değerlendirme metodolojisi, fonun piyasa değerini belirlemek için her bir yatırım fonundaki temel hisse senetlerini sıralamak için kullanılır. Morningstar’ın yerel özsermaye veritabanındaki 5.000 hisse senedinin ilk% 5’i büyük sermaye olarak kategorize edildi. Sonraki% 15 orta üst sınır olarak sınıflandırılır ve geri kalan hisse senetleri küçük sermaye olarak sınıflandırılır.

Yatay eksen de değerlemeye göre üç kategoriye ayrılmıştır. Her yatırım fonu portföyündeki dayanak hisse senetleri bir kez daha gözden geçirilir. Fiyat-kazanç (P / E) ve fiyat-kitap (P / B) oranı matematiksel bir hesaplama esas olarak kullanılan bu büyüme, harman ya da değeri olarak her bir stok sınıflandırılması ile sonuçlanır. Harman terimi, hem büyüme hem de değer özellikleri sergileyen stokları tanımlamak için kullanılır.

Stil Kutusu Nasıl Kullanılır

Dikey ve yatay eksenler birlikte, bir yatırım fonunu dokuz kategoriden birine sınıflandırmak için kullanılabilir:

• Büyük değer
• Büyük karışım
• Büyük büyüme
• Orta değer
• Orta karışım
• Orta büyüme
• Küçük değer
• Küçük karışım
• Küçük büyüme

Bu sınıflandırma sistemi, bir yatırımın varlık tahsisi perspektifinden belirli bir yatırım portföyüne nasıl uyduğunu belirlemede yararlıdır. Bazı yatırımcılar, her kategori için bir fon bulmak için kullanırken, diğerleri belirli alanlara odaklanır. Örneğin, agresif bir yatırımcı, öncelikle küçük sermayeli fonlara veya büyüme fonlarına odaklanabilir. Yine de, bir fonun stil kutusuna yerleştirilmesi sadece yatırım seçiminde yararlı değildir. Ayrıca, bir portföyün varlıklarının tutarlılığını doğrulamak için tarihsel stil kutusu verilerinin kullanılabildiği uzun vadede de yararlıdır.

Yatırım fonlarını değerlendirmek için kullanılan aynı stil kutuları, münferit hisse senetlerini ve tahvilleri değerlendirmek için de kullanılabilir; Sonuçta kutular, fon düzeyinde bir derecelendirme sağlamak için verilerin ortalaması alınmadan önce belirli bir fondaki her bir temel menkul kıymeti değerlendirmek için zaten kullanılmaktadır. Birçok yatırımcı, stil kutusunun bu şekilde kullanımına aşina değil; Morningstar’ın yatırım fonları için ünlü derecelendirme sisteminin bir sonucu olarak, diğer birçok fon şirketi, pazarlama amacıyla yıldız derecelendirme sisteminin yanında stil kutularının yerleştirilmesini benimsemiştir ve bu, aracın diğer kullanımlarını gölgede bırakmıştır.

Yerel hisse senedi tarzı kutusuna ek olarak, Morningstar iki tane daha sunar: uluslararası hisse senedi tarzı kutusu ve sabit gelirli stil kutusu.

Uluslararası Hisse Tarzı Kutusu

Bu stil kutusu, dikey ekseninde bir piyasa değeri ve yatay eksen boyunca değerleme ile tıpkı yerli kuzenine benziyor. Birbirlerine benzemelerine rağmen, piyasa sınırlarını ve değerlemelerini belirlemek için farklı özellikler kullanırlar. Uluslararası hisse senedi tarzı kutusunda, piyasa tavanları, her bir varlığın ölçüldüğü ve bütüne faktörlendirildiği, belirli bir fondaki varlıkların medyan piyasa değerine dayanır. Değerlemelerde P / E yerine fiyat-nakit akışı oranını kullanır, ki bu muhtemelen menkul kıymetler arasında daha kolay karşılaştırma sağlar, çünkü kazanç verileri ülkeden ülkeye farklı şekilde hesaplanabilir.

Sabit Gelir Stil Kutusu

Hisse senedi stili kutularına ek olarak, sabit getirili yatırımlar için bir stil kutusu vardır. Hisse senedi stili kutuları gibi, sabit gelir stili kutusu da yatırımları dokuz kategoriden birine sınıflandırmak için kullanılabilir. Kredi kalitesini dikey ekseninde ölçer, yatırımları yüksek, orta veya düşük olarak derecelendirir. Yatay eksen faiz oranı duyarlılığı, portföydeki tahvillerin süresi ( vade ) ile ölçülür. Süre kategorileri arasında kısa, orta ve uzun yer alır. Bir fon portföyündeki her bir temel tahvil, farklı bir kredi kalitesi oranına ve belirli bir vade tarihine sahiptir, bu da sınıflandırmayı kolaylaştırır.

Morningstar’ın Ötesinde

Morningstar, stil kutusu için kredinin çoğunu alırken, çoğu büyük Kuzey Amerika yatırım fonu şirketi ve kişisel finansal hizmetler şirketi, stil kutusunu benimsemiş ve kendi sözleşmeleriyle özelleştirmiştir. Örneğin, eşitlik tarzı kutularda, eksenler genellikle karışımı çekirdek içerecek şekilde ve orta ila orta olacak şekilde değiştirir. Tescilli sınıflandırma metodolojileri, piyasa sınırlarının belirlenmesinde kullanılmak üzere geliştirilebilir, ancak çoğu metodoloji, endüstri standartlarına dayalı makul parametreler dahilinde çalışır.

Yatırım Fonlarının Ötesinde

Tescilli stil kutuları geliştirmenin yanı sıra, araştırma sağlayıcıları ve menkul kıymet analistleri, yatırım fonlarını ve bireysel menkul kıymetleri değerlendirmek için bu aracı kullanmanın ötesine geçerek, bunu para yöneticilerini değerlendirmek ve sınıflandırmak için benimsedi. Araştırma analistleri, çeşitli para yöneticilerini birleştiren varsayımsal portföyler geliştirmek için stil kutusunu kullanır. Bu şekilde, yüksek net değerli yatırımcılara, bireysel para yöneticilerinin kullanımıyla çeşitlendirilmiş bir portföyün nasıl oluşturulacağı gösterilebilir. Tarihsel veriler, analistlere, mali danışmanlara ve yatırımcılara, çeşitli para yöneticilerinin belirli permütasyonlarda ve varlık tahsis yüzdelerinde birleştirilmesinden kaynaklanacak performans sonuçlarını ve stil tutarlılığını değerlendirme fırsatı veren neredeyse sonsuz çeşitlilikteki senaryoları yürütmek için kullanılabilir. Aynı tür analizler münferit menkul kıymetler için de yapılabilir.

Yatırım seçiminin ötesinde, stil kutuları, bir para yöneticisinin iddia ettiği tarzına sadık kalıp kalmayacağının izlenmesinde de rol oynar. Örneğin, değerli hisse senedi satın alma eğilimi gösteren bir çekirdek yönetici, ” değer eğilimi olan çekirdek” olarak etiketlenir. Bu yönetici aniden büyüme hisse senetlerini tercih etmeye başlarsa, yatırımcılar bu tarz sapmayı not etmek isteyecek ve büyüme hisse senetlerinin eklenmesi istenen varlık tahsis modeliyle çelişiyorsa veya portföyü olmayan bir yönde hareket ettiriyorsa yeni bir yönetici seçmeyi düşüneceklerdir. uzun vadeli yatırım hedeflerini karşılamak. Ayrı hesaplar, profesyonel mali danışmanlar aracılığıyla satıldığından, danışmanınız, görmek istediğinizde stil kutusu bilgilerini kolayca sağlayabilir.

Alt çizgi

Yatırım fonlarını, bireysel menkul kıymetleri veya para yöneticilerini incelemek için bir stil kutusu kullanıyor olsanız da, yatırım değerlendirmesinde rol oynamaya devam edecek basit ve oldukça kullanışlı bir araçtır. Ayrıca, varlıklarınızın kutuya nereye sığacağını belirleyerek portföyünüzün genel varlık dağılımını belirlemenize yardımcı olabilir. Hiçbir zaman bir stil kutusu kullanmasanız bile, yatırım endüstrisinin ürünlerini pazarlamak ve yatırımcılara kararlarında rehberlik etmek için bu zaman içinde test edilmiş araca güvenmeye devam edeceğine bahse girebilirsiniz.