Fannie Mae ve Freddie Mac: Genel Bakış

Freddie Mac, ABD Kongresi tarafından oluşturulan federal destekli konut ipotek şirketleridir. Her iki kurum da kendi ipoteklerini oluşturmaz veya hizmet etmez. Bunun yerine, ikincil mortgage piyasasında borç verenler aracılığıyla ihraç edilen ipotekleri satın alır ve garanti altına alırlar.

İki kuruluş, 1990’lara kadar ikincil ipotek piyasasını fiilen tekelleştirdi. Bu, büyüyen federal düzenleme ve bankaların ve diğer finans şirketlerinin birleşmesine izin veren yeni yasaların geleneksel şirketlerle daha fazla rekabeti ateşlediği zamandır. Yine de, Fannie Mae ve Freddie Mac, en büyük ” başarısız olamayacak kadar büyük ” şirketlerdenikisi olma endişelerine rağmen, bugün ABD’deki ikincil mortgage piyasasına hakim olmaya devam ediyor.

Birlikte, bu ajanslar ABD’deki binlerce bankaya, tasarruflara, kredilere ve ipotek şirketlerine likidite ve teminatlar sağlayarak mortgage piyasasını daha likit, istikrarlı ve uygun fiyatlı hale getiriyor. İşte ikisinin nasıl çalıştığına ve 2008’deki rollerine bir göz atın finansal kriz ve COVID-19 salgını sırasında ev sahiplerine ve kiracılara yardım etmek için bugün yaptıkları şeyler.

Fannie Mae nedir?

20. yüzyılın başlarında, ev sahipliği Amerika Birleşik Devletleri’ndeki birçok insan için ulaşılamaz durumdaydı. Bir evin tamamı için nakit ödeyemediğiniz sürece (çok az kişinin ödeyebileceği), büyük bir balon ödemesiyle sonuçlanacak, engelleyici derecede büyük bir peşinat ve kısa vadeli bir krediye bakıyordunuz.

Büyük Buhran sırasında herdört ev sahibinden biri haciz nedeniyle evlerini kaybetti, bankaların ödünç verecek parası yoktu ve ülke gerçek bir konut kriziyle karşı karşıya kaldı.

Buna cevaben Kongre, 1938’de, konut için güvenilir ve istikrarlı bir finansman kaynağı sağlamak için daha çok Fannie Mae olarak bilinen Federal Ulusal Mortgage Birliği’ni (FNMA) kurdu. Pazara yeni bir ipotek türü getirdi: herhangi bir zamanda yeniden finansman seçeneği sunan uzun vadeli, sabit oranlı kredi.

Fannie Mae, onlarca yıldır devlet tarafından sigortalı ipoteklerin ülkedeki baskın alıcısı ve satıcısıydı. Sonunda, Kongre ikincil mortgage piyasasında rekabeti artırmak için iki şey yaptı:

1.  Fannie Mae’yi 1968’de özelleştirerek, onu tamamen özel sermaye ile finanse edilen hissedarlara ait bir şirket haline getirdi.
2.  Freddie Mac’i 1970 yılında yarattı.

Fannie Mae, 1938’de Ulusal İskân Yasasında yapılan bir değişikliğin bir parçası olarak bir federal hükümet kurumu olarak kuruldu. Fannie Mae başlangıçta Federal Konut İdaresi (FHA) tarafından sigortalanmış ipotekleri satın aldı ve daha sonra Gaziler İdaresi (VA) tarafından garanti edilen kredileri karışıma ekledi.

1954’te Fannie Mae, Federal Ulusal Mortgage Birliği Şartı Yasası uyarınca bir kamu-özel, karma mülkiyet şirketine dönüştürüldü.1968’de özel mülkiyete geçti ve iki yıl sonraFHA ve VA kredilerine ek olarak geleneksel ipotek satın alma yetkisikazandı.

1980’lerde Fannie Mae, ipotek yatırım piyasasında daha fazla likidite sağlamak için ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) ihraç etmeye başladı. ABD ve uluslararası sermaye piyasalarında çeşitli borç senetleri ihraç ederek ipotekle ilgili varlıkları satın almak için gereken parayı elde eder.

Freddie Mac nedir?

Freddie Mac, Federal Ev Kredisi Mortgage Corporation’ın resmi olmayan adıdır.İkincil ipotek piyasasını genişletmek ve bankalar için faiz oranı riskini azaltmak için Acil Konut Finansmanı Yasası kapsamında 1970 yılında kurulmuştur.1989 yılında, Finansal Kurumlar Reformu, İyileştirme ve Uygulama Yasası’nın (FIRREA) bir parçası olarak yeniden organize edildi ve hissedarların sahip olduğu bir şirkete dönüştürüldü.

Freddie Mac’in tüzüğü, bankalar, tasarruflar ve krediler ve diğer kredi kurumları tarafından verilen kredileri satın alarak ipotekler ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler için ikincil piyasayı genişletmesi açısından Fannie Mae’nin tüzüğüne oldukça benzer. Ancak, büyük bireysel ve ticari bankalardan ipotek satın alan Fannie Mae’den farklı olarak, Freddie Mac kredilerini topluluklara bankacılık hizmetleri sağlamaya odaklanan daha küçük bankalardan (yani “tasarruflu” bankalardan) alıyor.

Fannie Mae ve Freddie Mac Ne Yapar?

Fannie Mae ve Freddie Mac’in benzer tüzükleri, yetkileri ve düzenleyici yapıları var. Her biri, portföylerinde tutmak veya satılabilen ipoteğe dayalı menkul kıymetler olarak yeniden paketlemek için borç verenlerden ipotek satın alır. Buna karşılık, borç verenler ipotek satarak elde ettikleri parayı daha fazla kredi oluşturmak için kullanırlar. Bu, bireylerin, ailelerin ve yatırımcıların sürekli ve istikrarlı bir ipotek finansmanı arzına erişmesine yardımcı olur.

Sözleşmelerine göre, Fannie Mae ve Freddie Mac “konut ipotekleri için ikincil piyasa tesisleri kuruyorlar [ve] bunların faaliyetlerinin mümkün olan en geniş kapsamda özel sermaye ile finanse edilmesini sağlıyorlar.” Her iki kuruluş da aşağıdakileri yapmakla görevlidir:

• Konut ipotekleri için ikincil piyasada istikrarı korumak
• Özel sermaye piyasasına uygun şekilde yanıt verin
• Mortgage yatırımlarının likiditesini artırarak ve konut ipotek finansmanı için daha fazla para ayırarak konut ipotekleri için ikincil piyasaya sürekli destek sunun
• İpotek yatırımlarının likiditesini artırarak ve konut ipotek finansmanı için daha fazla para ayırarak ipotek kredisine erişimi teşvik edin

Fannie Mae’nin tüzüğüne göre bir ek sorumluluğu daha var: konut ipotek piyasası üzerindeki herhangi bir olumsuz etkiyi en aza indirmek ve federal hükümete zararları en aza indirmek için federal olarak sahip olunan ipotek portföylerini yönetmek ve tasfiye etmek.

Fannie Mae ve Freddie Mac’i Kim Düzenliyor?

Fannie Mae ve Freddie Mac’inkendilerine devlet destekli işletme (GSE) statüsüverenkongre  tüzüklerine göre,finansal destek sağlayan ABD federal hükümetine belirli bağlarla çalışıyorlar.Örneğin, Eylül 2008’de, mali krizin doruk noktasında, federal hükümetin doğrudan gözetimi altına alındı.

Normal zamanlarda, hükümet bağları biraz daha gizli kalır, ancak yine de önemlidir. Kongre tüzüklerine göre:

• Amerika Birleşik Devletleri başkanı, kuruluşların yönetim kurullarının 18 üyesinden beşini atar.
• Hazine Bakanı, likiditesini desteklemek için her şirketten 2,25 milyar dolara kadar menkul kıymet satın almaya yetkilidir .
• Her iki şirket de eyalet ve yerel vergilerden muaftır.
• Her iki şirket de Konut ve Kentsel Gelişim Bakanlığı (HUD) ve Federal Konut Finansmanı Kurumu (FHFA) tarafından denetlenmektedir.

FHFA, Fannie ve Freddie’nin sermaye standartlarını düzenler, uygular ve izler ve mortgage yatırım portföylerinin boyutunu sınırlar. HUD, Fannie ve Freddie’nin genel barınma görevlerinden sorumludur.