Ödeme Temsilcisi

Published · Updated

Ödeme Temsilcisi Nedir?

“Ödeme aracısı” olarak da bilinen ödeme acentesi, bir menkul kıymet ihraççısından gelen ödemeleri kabul eden ve ardından fonları menkul kıymetin sahiplerine dağıtan kişidir.

Paying Agent Açıklaması

Ödeme acenteleri genellikle, ihraççı adına bir menkul kıymet sahibine temettü, kupon ve anapara ödemeleri yapmak üzere belirlenmiş bir banka veya vakıf şirketinin kurumsal bir tröst departmanıdır. Hisse senetleri için ödeme aracıları kullanıldığında, temsilci temettü alır ve daha sonra bunları hissedarlara dağıtır. Tahviller için, ödeme acenteleri kupon ödemeleri alır ve daha sonra tahvil sahiplerine verirler. Bir tahvil ihraçında, tahvilin kefaleti genellikle faiz ve anapara ödemeleri yapmaktan sorumlu olan bir ödeme acentesini belirleyecektir. Bir ödeme acentesi bu işlemlere aracılık eder ve hizmetleri için bir ücret alır.

Birden fazla yargı yetkisinin olduğu tahvil ihraçlarında, biri koordinasyon görevini üstlenecek birden fazla ödeme acentesi olacaktır. Mütevelli anlaşması değilse, koordinatör vekil rolü mali ajan tarafından yerine getirilecektir. Bir mütevelli anlaşması ise, temsilci “ana ödeme yapan acente” olarak adlandırılacaktır.

Temel Çıkarımlar

  • Ödeme acentesi, bir menkul kıymeti ihraç edenden gelen ödemeleri kabul eder ve ardından bu fonları menkul kıymetin sahiplerine dağıtır.
  • Ödeme acenteleri, hisse senetleri dahil tüm menkul kıymetlerle çalışsalar da, tahviller gibi borçlanma araçlarıyla yaygın olarak kullanılırlar.
  • Pazara yeni bir sorun getirme karmaşık sürecinde ödeme yapan acentenin rolü diğer türden aracılarla iç içe geçmiştir.

Ödeme Acentelerinin Diğer Hizmetleri

Ödeme acentesi olarak hareket eden yatırım bankaları gibi özel şirketler, aşağıdakiler dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere basit bir fon dağıtımından daha geniş ilgili hizmetler sağlayabilir:

  • Hissedar rahatlığını en üst düzeye çıkarmak için temettü ve / veya faiz ödemeleri için ödeme sürecini otomatikleştirme
  • Gerekli tüm belgelerin yapılandırılması ve işlenmesi
  • Ek yatırım yönetimi hizmetleri sağlamak
  • Eksiksiz bir profesyonel ekibe ve uygulanabilir teknolojiye erişim sunar

Yatırım bankası olan ödeme ajansları, bir satın alma veya kaldıraçlı satın alma (LBO) için gelirlerin nakit olarak dağıtılması durumunda  müşterileri ile hedef şirketin hissedarları arasında bağlantı kurmaya yardımcı olabilir.

Ek Temsilci Rolleri

Borç sermayesi piyasalarında, ödeme aracısının yanı sıra çok çeşitli idari roller, piyasaya yeni konuların getirilmesiyle ilgili işlemlerin tamamlanmasına yardımcı olur.

  • Ajan Bankası. Değişken bir faiz oranı olduğunda bu rol gereklidir. Temsilci banka, menkul kıymetlerin hüküm ve koşullarında belirtilen formül (e) ‘ye dayalı olarak her faiz dönemine göre kupon ödemelerini hesaplamayı içerir.
  • Hesaplama Ajanı. Bu rol, değişken faiz oranlarından daha karmaşık kupon ödemeleri olduğunda gereklidir. Örneğin, indekse bağlı veya türeve dayalı hesaplamalara ihtiyaç duyulursa, aracı bankadaki bir hesaplama temsilcisi bu görevi yerine getirir.
  • Kayıt memuru. Sicil memuru, kayıtlı menkul kıymet sahiplerinin kayıtlarını tutar. Çoğu zaman, bu rol, emanetçi veya ödeme yapan temsilci rollerini yerine getiren aynı taraf tarafından gerçekleştirilir. Transfer acenteleri olarak adlandırılan diğer taraflar, diğer yargı alanlarında bu sürece yardımcı olabilir.
  • Sorumlu. İhraç teminat altına alınmışsa, dayanak teminat olarak kullanılan varlıklar borçlanma araçlarını içerebilir. Bu, özellikle yeniden paketleme ve diğer yapılandırılmış finans işlemlerinde sık görülen bir senaryodur. Bu durumda, bir saklayıcı, ihraççı adına bir hesaptaki varlıkları elinde tutar.
  • Listeleme Aracısı. Borçlanma araçları bir borsada listelenecekse, borsa bir kote edici acente olması gerektiğini belirtebilir. Listeleme temsilcisi, ihraççı ile borsa arasında bir irtibat görevi görür. İzahname de dahil olmak üzere değiş tokuşa sunulacak tüm materyalleri hazırlayacaklar.
  • Hukuk Danışmanları. Sorun bir kredi sendikasını içeriyorsa, ihraççı ve sigortacı – ve uygun olduğu hallerde, yedieminin – her biri kendi hukuk danışmanlarını atayacaktır. Sorun denizaşırı bir yargı yetkisini içeriyorsa, denizaşırı avukatlar genellikle yerel yasalar, satış kısıtlamaları ve düzenlemeler konusunda tavsiyelerde bulunmak üzere atanır.

Ödeme Aracı Anlaşması

Ödeme acentesi sözleşmeleri için çok sayıda format vardır. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) gibi bankaların genellikle kendi standart anlaşmaları vardır. Bir ödeme acentesi sözleşmesi, anlaşmanın tarihini ve ilgili tarafları, varsa, anapara tutarının tutulacağı fiziksel adreslerle birlikte belirtir. Bu anlaşmalar genellikle, “XYZ belediye hükümeti, 10 Ağustos 2019 için 200.000.000 $ değişken faizli senet teklif ediyor” gibi teklifin ayrıntılarını belirtir. Anlaşma, senetlerdeki anapara ve faiz ödemesinin bir kefil veya mütevelli tarafından garanti edileceğini belirtebilir. Ödeme acentesi sözleşmesi, ödeme aracısının senetler veya diğer ihraç edilen menkul kıymetler için faiz getireceği kesin zamanlamayı ve yöntemi (ne zaman ve nasıl) açıklar.