Borçlanma Aracı
Borçlanma Aracı Nedir?
Borçlanma aracı, bir işletmenin sermaye artırmak için kullanabileceği bir araçtır. Sözleşmenin hükümlerine uygun olarak bir borç verene veya yatırımcıya geri ödeme taahhüdü karşılığında işletmeye fon sağlayan dokümante edilmiş, bağlayıcı bir yükümlülüktür. Borçlanma aracı sözleşmeleri, ilgili teminat, faiz oranı, faiz ödemeleri programı ve varsa vadeye kadar olan zaman çerçevesi gibi anlaşmaya ilişkin ayrıntılı hükümleri içerir.
Borçlanma Araçlarını Anlamak
Öncelikle borç olarak sınıflandırılan her türlü enstrüman, bir borçlanma aracı olarak kabul edilebilir. Borçlanma araçları, bir bireyin, devlet kurumunun veya ticari işletmenin sermaye elde etmek amacıyla kullanabileceği araçlardır. Borçlanma araçları, sermayeyi zaman içinde geri ödemeyi vaat eden bir işletmeye sermaye sağlar. Kredi kartları, kredi hatları, krediler ve tahvillerin tümü borçlanma aracı türleri olabilir.
Tipik olarak, borçlanma aracı terimi öncelikle kurumsal varlıklar tarafından toplanan borç sermayesine odaklanır. Kurumsal varlıklar hükümetleri ve hem özel hem de kamu şirketlerini içerebilir. Finansal işletme muhasebesi amaçları için, Finansal Muhasebe Standartları Kurulunun Genel Kabul Görmüş Muhasebe İlkeleri (GAAP) ve Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulunun Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (IFRS), bir işletmenin finansal tablolarında farklı türdeki borçlanma araçlarının raporlanması için belirli gerekliliklere sahip olabilir.
Kurumsallaşmış kuruluşlar için ihraç piyasaları, büyük ölçüde borçlanma aracının türüne göre değişir. Kredi kartları ve kredi limitleri, bir kurumun sermaye elde etmek için kullanabileceği bir tür borçlanma aracıdır. Bu döner borç hatları genellikle basit bir yapılanmaya ve yalnızca tek bir borç verene sahiptir. Ayrıca, tipik olarak menkul kıymetleştirme için birincil veya ikincil bir piyasa ile ilişkilendirilmezler. Daha karmaşık borç enstrümanları, gelişmiş sözleşme yapılandırmasını ve genellikle organize bir pazar aracılığıyla yatırım yapan birden çok kredi verenin veya yatırımcının katılımını içerecektir.
Enstrüman Yapılandırması ve Tipleri
Borç, genellikle kurumsal sermaye artırımı için en iyi seçenektir çünkü geri ödeme için tanımlanmış bir program ve dolayısıyla daha düşük faiz ödemelerine izin veren daha düşük risk ile birlikte gelir. Borçlanma senetleri, daha kapsamlı yapılandırmayı içeren daha karmaşık bir borçlanma aracı türüdür. Kurumsal bir varlık, organize bir piyasa aracılığıyla birden çok kredi verenden veya yatırımcıdan sermaye elde etmek için borcu yapılandırmayı seçerse, bu genellikle bir borçlanma aracı olarak nitelendirilir. Borçlanma güvenliği araçları, birden çok yatırımcıya ihraç edilmek üzere yapılandırılmış karmaşık, gelişmiş borç araçlarıdır.
En yaygın borç güvenlik araçlarından bazıları şunlardır:
- ABD Hazineleri
- Belediye tahvilleri
- Kurumsal tahviller
İhraç yapılanması, sermayenin birden çok yatırımcıdan elde edilmesine izin verdiği için işletmeler bu borçlanma aracı ihraç etmektedir. Borçlanma araçları, kısa vadeli veya uzun vadeli olarak yapılandırılabilir. Kısa vadeli borçlanma senetleri yatırımcılara geri ödenir ve bir yıl içinde kapatılır. Uzun vadeli borçlanma senetleri, yatırımcılara bir yıldan fazla süreyle ödeme yapılmasını gerektirir. Kuruluşlar genellikle bir aydan 30 yıla kadar değişen geri ödemeler için borç menkul kıymet teklifleri yapılandırır.
Aşağıda, kuruluşlar tarafından sermaye artırmak için kullanılan en yaygın borç menkul kıymet araçlarından bazılarının dökümü bulunmaktadır.
ABD Hazineleri
ABD Hazine tahvilleri, ABD Hazine getiri eğrisinde gösterilen birçok biçimde gelir. ABD Hazinesi bir aylık, iki aylık, üç aylık, altı aylık, bir yıllık, iki yıllık, üç yıllık, beş yıllık, yedi yıllık, 10 yıllık, 20- yıl ve 30 yıllık vadeler. Bu tekliflerin her biri, hükümeti finanse etmek için sermaye toplamak amacıyla ABD hükümeti tarafından tüm halka sunulan bir borç güvenlik aracıdır.
Belediye Tahvilleri
Belediye tahvilleri, altyapı projelerini finanse etmek amacıyla ABD hükümeti kurumları tarafından ihraç edilen bir tür borçlanma aracıdır. Belediye tahvili menkul kıymet yatırımcıları, öncelikle yatırım fonları gibi kurumsal yatırımcılardır.
Kurumsal Tahviller
Şirket tahvilleri, bir kuruluşun yatırım yapan tüm kamudan sermaye elde etmek için yapılandırabileceği bir tür borç menkul kıymetleridir. Kurumsal yatırım fonu yatırımcıları genellikle en önde gelen kurumsal tahvil yatırımcılarından bazılarıdır, ancak aracılık erişimine sahip kişiler de kurumsal tahvil ihraçlarına yatırım yapma fırsatına sahip olabilir. Kurumsal tahviller ayrıca hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar tarafından kullanılan aktif bir ikincil piyasaya sahiptir.
Şirketler, farklı vadelere sahip kurumsal tahvilleri yapılandırır. Bir şirket tahvilinin vade yapılandırması, tahvilin sunduğu faiz oranını etkileyen bir faktördür.
Alternatif Yapılandırılmış Borç Güvenliği Ürünleri
Ayrıca, piyasada, birincil olarak finansal kuruluşlar tarafından borçlanma aracı aracı olarak kullanılan çeşitli alternatif yapılandırılmış borçlanma aracı ürünleri de bulunmaktadır. Bu teklifler, bir borç menkul kıymeti olarak ihraç edilen bir varlık paketi içerir.
Finans kuruluşları veya finans kuruluşları, bilançolarındaki ürünleri tek bir borçlanma aracı teklifinde paketlemeyi seçebilirler. Bir güvenlik aracı olarak, teklif kurum için sermaye artırırken aynı zamanda birleştirilmiş varlıkları ayırır.
Temel Çıkarımlar
- Öncelikle borç olarak sınıflandırılan her türlü enstrüman bir borçlanma aracı olarak kabul edilebilir.
- Borçlanma aracı, bir işletmenin sermaye artırmak için kullanabileceği bir araçtır.
- İşletmeler, kullandıkları borçlanma araçlarında ve ayrıca bunları nasıl yapılandırmayı seçtiklerinde esnekliğe sahiptir.