Kupon

Kupon Nedir?

Kupon veya kupon ödemesi, bir tahvil için ödenen, nominal değerin yüzdesi olarak ifade edilen ve ihraç tarihinden vadeye kadar ödenen yıllık faiz oranıdır. Kuponlar genellikle kupon oranı (bir yılda ödenen kuponların toplamının söz konusu tahvilin nominal değerine bölünmesi) cinsinden ifade edilir.

Aynı zamanda ” kupon oranı “, “kupon yüzde oranı” ve ” nominal getiri ” olarak da anılır.

Kuponları Anlamak

Örneğin,% 7 kuponlu 1.000 $ ‘lık bir tahvil, yılda 70 $ öder. Tipik olarak bu faiz ödemeleri altı ayda bir yapılır, yani yatırımcı yılda iki kez 35 $ alacak.

Tahviller olgunlaşmadan önce alınıp satılabildiğinden, piyasa değerlerinin dalgalanmasına neden olduğundan, cari getiri (genellikle basitçe getiri olarak adlandırılır) genellikle tahvilin kuponundan veya nominal getirisinden farklı olacaktır. Örneğin, ihraç sırasında, yukarıda açıklanan 1.000 $ ‘lık tahvil% 7 getiri sağlar; yani hem cari hem de nominal getirisi% 7’dir. Tahvil daha sonra 900 $ ‘dan işlem görürse, cari getiri% 7.8’e yükselir (70 $ – 900 $). Kupon oranı, her ikisi de sabit olan yıllık ödemelerin ve nominal değerin bir fonksiyonu olduğu için değişmez.

Kupon oranı veya nominal getiri = yıllık ödemeler ÷ tahvilin nominal değeri

Cari getiri = yıllık ödemeler ÷ tahvilin piyasa değeri

Mevcut getiri, vadeye kadar getiri ve en kötüye olan getiri gibi diğer ölçütleri hesaplamak için kullanılır.

Temel Çıkarımlar

  • Kupon ödemesi, bir tahvilin ihraç tarihi ile vade tarihi arasında ödenen yıllık faizi ifade eder.
  • Kupon oranı, her yıl ödenen tüm kuponların toplamının eklenmesiyle ve ardından bu toplamın tahvilin nominal değerine bölünmesiyle belirlenir.

Kupon Tahvilleri

“Kupon” terimi orijinal olarak tahvil sertifikalarına yapıştırılmış gerçek ayrılabilir kuponları ifade eder. Kupon tahvilleri veya hamiline yazılı tahviller olarak bilinen kuponlu tahviller kayıtlı değildir, yani bunlara sahip olunması mülkiyeti teşkil eder. Faiz ödemesi almak için yatırımcının fiziksel kuponu ibraz etmesi gerekir.

Taşıyıcı tahviller bir zamanlar yaygındı. Halen var olmalarına rağmen, iki nedenden dolayı gözden düştüler. Birincisi, tahvili kaybolan, çalınan veya hasar gören bir yatırımcının işlevsel olarak yatırımını geri kazanma umudu veya rücu yoktur. İkincisi, hamiline yazılı tahvillerin anonim kalmasının kara para aklayıcılar için çekici olduğu kanıtlanmıştır. 1982 tarihli bir ABD yasası hamiline bonoların kullanımını önemli ölçüde kısıtladı ve Hazine tarafından ihraç edilen tüm hamiline yazılı tahviller artık vadeleri geçti.

Bugün, hem yatırımcıların hem de ihraççıların büyük çoğunluğu tahvil sahipliği konusunda elektronik kayıt tutmayı tercih ediyor. Öyle bile olsa, “kupon” terimi bir tahvilin nominal getirisini tanımlamak için günümüze kadar gelmiştir.