Değiştirilmiş Defter Değeri

Değiştirilmiş Defter Değeri Nedir?

Değiştirilmiş defter değeri, bir şirketin değerini, varlıklarının ve borçlarının cari piyasa değerine dayalı olarak belirlemek için kullanılan bir değerleme metriğidir. Başka bir deyişle, değiştirilmiş defter değeri, bir şirketin varlıklarının ve borçlarının değerini adil piyasa değerini yansıtacak şekilde ayarlar. Varlıklar orijinal veya tarihi maliyetleriyle kaydedildiğinden, bu varlıkların güncellenmiş gerçeğe uygun piyasa değeri, tarihi maliyetlerinden oldukça farklı olabilir. Örneğin, bir şirket tarafından tutulan menkul kıymetler, tarihsel değerlerinden oldukça farklı bir piyasa değerine sahip olabilir.

Temel Çıkarımlar

  • Değiştirilmiş defter değeri, bir şirketin değerini, varlıklarının ve borçlarının cari piyasa değerine dayalı olarak belirlemek için kullanılan bir metriktir.
  • Varlıklar tarihi maliyetleri üzerinden kaydedildiğinden, varlıkların güncellenmiş gerçeğe uygun piyasa değeri oldukça farklı olabilir.
  • Sonuç olarak, değiştirilmiş defter değeri, bir şirketin daha güncel bir değerlemesini sağlayabilir.

Değiştirilmiş Defter Değerini Anlama

Değiştirilmiş defter değerinin varlık değerleme yaklaşımı, bir şirketin değerinin, dayanak varlıklarının değeri tahmin edilerek belirlenebileceğini varsayar. Bir şirketin modifiye defter değerinin belirlenmesinde önce, ilk olarak şirketin anlamak önemlidir defter değeri. Bir şirketin defter değeri, tipik olarak varlıklarının değeri eksi tüm borçları ve yükümlülükleri olarak kabul edilir. Başka bir deyişle, bir şirket sahip olduğu her şeyi satıp tüm yükümlülüklerini öderse, kalan miktar defter değeri olur. Yatırımcılar, bir şirketin aşırı değerli mi yoksa az değerli mi olduğunu belirlemek için bir ölçüm olarak defter değerini kullanır.


Geleneksel olarak, defter değeri belirlenirken, bir şirketin bilançosundaki varlıkların değeri hesaplamada dikkate alınır. Ancak, muhasebe açısından bakıldığında, bu varlıkların değerleri, tarihsel maliyet adı verilen orijinal satın alma fiyatlarına göre kaydedilir. Gerçekte, bu varlık değerleri zaman içinde dalgalanabilir ve tarihsel maliyetlerinden oldukça farklı olabilir.

Örneğin arazi, zaman içinde değeri muhtemelen artacak bir varlık olacaktır. Tersine, teknolojik ilerlemeler sonunda onu daha az değerli veya modası geçmiş hale getirebileceğinden, üretim ekipmanının değeri muhtemelen düşecektir. Değiştirilmiş defter değeri, daha güncel bir değerleme sağlamak için şirketin varlık ve yükümlülüklerinin cari değerini hesaplayarak işleri bir adım öteye taşır.

Değiştirilmiş Defter Değerinin Bileşenleri

Defter değeri ve değiştirilmiş defter değeri hesaplamalarına dahil edilen varlık türleri, fiziksel veya maddi duran varlıkları ve fiziksel olmayan maddi olmayan varlıkları içerir. Aşağıda, bir şirketin varlık ve yükümlülüklerine ilişkin bazı örnekler verilmiştir.

Varlıklar

Aşağıda maddi veya sabit varlık örnekleri verilmiştir:

  • Ekipmanlar
  • Makine
  • Fabrikalar ve binalar
  • Araçlar

Aşağıda, maddi olmayan varlıklara ilişkin örnekler verilmiştir:

Borçlar

Borçlar, hem kısa vadeli hem de uzun vadeli finansal yükümlülükleri içerebilen bir şirketin borçlu olduğu şeydir. Bazı yükümlülük örnekleri şunları içerir:

  • Tedarikçilere ve satıcılara borçlu olunan parayı temsil eden borçlar hesabı
  • Kısa vadede yatırımcılara ödenmesi gereken nakit ödemeler olan temettü ödemeleri
  • Bankadan alınan para gibi uzun vadeli borçlar
  • Emeklilik faydaları

Değiştirilmiş Defter Değeri Kullanıldığında

Tipik olarak, bir şirketin iflasla karşı karşıya olduğu veya mali sıkıntı içinde olduğu durumlarda değiştirilmiş defter değeri kullanılır. Bankalar gibi alacaklıların şirkete ödenmemiş kredileri olabilir. Sonuç olarak banka, şirketin varlıklarının güncel değerlerini isteyebilir.


Alacaklılar buradan, varlıkların tasfiye değerini, yani tüm varlıkları sattıklarında alacakları para miktarını belirleyebilirler. Bir şirketin bilançosundaki toplam varlık değeri, toplam yükümlülüklerinden daha azsa, alacaklılar büyük olasılıkla şirkete olan ödenmemiş kredilerinden zarar edeceklerdir.

Değiştirilmiş Defter Değeri Nasıl Belirlenir

Değiştirilmiş defter değeri, varlıkların ve borçların cari (veya adil) piyasa değerini elde ederek bir şirketin daha gerçekçi bir değerlemesi (defter değerine karşı) oluşturmaya çalışır. Güncellenen değerlemeler belirlendikten sonra, değiştirilen defter değeri, şirketin varlıklarının toplam gerçeğe uygun piyasa değeri eksi yükümlülüklerinin toplam gerçeğe uygun piyasa değeri çıkarılmasıyla hesaplanır.

Değiştirilmiş defter değeri yaklaşımının bir parçası olarak, varlık değerlerinin gerçekçi beklentilere göre ayarlanması gerekebilir. Nakit gibi kısa vadeli varlıklar, halihazırda bilançoda gerçeğe uygun piyasa değeriyle kaydediliyordu. Bununla birlikte, bir şirketin halihazırda satılan ürünler için müşterilerinden alacaklı olarak bir şirkete borçlu olduğu parayı temsil eden alacaklarının iskonto edilmesi gerekebilir. Örneğin, 90 günden daha eski olan ödenmemiş alacaklar belirli bir oranda iskonto edilebilir, çünkü şirketin borçlu olduğu tutarın tamamını alması olası değildir.

Gayrimenkul gibi bazı varlıklar satın alındıklarından beri değerinde artmış olsalar da, araçlar gibi diğer varlıklar muhtemelen tarihsel maliyetlerinden çok daha düşük bir değere sahip olacaktır. Bilgisayarlar ve yazılımlar gibi teknolojiler de muhtemelen değer kaybetmiş olacaktı. Tüm varlık ve yükümlülüklerin tüm gerçeğe uygun piyasa değerleri belirlendikten sonra, değiştirilen defter değeri iki toplamın çıkarılmasıyla hesaplanabilir.

Değiştirilmiş Defter Değerinin Avantaj ve Dezavantajları

Değiştirilmiş defter değeri yaklaşımının değerlemeye yönelik avantajı, işletmenin derinlemesine bir incelemesini içermesidir. Bireysel varlık değerlemeleri, işletmenin en büyük değeri nerede ürettiği konusunda net bir anlayış sağlayabilir. Yeniden düzenlenen varlık değerleri nedeniyle değerlemeler daha yüksekse, bir şirket bir alacaklı için borcunu yeniden yapılandırırken müzakere sürecini iyileştirebilir.

Değiştirilmiş defter değerinin en büyük dezavantajı, hesaplamasının uygulanmasıyla ilişkili yüksek maliyettir. Birkaç uzman değerleme uzmanının işe alınması gerekebilir ve süreç, defter değeri gibi diğer değerleme yöntemlerinden çok daha fazla zaman alır. Ayrıca, ortalama bir yatırımcı, halka açık bir şirketin belirli varlıklarına veya değerlerine erişemezdi. Sonuç olarak, yalnızca şirketin bilançosunda kaydedilen toplam tutarları kullanarak bir şirketin varlık ve yükümlülüklerinin adil bir piyasa değerlemesini oluşturmak zor olacaktır.

Şirketlere Değer Vermenin Diğer Yolları

İşletmelere, aşağıdaki yöntemlerden bazıları da dahil olmak üzere başka şekillerde değer verilebilir:

Piyasa kapitalizasyonu

hisse senedi fiyatı ile tedavüldeki toplam hisse sayısı çarpılarak hesaplanır.

Zaman Gelir Yöntemi

Zaman gelir yöntemi belli bir süre içinde üretilen gelirin bir dere alır ve şirketin sanayi ve ekonomik ortama bağlıdır bir çarpan, uygular.

İndirgenmiş nakit akımı

İndirgenmiş nakit akımı (İNA) yöntemine beklenen önlemler nakit akışları böyle borç para maliyeti olarak sermaye maliyetinde bir şirketten (gelir gibi) ve faktörler.

Ayrıca şirketler, bir birleşme veya devralma, hissedar işlemleri, emlak planlaması ve finansal raporlama gibi çeşitli amaçlarla bir işletmenin değerini belirlemek için iş değerlemelerinde uzmanlaşmış firmaları işe alabilir.