Bilanço Dağılımı
Bir şirketin mali tabloları – bilanço, gelir ve nakit akışı tabloları – hisselerinin yatırım değerini analiz etmek için önemli bir veri kaynağıdır. Hisse senedi yatırımcıları, hem kendi işini yapanlar hem de bir yatırım uzmanının rehberliğini takip edenler, bir mali tablo analizi yapmak için analitik uzmanlar olmak zorunda değildir. Bugün, sizin için “rakam hesaplama” yapabilecek çok sayıda bağımsız hisse senedi araştırma kaynağı var. Bununla birlikte, ciddi bir hisse senedi yatırımcısı olacaksanız, finansal tablo kullanımının temellerini anlamak bir zorunluluktur. Bu yazıda, bilançonun genel yapısına daha aşina olmanıza yardımcı oluyoruz.
Bilançonun Yapısı
Bir şirketin bilançosu varlıklar, borçlar ve özkaynaktan oluşur. Varlıklar, bir şirketin sahip olduğu ve sahip olduğu değerli şeyleri veya alınacak ve nesnel olarak ölçülebilecek bir şeyi temsil eder. Borçlar, bir şirketin başkalarına borçlu olduğu şeydir – alacaklılar, tedarikçiler, vergi daireleri, çalışanlar, vb. Bunlar, belirli koşullar ve zaman dilimlerinde ödenmesi gereken yükümlülüklerdir. Bir şirketin özkaynakları , yatırımlarından iyi bir getiri olacağını umdukları şeyin karşılığında sahiplik riskiyle birlikte gelen belirsizliği kabul eden hissedarları tarafından sağlanan birikmiş kazançları ve fonları temsil eder.
Bu kalemlerin ilişkisi temel bilanço denkleminde ifade edilir:
Varlıklar = Borçlar + Özkaynak
Bu denklemin anlamı önemlidir. Genel olarak, ister hızlı ister yavaş olsun, satış büyümesi, daha büyük bir varlık tabanını belirler – daha yüksek envanter seviyeleri, alacaklar ve sabit varlıklar ( fabrika, mülk ve ekipman ). Bir şirketin varlıkları büyüdükçe, mali durumunun dengede kalması için borçları ve / veya özkaynakları da büyüme eğilimindedir.
Borçlar, borç yükümlülükleri ve özkaynaktaki buna karşılık gelen bir büyüme ile varlıkların nasıl desteklendiği veya finanse edildiği, bir şirketin mali sağlığı hakkında çok şey ortaya koyar. Şimdilik, bir şirketin faaliyet alanı ve sektör özelliklerine bağlı olarak, makul bir borç ve öz sermaye karışımına sahip olmanın finansal olarak sağlıklı bir şirketin işareti olduğunu söylemek yeterli. Temel muhasebe denkleminin fazlasıyla basit bir görünümü olsa da, yatırımcılar, pasiflere kıyasla çok daha büyük bir öz sermaye değerini pozitif yatırım kalitesinin bir ölçüsü olarak görmelidir, çünkü yüksek düzeyde borçlara sahip olmak, bir işletmenin finansal sorunlarla karşılaşma olasılığını artırabilir.
Bilanço Biçimleri
Standart muhasebe sözleşmeleri bilançoyu iki formattan birinde sunar: hesap formu (yatay sunum) ve rapor formu (dikey sunum). Çoğu şirket, bilançonun yatırım literatüründeki tipik açıklamaya uymayan “iki tarafı” dengeleyen dikey rapor formunu tercih eder.
Biçim ister yukarıdan aşağıya isterse yan yana olsun, tüm bilançolar çeşitli hesap girişlerini beş bölüme yerleştiren bir sunuma uyar:
Varlıklar = Borçlar + Özkaynak
• Dönen varlıklar (kısa vadeli): Bir yıl içinde nakde çevrilebilen kalemler • Duran varlıklar (uzun vadeli): daha kalıcı nitelikteki kalemler Toplam varlıklar olarak bunlar = • Kısa vadeli borçlar (kısa vadeli): yükümlülükler vadesi bir yıl içinde • Uzun vadeli borçlar (uzun vadeli): bir yıldan uzun vadede borçlar Bu toplam borçlar + • Hissedarlar \ ‘özsermaye (kalıcı): hissedar \’ yatırımı ve geçmiş yıl karları
Hesap Sunumu
Yukarıda belirtilen varlık bölümlerinde, hesaplar likiditelerinin azalan sırasına göre (ne kadar hızlı ve kolay bir şekilde nakde çevrilebilecekleri) listelenir. Benzer şekilde, borçlar ödeme öncelik sırasına göre listelenir. Finansal raporlamada, “cari” ve “cari olmayan” terimleri sırasıyla “kısa vadeli” ve “uzun vadeli” terimleriyle eş anlamlıdır ve birbirlerinin yerine kullanılır .
Halka açık şirketler arasında yer alan faaliyet çeşitliliğinin bilanço sunumlarına yansıması şaşırtıcı olmamalıdır. Kamu hizmetleri, bankalar, sigorta şirketleri, aracılık ve yatırım bankacılığı firmaları ve diğer uzmanlaşmış işletmelerin bilançoları, hesap sunumunda genel olarak yatırım literatüründe tartışılanlardan önemli ölçüde farklıdır. Bu durumlarda, yatırımcının ödenek ayırması ve / veya uzmanlara ertelemesi gerekecektir.
Son olarak, hesap isimlendirmesinde çok az standardizasyon vardır. Örneğin, bilançoda bile “finansal durum tablosu” ve “durum tablosu” gibi alternatif isimler vardır. Bilanço hesapları da aynı fenomenden muzdariptir. Neyse ki, yatırımcılar, alışılmadık bir hesap girişini açıklığa kavuşturmak için kapsamlı finansal terminoloji sözlüklerine kolayca erişebilirler.
Tarihlerin Önemi
Bilanço, bir şirketin mali yıl sonundaki bir günlük mali durumunu, örneğin, daha tanıdık takvim yılımızdan farklı olabilen muhasebe döneminin son gününü temsil eder. Şirketler tipik olarak, ticari faaliyetlerinin yıllık döngülerinin en düşük noktasına ulaştığı bir zamana karşılık gelen ve doğal iş yılı olarak adlandırılan bir bitiş dönemi seçerler.
Bunun aksine, gelir ve nakit akışı tabloları, bir şirketin tüm mali yılı – 365 gün boyunca – faaliyetlerini yansıtır. (Film benzeyen) daha doğru olduğunu ve uygulamasıdır bilançosundan (fotografik anlık benzeyen) veri ve gelir / nakit akım tabloları kullanırken bu farkı göz önüne alındığında “Zaman,” analistler, bir kullanımı bilanço tutarı için ortalama sayı. Bu uygulama “ortalama” olarak adlandırılır ve yıl sonu (2019 ve 2020) rakamlarını (örneğin toplam varlıklar için) almayı ve bunları bir araya getirmeyi ve toplamı ikiye bölmeyi içerir. Bu alıştırma bize 2020 yılının tamamı için bir bilanço tutarı hakkında kaba ama faydalı bir yaklaşıklık verir; bu, gelir tablosu sayısının, diyelim ki net geliri temsil ettiği şeydir. Örneğimizde, 2020 yılı sonundaki toplam varlık sayısı, miktarı fazla gösterecek ve varlıkların getirisi oranını (net gelir / toplam varlıklar) bozacaktır.
Alt çizgi
Bir şirketin mali tabloları, bir hisse senedinin yatırım değerini analiz etmenin temeli olduğundan, tamamladığımız bu tartışma, yatırımcılara bilanço temellerini anlamaya yönelik “büyük resmi” sunmalıdır.