Zaman-Gelir Yöntemi
Times-Revenue Yöntemi Nedir?
Zaman-gelir yöntemi, bir şirketin maksimum değerini belirlemek için kullanılan bir değerleme yöntemidir. Zaman-gelir yöntemi, belirli bir iş için “tavan” (veya maksimum değeri) belirlemek için birden çok cari gelir kullanır. Sektöre ve yerel iş ve ekonomik ortama bağlı olarak, katlar gerçek gelirlerin bir ila iki katı olabilir. Bununla birlikte, bazı endüstrilerde, çoklu birden az olabilir.
Temel Çıkarımlar
- Zaman-gelir (veya gelirin katları) yöntemi, bir şirketin maksimum değerini belirlemek için kullanılan bir değerleme yöntemidir.
- Bir işletme için bir dizi değer üretmesi amaçlanmıştır.
- Bu yöntem her zaman bir firmanın değerinin güvenilir bir göstergesi değildir, çünkü gelir kar anlamına gelmez ve gelirdeki artış her zaman karlarda bir artışa dönüşmez.
Zaman-Gelir Yönteminin Nasıl Çalıştığını Anlamak
Küçük işletme sahipleri, finansal planlamaya veya işletmenin satışına hazırlanmaya yardımcı olmak için şirketin değerini belirleyebilir. Bir işletmenin değerini hesaplamak zor olabilir, özellikle değer büyük ölçüde gelecekteki potansiyel gelirler tarafından belirleniyorsa. İş kararlarını kolaylaştırmak için değeri veya bir dizi değeri belirlemek için çeşitli modeller kullanılabilir.
Zaman-gelir yöntemi, bir işletme için bir dizi değer belirlemek için kullanılır. Rakam, belirli bir dönemdeki (örneğin, önceki mali yıl) fiili gelirlere dayanmaktadır ve bir çarpan, müzakereler için bir başlangıç noktası olarak kullanılabilecek bir aralık sağlar. Aslında, zaman-gelir yöntemi, satış nakit akışlarını değerleyerek bir işletmeye değer vermeye çalışır.
Gelirin dikkate alındığı döneme veya kullanılan gelir ölçüm yöntemine bağlı olarak, çarpanın değeri değişebilir. Bazı analistler, proforma mali tablolara kaydedilen geliri veya satışları gerçek satışlar veya gelecekteki satışların ne olacağına dair bir tahmin olarak kullanır. İş değerlemesinde kullanılan çarpan sektöre bağlıdır.
Küçük işletme değerlemesi genellikle, bir kişinin işletme için ödeyeceği mutlak en düşük fiyatı bulmayı içerir, buna “taban” denir, genellikle işletmenin varlıklarının tasfiye değeri ve daha sonra birinin ödeyebileceği bir tavan, örneğin birden fazla cari gelirler. Zemin ve tavan hesaplandıktan sonra, işletme sahibi değeri veya birisinin işletmeyi satın almak için ne kadar ödemeye razı olabileceğini belirleyebilir. Zaman-gelir yöntemini kullanarak şirketin değerini değerlendirmek için kullanılan çarpanın değeri, makroekonomik ortam, endüstri koşulları vb. Dahil olmak üzere bir dizi faktörden etkilenir.
Zaman-gelir yöntemi, “gelirin katları yöntemi” olarak da adlandırılır.
Özel Hususlar
Zaman-gelir yöntemi, var olmayan veya çok değişken kazançları olan genç şirketler için idealdir. Ayrıca, hizmet olarak yazılım firmaları gibi hızlı bir büyüme aşamasına geçmeye hazır olan şirketler, değerlemelerini zaman-gelir yöntemine dayandıracaklar.
Şirket veya endüstri büyüme ve genişlemeye hazırsa, kullanılan çoklu daha yüksek olabilir. Bu şirketlerin yüksek bir tekrarlayan gelir yüzdesi ve iyi marjlar ile yüksek bir büyüme aşamasına sahip olması beklendiğinden, üç ila dört kat gelir aralığında değerleneceklerdir.
Öte yandan, kullanılan çarpan işlerden birine daha yakın olabilir, yavaş büyüyor veya fazla büyüme potansiyeli göstermiyor. Bir hizmet şirketi gibi düşük bir yinelenen gelir yüzdesine veya tutarlı düşük öngörülen gelire sahip bir şirket, gelirin 0,5 katı olarak değerlenebilir.
Times-Revenue Yönteminin Eleştirisi
Zaman-gelir yöntemi, her zaman bir firmanın değerinin güvenilir bir göstergesi değildir. Bunun nedeni, gelirin kâr anlamına gelmemesidir. Aynı şekilde, gelirdeki bir artış, mutlaka kârda bir artış anlamına gelmez. Bir şirketin mevcut gerçek değerinin daha doğru bir resmini elde etmek için, kazançların hesaba katılması gerekir. Bu nedenle, gelirin katları yerine kazanç katları veya kazanç çarpanı tercih edilir.