Nakit akımı

Published · Updated

Nakit Akışı Nedir?

Nakit akışları, bir işletmeye ve işletmeye transfer edilen nakit ve nakit benzerlerinin net tutarıdır. Alınan nakit girişlerdir ve harcanan para da çıkışlardır.

Temel düzeyde, bir şirketin hissedarlar serbest nakit akışını (FCF) maksimize etme kabiliyetiyle belirlenir. Serbest nakit akışı, bir şirketin sermaye harcamalarına harcanan parayı çıkardıktan sonra normal iş faaliyetlerinden elde ettiği nakittedir.

Temel Çıkarımlar

  • Nakit akışları, genellikle operasyonlardan, yatırımlardan ve finansmandan gelen nakit akışları olarak kategorize edilen paranın bir işletmeye girip çıkması anlamına gelir.
  • İşletme nakit akışı, bir şirketin ana faaliyetlerinden kaynaklanan tüm nakitleri içerir.
  • Nakit akışı yatırımı, tüm sermaye varlığı satın alımlarını ve diğer ticari girişimlerdeki yatırımları içerir.
  • Finansman nakit akışı, borç ve özkaynak ihracından elde edilen tüm gelirlerin yanı sıra şirket tarafından yapılan ödemeleri içerir.
  • Bir şirketin karlılığını değerlendirmek için analistler tarafından yaygın olarak kullanılan bir ölçü olan serbest nakit akışı, bir şirketin maliyetlerden sonra ürettiği nakdi temsil eder.

Nakit Akışını Anlamak

İşletme, satışlardan gelir olarak para alan ve harcamalara para harcayan bir sistemdir. Bir şirket ayrıca faiz, yatırım, telif hakkı ve lisans anlaşmalarından da gelir elde edebilir. Bir firma ayrıca, borçlu olduğu nakdi geç bir tarihte almayı bekleyerek ürünleri krediyle satabilir.

Nakit akışlarının miktarlarını, zamanlamasını ve belirsizliğini, nereden geldikleri ve nereye gittikleri ile birlikte değerlendirmek, finansal raporlamanın en önemli hedeflerinden biridir. Bir şirketin likiditesini, esnekliğini ve genel finansal performansını değerlendirmek için gereklidir.

Pozitif nakit akışı, bir şirketin likit varlıklarının arttığını gösterir, bu da şirketin yükümlülüklerini işine yeniden yatırmasına, hissedarlara para iade etmesine, masrafları ödemesine ve gelecekteki finansal zorluklara karşı bir tampon sağlamasına olanak tanır. Güçlü finansal esnekliğe sahip şirketler karlı yatırımlardan yararlanabilir. Ayrıca finansal sıkıntıların maliyetlerinden kaçınarak ekonomik gerileme dönemlerinde daha başarılı olurlar.

Nakit akışları, bir şirketin kaynaklarını ve belirli bir süre boyunca nakit kullanımını raporlayan standart bir mali tablo olan nakit akış tablosu kullanılarak analiz edilebilir. Nakit akış tablosu, bir şirketin performansının kendi başına bilanço veya gelir tablosu gibi diğer finansal tablolarla anlaşılamayan eğilimlerini anlamak için kullanılabilir.

Nakit Akışı Kategorileri

Faaliyetlerden Nakit Akışları (CFO)

CFO veya işletme nakit akışı, normal işlemlerden malların üretimi ve satışı ile doğrudan ilgili para akışlarını tanımlar. CFO, bir şirketin faturalarını veya işletme giderlerini ödemek için yeterli paranın gelip gelmediğini belirtir. Diğer bir deyişle, bir şirketin uzun vadede finansal olarak ayakta kalabilmesi için nakit çıkışlarından daha fazla işletme nakit girişi olması gerekir.

Faaliyet nakit akışı, dönem için gelir ve faaliyet giderleri çıkarılarak hesaplanır. İşletme nakit akışı, hem üç aylık hem de yıllık bazda raporlanan bir şirketin nakit akış tablosuna kaydedilir. Faaliyet nakit akışı, bir şirketin faaliyetlerini sürdürmek ve genişletmek için yeterli nakit akışı üretip üretemeyeceğini gösterir, ancak bir şirketin sermaye artırımı için dış finansmana ne zaman ihtiyaç duyabileceğini de gösterebilir.

CFO’nun, satışları alınan nakitten ayırmada yararlı olduğunu unutmayın. Örneğin, bir şirket bir müşteriden büyük bir satış gerçekleştirirse, geliri ve kazancı artıracaktır. Ancak, müşteriden ödemeyi tahsil etmekte güçlük varsa, ek gelir nakit akışını mutlaka iyileştirmez. Bu, olumsuz etkilenecek işletme nakit akışına yansıyacaktır.

Yatırımdan Nakit Akışları (CFI)

CFI veya yatırım nakit akışı, belirli bir dönemde yatırımla ilgili çeşitli faaliyetlerden ne kadar nakit üretildiğini veya harcandığını bildirir. Yatırım faaliyetleri, spekülatif varlıkların satın alınmasını, menkul kıymetlere yapılan yatırımları veya menkul kıymetlerin veya varlıkların satışını içerir. Yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan negatif nakit akışı, araştırma ve geliştirme gibi şirketin uzun vadeli sağlığına önemli miktarda nakit yatırılmasından kaynaklanıyor olabilir ve her zaman bir uyarı işareti değildir.

Finansmandan Nakit Akışları (CFF)

CFF veya finansman nakit akışı, şirketi ve sermayesini finanse etmek için kullanılan net nakit akışlarını gösterir. Finansman faaliyetleri, borç, öz sermaye ihracı ve temettü ödemeyi içeren işlemleri içerir. Finansman faaliyetlerinden gelen nakit akışı, yatırımcılara bir şirketin mali gücü ve bir şirketin sermaye yapısının ne kadar iyi yönetildiği hakkında fikir verir.

Nakit Akış Tablosu

Bir şirketin mali tablolarının üç kritik bölümü vardır: bilanço, gelir tablosu ve nakit akış tablosu. Bilanço, bir şirketin varlık ve yükümlülüklerinin tek seferlik bir görüntüsünü verir. Gelir tablosu, işletmenin belirli bir dönemdeki karlılığını gösterir.

Nakit akış tablosu diğer mali tablolardan farklıdır çünkü diğer iki beyanı mutabık kılan bir kurumsal çek defteri görevi görür. Nakit akış tablosu, şirketin verilen dönemdeki nakit işlemlerini (giriş ve çıkışları) kaydeder. Gelir tablosunda ayrılan tüm gelirlerin tahsil edilip edilmediğini gösterir. Bununla birlikte, aynı zamanda, nakit akışı şirketin tüm masraflarını göstermeyebilir, çünkü şirketin tahakkuk ettiği tüm masraflar hemen ödenmez. Şirketin yükümlülük altına girmiş olabilmesine rağmen, bu yükümlülüklere yönelik herhangi bir ödeme, işlem gerçekleşene kadar nakit çıkışı olarak kaydedilmez.

Nakit akış tablosunda dikkat edilmesi gereken ilk kalem, alt satır kalemidir. Bunun ” nakit ve nakit benzerlerinde net artış / azalma” olması muhtemeldir. Alt satır, şirketin nakit ve eşdeğerlerindeki (hemen nakde dönüştürülebilen varlıklar) son dönemdeki genel değişimi bildirir.  Bilançodaki cari varlıkları kontrol  ederseniz, nakit ve nakit benzerlerini (C&CE) bulacaksınız. Mevcut CCE ile önceki yılın veya önceki üç aylık döneminki arasındaki farkı alırsanız, nakit akış tablosunun altındaki sayı ile aynı numaraya sahip olmalısınız.

Nakit Akışlarının Analizi

Nakit akış tablosunu diğer finansal tablolarla birlikte kullanmak, analistlerin ve yatırımcıların bilinçli kararlar ve öneriler almak için kullanılan çeşitli ölçütlere ve oranlara ulaşmalarına yardımcı olabilir.

Borçlanma karşılama oranı

Karlı şirketler bile, işletme faaliyetleri likit kalmak için yeterli nakit üretmezse başarısız olabilir. Bu, karlar ödenmemiş alacak hesaplarına ve aşırı stoklanmış envantere bağlıysa veya bir şirket sermaye harcamalarına çok fazla harcama yaparsa gerçekleşebilir.

Yatırımcılar ve alacaklılar, bu nedenle, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli nakit ve nakit benzerine sahip olup olmadığını bilmek isterler. Analistler, bir şirketin operasyonlarından elde ettiği nakit ile mevcut yükümlülüklerini karşılayıp karşılayamayacağını görmek için borç servisi karşılama oranına bakarlar.

Borç Servisi Karşılama Oranı = Net İşletme Geliri / Kısa Vadeli Borç Yükümlülükleri (“Borç Servisi” olarak da anılır)

Ama likidite bize sadece çok şey anlatıyor. Bir şirket, uzun vadeli varlıklarını satarak veya sürdürülemez düzeyde borç alarak gelecekteki büyüme potansiyelini ipotek ettiği için çok fazla nakde sahip olabilir.

Serbest nakit akışı

Analistler, işletmenin gerçek karlılığını anlamak için serbest nakit akışına bakarlar. Gerçekten yararlı bir finansal performans ölçüsüdür – net gelirden daha iyi bir hikaye anlatır – çünkü şirketin işi genişletmek veya hissedarlara geri dönmek için, temettü ödedikten, hisse senetlerini geri aldıktan veya borcunu ödedikten sonra ne kadar parayı bıraktığını gösterir..

Serbest Nakit Akışı = Faaliyet Nakit Akışı – Sermaye Harcamaları

Kaldıraçsız Serbest Nakit Akışı

Bir firma tarafından üretilen brüt serbest nakit akışının bir ölçüsü için, kaldıraçsız serbest nakit akışını kullanın. Bu, bir şirketin faiz ödemeleri hariç nakit akışıdır ve finansal yükümlülükleri hesaba katmadan önce firmaya ne kadar nakit olduğunu gösterir. Levered ve Borçsuz arasındaki fark serbest nakit akışı gösterir iş overextended veya borç sağlıklı bir miktarı ile çalışıyorsa.

Gerçek Dünya Nakit Akışı Örneği

Aşağıda, 31 Ocak 2019’da sona eren mali yıla ait Walmart Inc (

Nakit akışı tablosunun Walmart’ın finansallarının diğer bileşenlerine nasıl uyduğunu görerek başlayalım. Nakit akım tablosunun son satırı olan “yıl sonundaki nakit ve nakit benzerleri”, bilançodaki dönen varlıklar altındaki ilk satır olan “nakit ve nakit benzerleri” ile aynıdır. Nakit akış tablosundaki ilk sayı olan “konsolide net gelir”, gelir tablosundaki “devam eden faaliyetlerden elde edilen gelir ” alt satırıyla aynıdır.

Nakit akım tablosu sadece nakit ve nakit benzerleri şeklindeki likit varlıkları saydığından, nakitteki net değişime ulaşmak için faaliyet gelirinde düzeltmeler yapar. Amortisman ve itfa gideri, varlıkların faydalı ömürleri boyunca azalan değerinin gerçekçi bir resmini vermek için gelir tablosunda görünür. Bununla birlikte, işletme nakit akışları, yalnızca nakiti etkileyen işlemleri dikkate alır, bu nedenle bu düzeltmeler tersine çevrilir.

Diğer yandan, alacak hesapları ve stoklar gibi nakit şeklinde olmayan varlıklardaki net değişim de faaliyet gelirlerinden elimine edilmektedir. Örneğin, Walmart’ın nakit akış tablosunda, 368 milyon dolarlık net alacak işletme gelirinden düşülür. Bundan, önceki yıla göre alacaklarda 368 milyon dolarlık bir artış olduğu sonucuna varabiliriz.

Bu artış, işletme gelirinde ek gelir olarak ortaya çıkacaktı, ancak nakit yıl sonuna kadar henüz alınmamıştı. Bu nedenle, yıl içindeki satışların net nakit etkisini göstermesi için alacaklardaki artışın tersine çevrilmesi gerekiyordu. Aynı eliminasyon işletme faaliyetlerinden nakit akışı rakamına ulaşmak için cari borçlar için de geçerlidir.

Maddi duran varlıklara yapılan yatırımlar ve diğer işletmelerin iktisapları, yatırım faaliyetleri bölümünden gelen nakit akışında muhasebeleştirilir. Uzun vadeli borçlanma, borç geri ödemeleri ve ödenen temettülerden elde edilen gelirler, finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akışı bölümünde muhasebeleştirilir.

Ana çıkarım, Walmart’ın nakit akışının bu yıl için pozitif (742 milyon dolarlık bir artış) olmasıdır. Bu, gelecekte kısa vadeli yükümlülükleri ve dalgalanmaları idare etmek için işletmede nakit tuttuğunu ve rezervlerine eklediğini gösterir.

Sıkça Sorulan Sorular

Nakit akışları gelirlerden nasıl farklıdır?

Gelirler, mal ve hizmet satışından elde edilen geliri ifade eder. Bir öğe krediyle veya bir abonelik ödeme planı aracılığıyla satılırsa, bu satışlardan henüz para alınmayabilir ve alacak hesapları olarak kaydedilir. Ancak bunlar, o sırada şirkete gerçek nakit akışlarını temsil etmez. Nakit akışları, girişlerin yanı sıra çıkışları da izler ve bunları kaynak veya kullanım açısından sınıflandırır.

Üç nakit akışı kategorisi nelerdir?

İşletme nakit akışları, satışlardan alınan para ve satılan malların maliyetine ( COGS ) harcanan para ve genel giderler ve maaşlar gibi diğer operasyonel giderler dahil olmak üzere, bir işletmenin normal faaliyetlerinden elde edilir. Yatırımlardan elde edilen nakit akışları, diğer şirketlerde veya Hazine bonolarında hisse senedi veya tahvil gibi yatırımlar olarak tutulacak menkul kıymet satın almak için harcanan parayı içerir. Girişler, bu varlıklara ödenen faiz ve temettülerle oluşturulur. Finansmandan nakit akışları, sermaye artırmanın – hisse ya da tahvil çıkarırken ya da kredi çekerken – maliyetlerini ifade eder.

Serbest nakit akışı nedir ve neden önemlidir?

Serbest nakit akışı (FCF), bir şirketin işletme giderlerini  ve  sermaye harcamalarını  (CapEx) ödedikten sonra kalan  nakittir. Bordro, kira ve vergiler gibi kalemler ödedikten sonra kalan paradır ve bir şirket bunu dilediği gibi kullanabilir. Serbest nakit akışının nasıl hesaplanacağını ve analiz edileceğini bilmek, bir şirkete nakit yönetiminde yardımcı olacak   ve yatırımcılara bir şirketin finansalları hakkında fikir vererek daha iyi yatırım kararları vermelerine yardımcı olacaktır. Serbest nakit akışı, bir şirketin nakit yaratmada ne kadar verimli olduğunu gösterdiği için önemli bir ölçümdür.

Şirketlerin bir nakit akış tablosu bildirmesi gerekiyor mu?

Nakit akış tablosu, bilançoyu ve gelir tablosunu tamamlar ve 1987’den beri halka açık bir şirketin finansal raporlama gereksinimlerinin zorunlu bir parçasıdır.

Fiyat-nakit akışları (P / CF) oranı ne için kullanılır?

Fiyat-nakit akışı oranı, bir hisse senedinin fiyatının değerini, hisse başına işletme nakit akışına göre ölçen bir hisse senedi çarpanıdır. Oran, amortisman ve amortisman gibi nakit dışı giderleri net gelire ekleyen işletme nakit akışını kullanır. P / CF, pozitif nakit akışı olan ancak büyük nakit dışı masraflar nedeniyle kârlı olmayan hisse senetlerini değerlemek için özellikle kullanışlıdır .