Kayıptan Kaçınma
Kayıptan Kaçınma Nedir?
Davranışsal ekonomideki kayıp tiksinti, bireyler tarafından gerçek veya potansiyel bir kaybın eşdeğer bir kazançtan psikolojik veya duygusal olarak daha şiddetli olarak algılandığı bir fenomeni ifade eder. Örneğin, 100 dolar kaybetmenin acısı genellikle aynı miktarı bulmaktan kazanılan sevinçten çok daha büyüktür.
Bir kayıp yaşamanın veya hatta bir kayıp olasılığıyla yüzleşmenin psikolojik etkileri, gerçekleşen kayıpları daha olası veya daha şiddetli hale getirebilecek risk alma davranışına bile neden olabilir.
Temel Çıkarımlar
- Kayıptan kaçınma, insanların kayıpları eşdeğer kazanımlardan daha şiddetli olarak asimetrik olarak deneyimledikleri gözlemidir.
- Bu ezici kayıp korkusu, yatırımcıların mantıksız davranmasına ve bir hisse senedini çok uzun veya çok az süre tutmak gibi kötü kararlar almasına neden olabilir.
- Yatırımcılar, stratejik bir varlık tahsisi stratejisi benimseyerek, rasyonel düşünerek ve duyguların onları iyileştirmesine izin vermeyerek psikolojik tuzaklardan kaçınabilir.
Kayıptan Kaçınmayı Anlamak
Kimse, özellikle de para kaybetmeyle sonuçlanabilecekken kaybetmeyi sevmez. Bir zararın farkına varma korkusu, bir yatırımcıyı sakat bırakabilir ve onu, satılması gereken bir yatırımı satıldıktan çok sonra tutmaya ya da kazanan hisse senetlerini çok erken boşaltmaya sevk edebilir – bu, eğilim etkisi olarak bilinen bilişsel bir önyargıdır. Acemiler çoğu kez bir hissenin geri döneceğini umma hatasını yapar, aksine tüm kanıtlara karşı, çünkü kayıplar kazançlardan daha aşırı duygusal tepkilere yol açar.
Davranışsal iktisatçılar, insanların kayıptan kaçınma eğiliminde olduklarını iddia ediyorlar ki bu, tarafından tanımlanan birçok bilişsel önyargıdan biri. Bazı psikolojik araştırmalar, kaybetmenin acısının psikolojik olarak, kazandığımızda yaşadığımız sevincin yaklaşık iki katı kadar güçlü olduğunu öne sürüyor. Bununla birlikte, birkaç çalışma aynı zamanda pratik etkiyi ve hatta kayıptan kaçınma varlığını sorgulamaktadır. Bununla birlikte, yoğun korku yatırımcıların mantıksız davranmasına ve kötü yatırım kararları almasına neden olabilir.
Kayıp psikolojisi, düşen piyasalarda hisse senedi piyasası oynaklığının yükselen piyasalara göre daha yüksek olduğu borsalarda sergilenen asimetrik oynaklık olgusunun nedeni bile olabilir. Beklenti teorisine göre, insanlar kazanç elde etmektense kayıplardan kaçınmayı kuvvetle tercih ederler.
Bu kayıptan kaçınma o kadar güçlü ki, olumsuzluk önyargısına yol açabilir. Bu gibi durumlarda, yatırımcılar kötü haberlere iyi haberlere göre daha fazla ağırlık verirler ve boğa piyasalarını kaçırmalarına neden olur – rotayı tersine çevireceklerinden korkar ve piyasalar satıldığında paniğe kapılır.
Kayıptan Kaçınmayı En Aza İndirmek
Psikolojik tuzaklardan kaçınmanın bir yolu, stratejik bir varlık tahsisi stratejisi izlemektir. Piyasa duyarlılığını mükemmel bir şekilde zamanlamaya çalışmak ve kazananların koşmasına izin verme eski atasözüne uymak yerine, yatırımcılara portföylerini kurallara dayalı bir metodolojiye göre periyodik olarak yeniden dengelemeleri tavsiye edilir.
Formül yatırımı başka bir stratejik yatırım şeklidir. Örneğin, sabit oran planları, bir portföyün agresif ve muhafazakar kısımlarını sabit bir oranda ayarlar. Hisse senetleri ve tahviller gibi hedef ağırlıkları korumak için portföy, daha iyi performans gösteren varlıkları satarak ve düşük performans gösterenleri satın alarak periyodik olarak yeniden dengelenir. Bu, döngüsel olan momentum yatırımına ters düşer.
Varlık tahsisi ve fon yönetimi için, çeşitlendirilmiş portföyler oluşturmayı öğrenmek ve satın alma ve elde tutma stratejilerini kullanmak gibi birçok denenmiş ve test edilmiş ilke vardır. Yatırım yapmanın bir başka sistematik yolu da, endeks yatırımına giren piyasa verimsizliklerinden kaçınmak için eşit ağırlıklı portföyler gibi akıllı beta stratejileri Faktör yatırımı, bu tür piyasa riski faktörlerini azaltmak için de kullanılabilir.
Psikolojiyi Kaybetmenin Bazı Olumlu Yönleri
Davranışsal finans, bilişsel muhakeme ve yatırım kararlarımıza ilişkin bilimsel içgörüler sağlar; kolektif düzeyde, kabarcıkların ve pazar paniklerinin neden ortaya çıkabileceğini anlamamıza yardımcı olur. Yatırımcıların sadece hisse senedi ve tahvil piyasası dalgalanmalarından yararlanabilmek için değil, aynı zamanda kendi karar alma süreçlerinin daha fazla farkında olmak için davranışsal finansmanı anlamaları gerekir.
Onlardan bir şeyler öğrenirseniz ve olaylara tarafsız ve stratejik bir şekilde bakarsanız, kayıpların bir değeri olabilir. Kayıplar kaçınılmazdır, bu nedenle başarılı yatırımcılar yatırım stratejilerine “zarar psikolojisi” ni dahil eder ve başa çıkma stratejileri kullanır.
Finansal kayıp korkusundan kurtulmak ve bilişsel önyargıların üstesinden gelmek için, olumsuz deneyimlerle başa çıkmayı öğrenirler ve duygusal temelli, paniğe dayalı kararlar vermekten kaçınırlar. Akıllı yatırımcılar akılcı ve ihtiyatlı ticaret stratejilerine odaklanır, psikoloji ve duygular yargıları etkilediğinde ortaya çıkan ortak tuzaklara düşmelerini engeller.
Sıkça Sorulan Sorular
Neden kayıplar kazançlardan daha büyük görünüyor?
Kayıptan kaçınma için birkaç olası açıklama vardır. Psikologlar, beyinlerimizin nasıl bağlandığına ve evrimsel tarihimiz boyunca kayıplara karşı korunmanın hayatta kalmak için kazanç elde etmekten daha avantajlı olduğuna işaret ediyorlar. Sosyologlar, parasal kayıplardan ve aynı zamanda spor ve oyun gibi rekabetçi faaliyetlerden bir tarihe kadar reddedilmeye kadar her şeyde kaybetmekten korkmaya sosyal olarak şartlandırıldığımıza işaret ediyor.
Kayıptan kaçınma, artan risk alma davranışını nasıl açıklayabilir?
Bir zararı gerçekten kilitleyip fark etmenin psikolojik acısıyla uğraşmak yerine, kağıt kaybı olanlar, daha da büyük bir risk alma umuduyla daha da büyük bir risk alma eğiliminde olabilirler – örneğin, kumarhanede bir maç yaşarken ikiye katlama kötü şans.
Herkes kaybetmekten hoşlanmıyor mu?
İnsanlar kayıptan kaçınma eğilimindedir;ancak, farklı insanlar farklı seviyelerde kayıptan kaçınma gösterirler. Araştırmalar, örneğin, ekonomist olarak eğitilmiş veya profesyonel tüccar olan kişilerin, diğerlerine göre ortalama olarak daha düşük kayıplardan kaçınma eğiliminde olduklarını göstermiştir.1
Kayıptan kaçınmanın riskten kaçınma durumundan farkı nedir?
Herkesin kendine özgü bir risk toleransı vardır. Bu, varlıklar ve gelir gibi kişisel koşulların yanı sıra yatırım süresi ufkuna (örneğin emekliliğe kadar geçen süre), yaşa ve diğer demografik özelliklere dayanmaktadır. Riskten daha fazla kaçınan kişiler, risk arayanlara göre daha az risk alır. Bununla birlikte, riskten kaçınma tamamen rasyoneldir, çünkü herhangi bir risk alma seviyesindeki hem kayıplar hem de kazançlar simetrik olarak görülecektir. Herhangi bir risk toleransı seviyesinde kayıpların kazançlardan daha büyük olduğu kayıptan kaçınma asimetrisidir ki bu mantıksız ve sorunludur.