Psikolojiye Yatırım Rehberi

Published · Updated

Davranışsal Finansman Nedir?

Davranışsal ekonominin bir alt alanı olan davranışsal finans, psikolojik etkilerin ve önyargıların yatırımcıların ve finansal uygulayıcıların finansal davranışlarını etkilediğini önermektedir. Dahası, etkiler ve önyargılar, her tür piyasa anormalliklerinin ve özellikle hisse senedi fiyatındaki şiddetli artışlar veya düşüşler gibi borsadaki piyasa anormalliklerinin açıklamasının kaynağı olabilir.

Temel Çıkarımlar

  • Davranışsal finans, psikolojik etkilerin piyasa sonuçlarını nasıl etkileyebileceğine odaklanan bir çalışma alanıdır.
  • Davranışsal finans, çeşitli sektörler ve endüstrilerdeki farklı sonuçları anlamak için analiz edilebilir.
  • Davranışsal finans çalışmalarının kilit yönlerinden biri, psikolojik önyargıların etkisidir.

Davranışsal Finansı Anlamak

Davranışsal finans, çeşitli perspektiflerden analiz edilebilir. Hisse senedi piyasası getirileri, psikolojik davranışların genellikle piyasa sonuçlarını ve getirilerini etkilediği varsayıldığı bir finans alanıdır, ancak gözlem için birçok farklı açı da vardır. Davranışsal finans sınıflandırmasının amacı, insanların neden belirli finansal seçimler yaptığını ve bu seçimlerin piyasaları nasıl etkileyebileceğini anlamaya yardımcı olmaktır. Davranışsal finans içinde, finansal katılımcıların tamamen rasyonel ve kendi kendini kontrol eden olmadıkları, daha ziyade biraz normal ve kendi kendini kontrol etme eğilimleriyle psikolojik olarak etkili oldukları varsayılır.

Davranışsal finans çalışmalarının kilit yönlerinden biri, önyargıların etkisidir. Önyargılar çeşitli nedenlerle ortaya çıkabilir. Önyargılar genellikle beş temel kavramdan birine sınıflandırılabilir. Farklı türdeki davranışsal finans önyargılarını anlamak ve sınıflandırmak, endüstri veya sektör sonuçlarının ve sonuçlarının incelenmesi veya analizi üzerinde daralma yapılırken çok önemli olabilir.

Davranışsal Finans Kavramları

Davranışsal finans tipik olarak beş ana kavramı kapsar:

  • Zihinsel muhasebe : Zihinsel muhasebe, insanların belirli amaçlar için para tahsis etme eğilimini ifade eder.
  • Sürü davranışı : Sürü davranışı, insanların sürünün çoğunluğunun mali davranışlarını taklit etme eğiliminde olduğunu belirtir. Sürü, dramatik mitingler ve satışların arkasındaki neden olarak borsada kötü şöhretli .
  • Duygusal boşluk : Duygusal boşluk, aşırı duygulara veya anksiyete, öfke, korku veya heyecan gibi duygusal zorlamalara dayanan karar verme anlamına gelir. Çoğu zaman duygular, insanların mantıklı seçimler yapmamasının temel nedenidir.
  • Sabitleme : Sabitleme, bir harcama düzeyini belirli bir referansa eklemeyi ifade eder. Örnekler, bir bütçe düzeyine dayalı olarak tutarlı bir şekilde harcamayı veya farklı memnuniyet araçlarına dayalı harcamaları rasyonelleştirmeyi içerebilir.
  • Kendine atıf : Kendine atıf, kişinin kendi bilgi veya becerisine aşırı güven duymaya dayalı seçimler yapma eğilimini ifade eder. Kendini atfetme genellikle belirli bir alandaki içsel bir beceriden kaynaklanır. Bu kategori içinde bireyler, nesnel olarak yetersiz kalsa bile bilgilerini diğerlerinden daha yüksek sıralamaya meyillidir.

Davranışsal Finansın Ortaya Çıkardığı Bazı Önyargılar

Önyargıları daha da kırarak, davranışsal finans analizi için birçok bireysel önyargı ve eğilim belirlendi. Bunlardan bazıları şunları içerir:

Onay Önyargısı

Onay önyargısı  , yatırımcıların bir yatırıma zaten sahip oldukları inançlarını doğrulayan bilgileri kabul etmeye yönelik bir önyargıya sahip olmalarıdır. Bilgi ortaya çıkarsa, yatırımcılar yatırım kararları hakkında doğru olduklarını onaylamayı hemen kabul ederler – bilgiler hatalı olsa bile.

Deneyimsel Önyargı

Yatırımcıların son olaylara ilişkin hafızası onları önyargılı yaptığında veya onları olayın yeniden meydana gelme olasılığının çok daha yüksek olduğuna inandırdığında, deneyimsel bir önyargı ortaya çıkar. Bu nedenle, yenilik önyargısı veya kullanılabilirlik önyargısı olarak da bilinir.

Örneğin, 2008 ve 2009 mali krizi birçok yatırımcının borsadan çıkmasına neden oldu. Birçoğunun piyasalar hakkında iç karartıcı bir görüşü vardı ve muhtemelen önümüzdeki yıllarda daha fazla ekonomik zorluk bekliyordu. Böylesine olumsuz bir olaydan geçmiş olma deneyimi, önyargılarını veya olayın yeniden meydana gelme olasılığını artırdı. Gerçekte, ekonomi toparlandı ve piyasa önümüzdeki yıllarda toparlandı.

Kayıptan Kaçınma

Kayıptan kaçınma, yatırımcılar kayıp endişesine piyasa kazançlarından daha fazla ağırlık verdiğinde ortaya çıkar. Başka bir deyişle, kayıpları önlemek için yatırım kazançları elde etmekten çok daha yüksek bir öncelik atamaya çalışırlar. Sonuç olarak, bazı yatırımcılar kayıpları telafi etmek için daha yüksek bir ödeme isteyebilir. Yüksek ödeme olası değilse, yatırımın riski rasyonel bir bakış açısından kabul edilebilir olsa bile, kayıpları tamamen önlemeye çalışabilirler.

Yatırıma zarar vermekten kaçınan sözde eğilim etkisi, yatırımcılar kazananlarını sattığında ve kaybedenlerine asıldığında ortaya çıkar. Yatırımcıların düşüncesi, kazançları hızlı bir şekilde gerçekleştirmek istemeleridir. Bununla birlikte, bir yatırım para kaybettiğinde, ona tutunacaklar çünkü eşitliğe veya başlangıç ​​fiyatlarına geri dönmek istiyorlar. Yatırımcılar, bir yatırım hakkında hızlı bir şekilde doğru olduklarını kabul etme eğilimindedir (bir kazanç olduğunda). Bununla birlikte, yatırımcılar bir yatırım hatası yaptıklarında (zarar olduğunda) itiraf etmekte isteksizdirler. Tasarruf önyargısındaki kusur, yatırımın performansının genellikle yatırımcı için giriş fiyatına bağlı olmasıdır. Başka bir deyişle, yatırımcılar, yatırımlarının performansını, değişmiş olabilecek yatırımın temellerini veya niteliklerini göz ardı ederek bireysel giriş fiyatlarına göre ölçer.

Aşinalık Önyargısı

Aşinalık önyargısı, yatırımcıların yerli şirketler veya yerel olarak sahip olunan yatırımlar gibi bildiklerine yatırım yapma eğiliminde oldukları zamandır. Sonuç olarak, yatırımcılar birden fazla sektör ve yatırım türü arasında çeşitlendirilmez ve bu da riski azaltabilir. Yatırımcılar, geçmişleri olan veya aşina oldukları yatırımlara yönelme eğilimindedir.

Borsada Davranışsal Finans

Etkin piyasa hipotezi (ATS) son derece herhangi bir zamanda söylüyor  sıvı pazarda, hisse senedi fiyatları verimli mevcut tüm bilgileri yansıtacak şekilde değerlenir. Bununla birlikte, birçok çalışma, menkul kıymetler piyasalarında etkin piyasa hipoteziyle çelişen ve mükemmel yatırımcı mantığına dayalı modellerde makul bir şekilde yakalanamayan uzun vadeli tarihsel olguları belgelemiştir.

EMH genel olarak piyasa katılımcılarının hisse senedi fiyatlarını mevcut ve gelecekteki tüm iç ve dış faktörlere dayalı olarak rasyonel olarak gördükleri inancına dayanır. Hisse senedi piyasasını incelerken, davranışsal finans, piyasaların tam olarak verimli olmadığı görüşünü alır. Bu, psikolojik ve sosyal faktörlerin hisse senedi alım satımını nasıl etkileyebileceğinin gözlemlenmesine izin verir.

Davranışsal finans önyargılarının anlaşılması ve kullanılması, günlük olarak hisse senedi ve diğer ticaret piyasası hareketlerine uygulanabilir. Genel olarak, davranışsal finans teorileri, kabarcıklar ve derin durgunluklar gibi önemli piyasa anormalliklerinin daha net açıklamalarını sağlamak için de kullanılmıştır. EMH’nin bir parçası olmasalar da, yatırımcılar ve portföy yöneticilerinin davranışsal finans eğilimlerini anlamada menfaati vardır. Bu eğilimler, piyasa fiyat seviyelerini ve dalgalanmaları spekülasyon ve karar verme amacıyla analiz etmeye yardımcı olmak için kullanılabilir.

Sıkça Sorulan Sorular

 Davranışsal finans bize ne anlatır?

Davranışsal finans, yatırımlar, ödemeler, risk ve kişisel borçlar gibi konularla ilgili finansal kararların, bilgiyi işleme ve yanıtlamada zihnin insan duyguları, önyargılar ve bilişsel sınırlamalarından nasıl büyük ölçüde etkilendiğini anlamamıza yardımcı olur.

Davranışsal finans, ana akım finansal teoriden nasıl farklıdır?

Öte yandan ana akım kuram, modellerinde insanların rasyonel aktörler olduğu, duygudan ya da kültür ve sosyal ilişkilerin etkilerinden arınmış oldukları ve insanların kendi çıkarlarının maksimize edicileri olduğu varsayımlarında bulunur. Ayrıca, ek olarak, piyasaların verimli olduğunu ve firmaların rasyonel kâr maksimize eden kuruluşlar olduğunu varsayar. Davranışsal finans, bu varsayımların her birine karşı gelir.

Davranışsal finans hakkında bilgi sahibi olmak nasıl yardımcı olur?

Davranışsal finans, insanların rasyonel beklentilerden nasıl ve ne zaman saptığını anlayarak, finansal konularda daha iyi, daha rasyonel kararlar almamıza yardımcı olacak bir plan sağlar.

Davranışsal finansta bir bulguya örnek nedir?

Yatırımcıların, yatırımlarını rasyonel beklentilerin tahmin edebileceğinden çok daha uzun süre kaybetmeye sistematik olarak tuttukları ve kazananları çok erken sattıkları görülmüştür. Bu, eğilim etkisi olarak bilinir ve kayıptan kaçınma kavramının yatırım alanına bir uzantısıdır. Kâğıt kaybına kilitlenmek yerine, pozisyon kaybına uğramış yatırımcılar, ikiye katlanabilir ve eşitliği bozma umuduyla daha büyük risk alabilir.