Yatırımcılar İçin Volatilite Neden Önemlidir?
Hisse senedi piyasası, Dow Jones Endüstriyel Ortalamasının yıllık, üç aylık ve hatta günlük dalgalanmalarıyla birlikte oldukça değişken olabilir. Bu oynaklık önemli yatırım riski oluştursa da, doğru şekilde kullanıldığında, akıllı yatırımcılar için sağlam getiri de sağlayabilir. Piyasalar dalgalandığında, çöktüğünde veya dalgalandığında bile bir fırsat olabilir.
Temel Çıkarımlar
- Hisse senedi piyasası oynaklığı genellikle yatırım riskiyle ilişkilidir; ancak, aynı zamanda üstün getirileri kilitlemek için de kullanılabilir.
- Oynaklık en geleneksel olarak, bir hisse senedinin fiyatının ortalama veya hareketli ortalama etrafında ne kadar sıkı kümelendiğini gösteren standart sapma kullanılarak ölçülür.
- Daha büyük standart sapmalar, daha yüksek getiri dağılımına ve daha büyük yatırım riskine işaret etmektedir.
Volatilite Tanımlı
Kesin olarak tanımlandığı üzere oynaklık, bir menkul kıymetin ortalama veya ortalama getirisi etrafındaki dağılım ölçüsüdür. Oynaklık, bir hisse senedinin fiyatının ortalama veya hareketli ortalama (MA) etrafında ne kadar sıkı gruplandığını gösteren standart sapma kullanılarak ölçülebilir. Fiyatlar sıkıca bir araya geldiğinde, standart sapma küçüktür. Fiyatlar birbirinden geniş ölçüde dağıldığında, standart sapma büyüktür.
Modern portföy teorisi (MPT) ile açıklandığı gibi, menkul kıymetlerde daha büyük standart sapmalar, artan yatırım riski ile birlikte daha yüksek getiri dağılımlarını gösterir.
Pazar Performansı ve Oynaklık
2020 raporunda Crestmont Research, borsa performansı ile oynaklık arasındaki tarihsel ilişkiyi inceledi. Crestmont, analizi için Standard & Poor’s 500 Endeksinin (S&P 500)oynaklığını ölçmek için her gün için ortalama aralığı kullandı. Araştırmaları, daha yüksek oynaklığın düşen bir piyasanın daha yüksek olasılığına karşılık gelirken, daha düşük oynaklığın yükselen bir pazarın daha yüksek bir olasılığına karşılık geldiğini buldu. Yatırımcılar, portföylerini ilişkili beklenen getirilerle uyumlu hale getirmek için bu verileri uzun vadeli hisse senedi piyasası oynaklığı ile ilgili olarak kullanabilir.
Örneğin, S&P 500’deki ortalama günlük aralık düşük olduğunda (ilk çeyrek% 0 ila% 1), yatırımcıların aylık% 1,5 ve% 14,5 kazanç elde edeceği oranlar yüksektir (yaklaşık% 70 aylık ve yıllık% 91). yıllık.
Ortalama günlük aralık dördüncü çeyreğe yükseldiğinde (% 1,9 ila 5), ay için% -0,8 ve yıl için% -5,1 kayıp olasılığı vardır. Volatilite ve riskin etkileri, spektrum genelinde tutarlıdır.
Oynaklığı Etkileyen Faktörler
Vergi ve faiz oranı politikaları gibi bölgesel ve ulusal ekonomik faktörler, piyasanın yön değişimine önemli ölçüde katkıda bulunabilir ve oynaklığı büyük ölçüde etkileyebilir. Örneğin, birçok ülkede, bir merkez bankası, bankaların gecelik borçlanması için kısa vadeli faiz oranlarını belirlediğinde, hisse senedi piyasaları şiddetli tepki verir.
Enflasyon eğilimlerindeki değişiklikler, artı endüstri ve sektör faktörleri de uzun vadeli borsa eğilimlerini ve oynaklığı etkileyebilir. Örneğin, önemli bir petrol üretim bölgesindeki önemli bir hava durumu olayı artan petrol fiyatlarını tetikleyebilir ve bu da petrolle ilgili hisse senetlerinin fiyatını yükseltir.
Piyasadaki Mevcut Oynaklığın Değerlendirilmesi
CBOE Volatilite Endeksi (VIX) hesaplanarak, piyasa volatilite ve önlemler yatırımcı riskini algılar zımni oynaklığı bir fiyatlarında (IV) sepet içinde koymak ve çağrı seçeneklerinin S & P 500 Endeksinde. Yüksek bir VIX okuması, daha yüksek borsa oynaklığı dönemlerini gösterirken, düşük okumalar daha düşük dalgalanma dönemlerini işaret eder. Genel olarak konuşursak, VIX yükseldiğinde, S&P 500 düşer ve bu tipik olarak hisse senedi satın almak için iyi bir zaman olduğunu gösterir.
VIX’in ileriye dönük olması ve önümüzdeki 30 gün içinde piyasanın beklenen oynaklığını ölçmesi amaçlanıyor .
Oynaklıktan Yararlanmak için Seçeneklerin Kullanılması
Dalgalanma arttığında ve panik yarattığında, bu aşırı hareketlerden yararlanmak veya mevcut pozisyonlarınızı ciddi kayıplara karşı korumak için seçenekleri kullanabilirsiniz. Volatilite, hem geniş piyasa açısından hem de belirli bir hisse senedi için göreceli olarak yüksek olduğunda, hisse senedinde düşüş eğilimi gösteren tüccarlar, “yüksek al, daha yüksek sat” ve “trend senin arkadaşın.”
Örneğin, Netflix (NFLX) daha 2015 yılında iki katından sonra, 27 Ocak 2016 tarihinde $ 91.15 de% 20 düşüş yılbaşından tarihi kapalı $ ‘lık 90 put satın alabileceği hisse senetleri ayı olan Traders (yani grev Haziran 2016’da vadesi dolan hisse senedinin fiyatı 90 $). Bu satışın zımni oynaklığı 27 Ocak 2016’da% 53 idi ve 11.40 $ ‘dan teklif edildi. Bu, Netflix’in koyma pozisyonu kârlı hale gelmeden önce 12,55 $ veya% 14 oranında düşmesi gerektiği anlamına gelir.
Bu strateji basit ama pahalıdır, bu nedenle uzun vadeli pozisyonlarının maliyetini düşürmek isteyen tüccarlar, daha fazla parasız koyma satın alabilir veya kısa bir satış ekleyerek uzun vadeli pozisyonun maliyetini karşılayabilir. daha düşük bir fiyata pozisyon, bir ayı koyma yayılımı olarak bilinen bir strateji. Netflix örneğiyle devam edersek, bir tüccar Haziran ayında 7.15 $ ‘dan 80 $’ lık bir koyabilir, bu da 4.25 $ veya 90 $ ‘dan% 37 daha ucuzdur. Ya da tüccar, $ 11,40’a konan 90 $ ‘ı satın alarak ve 80 $’ ı 6,75 $ ‘dan satarak veya yazarak bir ayı koyma spread’i oluşturabilir (Haziran 80 $ koyma için teklif-isteğin 6,75 $ / 7,15 $ olduğunu unutmayın), 4,65 $ net maliyet için.
Alt çizgi
Ayı piyasalarıyla birlikte gelen yüksek volatilite seviyesi, portföylerinin değerinin düştüğünü izledikçe yatırımcılara stres katarken portföyleri doğrudan etkileyebilir. Bu genellikle yatırımcıları , fiyatlar düştükçe daha fazla hisse satın alarak portföy ağırlıklarını hisse senetleri ve tahviller arasında yeniden dengelemeye teşvik eder. Bu şekilde, piyasa oynaklığı, durumdan yarar sağlayan yatırımcılara gümüş bir astar sunar.