Varlık İsrafı

İsraf Edilen Varlık Nedir?

Ziyan olan bir varlık, sınırlı bir ömre sahip olan ve zaman içinde geri dönüşü olmayan bir şekilde değeri düşen bir maddedir. Bu tür sabit varlıklar, araçlar ve makineler olabilir. Bununla birlikte, finansal piyasalarda, sözleşme satın alma işleminden sonra sürekli olarak zaman değerini kaybedeceği için bu terim opsiyonları ifade eder.

İsraf Edilen Bir Varlığı Anlamak

Finansal piyasalarda, opsiyonlar en yaygın israf varlık türüdür. Bir seçeneğin değerinin iki bileşeni vardır: zaman değeri ve içsel değer. Opsiyonun sona erme tarihi yaklaştıkça, zaman değeri zamana bağlı azalma nedeniyle kademeli olarak sıfıra doğru düşer. Süre dolduğunda, bir opsiyon yalnızca kendi içsel değerine değer. Eğer durum bu ise para, değeri ve kullanım fiyatı dayanak varlığa ait fiyat arasındaki farktır. Eğer durum bu ise parasız, değersiz sona eriyor.

Benzer şekilde, vadeli işlemler gibi diğer türev sözleşmelerinin de israf edici bir bileşeni vardır. Vadeli işlem sözleşmesinin süresi dolmak üzereyken, spot piyasada sahip olduğu prim veya indirim azalır. Bununla birlikte, vadeli işlem sözleşmesinin değeri yalnızca spot değere yaklaşır, bu nedenle tam anlamıyla israf eden bir varlık değildir. Vadeli işlem sözleşmesi, vade bitiminde parasız bir opsiyonun aksine, vade bitiminde hala bir değerde olduğundan, yalnızca prim veya indirim boşa gider.

Yatırımcılar, herhangi bir türev için, özellikle opsiyonlariçin sona erme süresinin farkında olmalıdır. Bu nedenle, opsiyon stratejileri doğası gereği daha kısa vadeli olma eğilimindedir ve çoğu bir yıl içinde sona erer. Uzun vadeli hisse senedi beklenti menkul kıymetleri (LEAPS)adı verilenve bir yıl veya daha uzun süre içinde sona erendaha uzun vadeli opsiyonlar vardır.

Opsiyon tüccarları ayrıca zaman değeri düşüşünden yararlanmak için seçenekler yazabilirler. Opsiyon yazarları veya satıcıları, sözleşmeyi yazdıklarında para toplarlar ve opsiyonun geçerliliğini yitirmesi durumunda prim olarak adlandırılan tutarın tamamını alabilirler. Aksine, opsiyonun alıcısı opsiyonun vadesinin geçerliliğini yitirmesi durumunda primi kaybeder.

Seçenekler satın alarak temel varlık üzerinde yönsel bir bahis yapan herhangi bir tüccar, temelde istenen yönde hızlı bir şekilde hareket etmezse yine de para kaybedebilir. Örneğin, bir boğa tüccarı, temel hisse senedinin cari fiyatı 50 $ olduğunda, 55 $ ‘lık işlem fiyatına sahip bir alım opsiyonu satın alır. Tüccar, hisse senedi 55 $ artı ödenen primin üzerine çıkarsa para kazanacaktır , ancak opsiyonun süresi dolmadan önce bunu yapması gerekir.

Hisse senedi 54 $ ‘a kadar hareket ederse, tüccar hareketin yönünü doğru bir şekilde aradı, ancak yine de para kaybetti. Opsiyon 2 $ ‘a mal olursa, hisse senedi fiyatı 56 $’ a yükselse bile, tüccar fiyat grevin (55 $) üzerine çıkmasına rağmen yine de para kaybeder. Seçenek için 2 dolar ödediler, bu yüzden kar elde etmek için hisse senedinin 57 doların (55 dolar + 2 dolar) üzerine çıkması gerekiyor.

Diğer İsraf Varlıklar

Mali piyasaların dışında, zamanla değeri düşen herhangi bir varlık, israf eden bir varlıktır. Örneğin, iş amaçlı kullanılan bir kamyonun değeri zamanla azalacaktır. Muhasebeciler, her yıl düşen değeri tanımak için bir amortisman çizelgesi atayarak düşüşün miktarını belirlemeye çalışır.

Çoğu araç ve makine varlıkları boşa harcarken, birkaç istisna vardır. Örneğin nadir bir araba aslında zamanla daha değerli hale gelebilir. Bununla birlikte, değer genellikle başlangıçta düşer, ancak uzun bir süre sonra, iyi bakılırsa araç tekrar daha değerli hale gelir. Genel olarak, yine de araçlar, yalnızca hurda metal / parça değerine ulaşana kadar değerleri kademeli olarak azalan varlıkları boşa harcıyorlar.

Bir dönem hayat sigortası poliçesinin bir sona erme süresi vardır ve bu nedenle de değersiz olarak sona erecektir. Aynı şekilde onarımlar veya diğer bakım hizmetleri için bir servis sözleşmesi de yapar, çünkü mal sahibi peşin ödeme yapar ve sözleşme yalnızca belirli bir süre için geçerlidir. Sözleşme sona erdiğinde, sözleşmenin değeri tükenmiş ve gitmiş olur.

Son olarak, bir kömür madeni veya petrol kuyusu gibi doğal bir kaynak arzının sınırlı bir ömrü vardır ve kaynak çıkarıldıkça ve kalan arz tükendikçe değeri azalacaktır. İşletme sahibi, beklenen bir ömre ulaşmak için tükenme oranını hesaplar.

İsraf Edilen Varlık Olarak Bir Seçenek Örneği

Bir tüccarın SPDR Altın Payları ( Güven $ 127 at işlemler, bu yüzden bir satın at-the-para $ 127 greviyle arama seçeneği.

Bu seçeneğin kendine özgü bir değeri yoktur, çünkü para karşılığıdır ve para karşılığı değildir. Bu nedenle, prim opsiyonun zaman değerini yansıtır. İki ayda sona eren opsiyonun primi 2.55 $ ‘dır. Bir opsiyon sözleşmesi 100 hisse (2,55 $ x 100 hisse) için olduğundan, opsiyon 255 $ ‘dır.

Çağrı alıcısının para kazanması için, GLD fiyatının 129.55 $ ‘ın (127 $ + 2.55 $) üzerine çıkması gerekecektir. Bu başabaş noktasıdır.

GLD’nin fiyatı sona erdiğinde 127 doların altındaysa, opsiyonun süresi dolar ve tüccar 255 dolar kaybeder. Öte yandan, seçeneğin yazarı 255 dolar kazanıyor. Yazar, opsiyonun zaman değerini veya boşa giden varlık kısmını yakalarken, alıcı onu kaybetmiştir.

Opsiyonun süresi dolduğunda GLD fiyatı 127 $ ‘ın üzerinde işlem görüyorsa, kar olasılığı vardır. GLD 128 $ ‘dan işlem yapıyorsa, GLD kullanım fiyatının üzerinde olmasına rağmen alıcı yine de para kaybedecektir. 1 $ alıyorlar, ancak seçenek 2.55 $ ‘a mal oldu, bu yüzden hala 1.55 $ veya 155 $’ a düştüler ki bu, opsiyon yazarının karıdır.

Eğer GLD’nin fiyatı vade bitiminde 129.55 $ ‘ın üzerindeyse, diyelim 132 $, o zaman alıcı zaman değerinin maliyetini karşılama seçeneğinden yeterince para kazanacaktır. Alıcının karı 2.45 $ (132 $ – 129.55 $) veya sözleşme için 245 $ ‘dır. Yazar, çıplak arama seçeneği yazarsa 245 ABD doları kaybediyor veya kapalı bir arama yazarsa 245 ABD doları fırsat maliyeti oluyor.