Bir Seçenek Yazmak

Seçenek Yazmak Nedir?

Bir opsiyon yazmak, gelecekteki bir fiyat ve tarihte hisse alma veya satma hakkı karşılığında yazara bir ücret veya prim ödendiği bir yatırım sözleşmesini ifade eder. Hisse senetleri için satım ve satma seçenekleri, her bir lot 100 hisseyi temsil eden lotlar halinde yazılır.

Temel Çıkarımlar

  • Bir opsiyon yazan tüccarlar, opsiyon alıcısına belirli bir fiyat ve tarihte hisse satın alma veya satma hakkı vermeleri karşılığında bir ücret veya prim alırlar.
  • Hisse senetleri için satım ve satma seçenekleri genellikle lotlar halinde yazılır ve her lot 100 hisseyi temsil eder.
  • Bir opsiyon yazılırken alınan ücret veya prim, hisse senedinin cari fiyatı ve opsiyonun ne zaman sona erdiği gibi birkaç faktöre bağlıdır.
  • Bir opsiyon yazmanın faydaları arasında anında prim alma, opsiyonun geçerliliğini yitirmesi durumunda primi tutma, zaman kaybı ve esneklik yer alır.
  • Bir seçenek yazmak, alınan primden daha fazlasını kaybetmeyi içerebilir.

Seçenek Yazmanın Temelleri

Tüccarlar, birisine belirli bir tarihte ( son kullanma tarihi ) belirli bir fiyattan (kullanım fiyatı ) hisse satın alma veya satma hakkını satan yeni bir opsiyon sözleşmesi oluşturarak bir opsiyon yazarlar. Başka bir deyişle, opsiyonun yazarı, işlem fiyatından bir hisse senedi almaya veya satmaya zorlanabilir.

Ancak, bu risk için opsiyon yazarı, opsiyon alıcısının ödediği bir prim alır. Bir opsiyon yazılırken alınan prim, opsiyonun süresi dolduğunda hissenin cari fiyatı ve dayanak varlığın volatilitesi gibi diğer faktörler dahil olmak üzere çeşitli faktörlere bağlıdır.

Bir Seçenek Yazmanın Faydaları

Bir seçenek yazmanın temel faydalarından bazıları şunlardır:

Premium hemen alınır : Opsiyon yazarları, bir opsiyon sözleşmesi satar satmaz bir prim alırlar.

Para seçeneklerinin süresi dolmuş out tam prim tutun : Yazılı seçenek süresi dolarsa parasız satın alma opsiyonu hakkını grev fiyatının altında hisse senedi fiyatı kapanır ya da bir put için grev fiyat yukarıdaki seçenek-yazar tutmasıdır -meaning tüm prim.

Zamanla azalma : Opsiyon yazarının risk ve yükümlülüğünü azaltan zamana bağlı azalma nedeniyle opsiyonların değeri düşer. Yazar, seçeneği daha yüksek bir fiyata sattığından ve zaten bir prim aldığından, daha düşük bir fiyata geri satın alabilir.

Esneklik : Bir opsiyon yazarı, açık sözleşmelerini herhangi bir zamanda kapatma esnekliğine sahiptir. Yazar, açık piyasadaki yazılı opsiyonunu geri satın alarak yükümlülüğünü ortadan kaldırır.

Bir Seçenek Yazma Riski

Bir opsiyon yazarı, opsiyon sözleşmesini satmak için bir ücret veya prim alsa da, bir kayba uğrama potansiyeli vardır. Örneğin, David’in Apple Inc. ( AAPL ) hisselerinin, teknoloji şirketinin iPhone 11’in yetersiz lansmanı nedeniyle yıl sonuna kadar sabit kalacağını düşündüğünü ve bu nedenle, 200 dolarlık bir kullanım fiyatı ile bir çağrı seçeneği yazmaya karar verdiğini varsayalım. 20 Aralık’ta sona eriyor.

Beklenmedik bir şekilde Apple, 5G özellikli bir iPhone’u beklenenden daha erken teslim etmeyi planladığını ve hisse senedi fiyatının opsiyonun sona erdiği gün 275 dolardan kapandığını duyurdu. David, hisse senedini opsiyon alıcısına 200 $ karşılığında teslim etmek zorunda. Bu, opsiyon alıcısına 200 $ ‘a teslim etmek için açık piyasadaki hisse senedini 275 $’ a satın almak zorunda olduğu için hisse başına 75 $ kaybedeceği anlamına gelir.

Opsiyon ” açık ” olarak yazılırsa, bir opsiyon yazımındaki kayıpların potansiyel olarak sınırsız olduğunu unutmayın; yani, ilgili başka pozisyon yoksa. Bununla birlikte, biri kapalı bir çağrı yazarsa (zaten hisse senedi ise), satılan aramadaki kayıplar sahip olunan hisselerin değerindeki artışlarla telafi edilecektir.

Bir Seçenek Yazmanın Pratik Örneği

The Boeing Company’nin ( BA ) 375 $ ‘dan işlem gördüğünü ve Sarah’nın 100 hisseye sahip olduğunu varsayalım. Yatırımcılar şirketin sorunlu 737 MAX jetinin tekrar uçmak için ne zaman izin alacağına dair haberleri bekledikçe, hisse senedinin önümüzdeki iki ay içinde yatay bir şekilde değişeceğine inanıyor.

Tom ise, Federal Havacılık İdaresi’nin (FAA) uçağın aylar yerine haftalar içinde uçmasına izin vereceğine inanıyor ve Boeing’in hisse fiyatında keskin bir artış bekliyor.

Bu nedenle Sarah, 17 $ prim kazanarak 375 $ ‘lık Kasım alım opsiyonu (100 hisseye eşit) yazmaya karar verir. Aynı zamanda Tom, 375 $ ‘lık bir Kasım araması için 17 $’ a sipariş verir. Sonuç olarak, Sarah ve Tom’un siparişleri, Sarah’ın banka hesabına 1.700 dolarlık bir prim yatıran ve Tom’a Kasım sona erme tarihinden önce herhangi bir zamanda 375 dolardan 100 Boeing hissesini satın alma hakkı veren işlem görüyor.

Opsiyonun süresi dolmadan 737 MAX’ın ne zaman tekrar uçabileceğine dair hiçbir haber yayınlanmadığını ve sonuç olarak Boeing’in hisse fiyatının 375 $ olarak kaldığını varsayalım. Sonuç olarak, seçeneğin süresi dolar, yani Sarah, Tom tarafından ödenen 1.700 dolarlık primi elinde tutuyor.

Alternatif olarak, FAA’nın 737 MAX’ın 15 Kasım son kullanma tarihinden önce uçmasına izin verdiğini ve Boeing’in hisselerinin 450 $ ‘a yükseldiğini varsayalım. Bu durumda Tom, Boeing’in 100 hissesini Sarah’dan 375 dolardan satın alma seçeneğini kullanıyor. Sarah, arama opsiyonunu yazdığı için 1.700 $ prim almış olsa da, 450 $ değerindeki hissesini 375 $ ‘a satmak zorunda kaldığı için 7.500 $ da kaybetti.