Parada (ATM)
Parada (ATM) Ne Var?
Parada (ATM), bir opsiyonun kullanım fiyatının, temeldeki menkul kıymetin cari piyasa fiyatı ile aynı olduğu bir durumdur. Bir ATM seçeneğinin deltası ± 0,50’dir, bir çağrı ise pozitif, bir satış için negatiftir.
Hem alım hem de satım seçenekleri aynı anda ATM olabilir. Örneğin, eğer XYZ stoku sonra XYZ 75, 75 $ seviyesinden işlem arama seçeneği ATM ve böylece XYZ 75 olan satış opsiyonu. ATM seçeneklerinin gerçek bir değeri yoktur, ancak yine de sona ermeden önce dışsal veya zaman değerine sahip olacaktır ve para cinsinden (ITM) veya para dışı (OTM) seçeneklerle karşılaştırılabilir.
Temel Çıkarımlar
- Parada (ATM), kullanım fiyatı, temeldeki menkul kıymetin cari piyasa fiyatına çok yakın veya çok yakın olan çağrı ve satımlardır.
- ATM seçenekleri, zamanla düşüş ve zımni dalgalanma veya faiz oranlarındaki değişiklikler dahil olmak üzere çeşitli risk faktörlerindeki değişikliklere karşı en duyarlı olanlardır.
- Bir tüccar bir stokta büyük bir hareket beklediğinde ATM seçenekleri en caziptir.
Parada Anlamak (ATM)
Para (ATM) ‘de, bazen “para” olarak anılacaktır, bir seçeneğin grev fiyat ve altta yatan hissenin fiyat arasındaki ilişkiyi tanımlamak için kullanılan üç dönem biri de seçeneğin denilen olduğunu moneyness.
Seçenekler para (ITM), para dışı (OTM) veya ATM olabilir. ITM, seçeneğin kendine özgü bir değere sahip olduğu ve OTM’nin olmadığı anlamına gelir. Basitçe ifade etmek gerekirse, ATM seçenekleri kullanıldığında kar elde etme konumunda değildir, ancak yine de değeri vardır – süreleri dolmadan önce hala zaman vardır, bu yüzden yine de ITM’i bitirebilirler.
Bir alım opsiyonunun gerçek değeri, kullanım fiyatını temeldeki menkul kıymetin cari fiyatından çıkararak hesaplanır. Diğer yandan, bir satım opsiyonunun gerçek değeri, dayanak varlığın geçerli fiyatının kullanım fiyatından çıkarılmasıyla hesaplanır.
Bir alım opsiyonu, opsiyonun kullanım fiyatı, temeldeki menkul kıymetin cari fiyatından daha düşük olduğunda ITM’dir. Tersine, opsiyonun kullanım fiyatı, temeldeki menkul kıymetin hisse senedi fiyatından daha yüksek olduğunda, bir satım opsiyonu ITM’dir. Bu arada, bir alım opsiyonu, kullanım fiyatı mevcut dayanak menkul kıymetin fiyatından daha yüksek olduğunda OTM’dir ve kullanım fiyatı, dayanak varlığın cari fiyatından daha düşük olduğunda bir satım opsiyonu OTM’dir.
Özel Hususlar
ATM olan seçenekler genellikle tüccarlar tarafından straddles, tipik olarak hem bir ATM çağrısı hem de satım almayı (veya satmayı) içerir.
ATM seçenekleri, bir opsiyonun ” Yunanlıları ” olarak bilinen çeşitli risk faktörlerine karşı en hassas olanlardır. ATM seçeneklerinde ± 0,50 delta vardır, ancak en büyük gama miktarına sahiptir, yani temeldeki hareket hareket ettikçe deltanın hızla ± 0,50’den uzaklaşacağı ve son kullanma süresi yaklaştıkça en hızlı şekilde uzaklaşacağı anlamına gelir.
Opsiyon ticareti faaliyeti, opsiyonlar ATM olduğunda yüksek olma eğilimindedir.
ATM seçenekleri, bir seçeneğin teta’sı ile temsil edildiği gibi , zamanla azalmaya en duyarlı olanlardır. Dahası, fiyatları, özellikle daha uzun vadeler için, oynaklıktaki değişikliklere en çok duyarlıdır ve bir opsiyonun vegası ile ifade edilir. Son olarak, ATM seçenekleri, rho ile ölçüldüğü üzere, faiz oranlarındaki değişikliklere karşı da en duyarlı olanlardır.
Parada (ATM) ve Paranın Yakınında
” Paraya yakın ” terimi bazen ATM olmaktan itibaren 50 sent içinde olan bir seçeneği tanımlamak için kullanılır. Örneğin, bir yatırımcının işlem fiyatı 50.50 dolar olan bir alım opsiyonu satın aldığını ve temel hisse senedi fiyatının 50 dolardan işlem gördüğünü varsayalım. Bu durumda arama seçeneğinin paraya yakın olduğu söyleniyor.
Yukarıdaki örnekte, temel hisse senedi fiyatı yaklaşık 49.50 ila 50.50 $ arasında işlem yapıyorsa, seçenek paraya yakın olacaktır. Yatırımcılar büyük bir hareket beklediklerinde para ve ATM seçeneklerinin yakınında cazip gelir. Daha fazla OTM olan seçenekler, bir salınım beklendiğinde de bir sıçrama görebilir.
Parada (ATM) Seçenekleri İçin Opsiyon Fiyatlandırması
Bir opsiyonun fiyatı, içsel ve dışsal değerden oluşur. Dışsal değere bazen zaman değeri denir, ancak opsiyon ticareti yaparken dikkate alınması gereken tek faktör zaman değildir. Opsiyon fiyatlandırmasında zımni oynaklık da önemli bir rol oynar.
OTM seçeneklerine benzer şekilde, ATM seçeneklerinin içsel bir değere sahip olmadıkları için yalnızca dış değerleri vardır. Örneğin, bir yatırımcının 50 sentlik bir fiyat için 25 dolarlık kullanım fiyatı olan bir ATM araması seçeneği satın aldığını varsayalım. Dışsal değer 50 sente eşdeğerdir ve büyük ölçüde zamanın geçişinden ve zımni oynaklıktaki değişikliklerden etkilenir.
Volatilite ve fiyatın sabit kaldığını varsayarsak, opsiyonun vadesi ne kadar yakın olursa, sahip olduğu daha az dış değer. Dayanak olanın fiyatı, kullanım fiyatının üzerinde 27 $ ‘a çıkarsa, opsiyon artık 2 $’ lık iç değere ve ayrıca geriye kalan her türlü dış değere sahiptir.