Nötr

Nötr Nedir?

Neutral, ne yükseliş ne de düşüş eğilimi gösteren bir piyasada alınan bir pozisyonu tanımlar. Diğer bir deyişle, piyasa fiyatının yönüne karşı duyarsızdır. Bir yatırımcı tarafsız bir fikre sahipse (bir menkul kıymet veya endeksin yakın gelecekte ne artacağına ne de değerde azalacağına inanarak), altta yatan menkul kıymette hareket olmamasına rağmen kâr edebilecek bir opsiyon stratejisi uygulayabilir.

Tarafsız piyasa ticareti stratejileri, yatırımcıların, temel bir menkul kıymet fiyatta hareket etmediğinde veya dar bir fiyat aralığında kaldığında para kazanmasını sağlar. Bu, benzer hisse senetlerinde uzun ve kısa olmak ve opsiyonlar veya diğer türev pozisyonları kullanmak gibi çeşitli yöntemler kullanılarak sağlanabilir.

Nötr’ü Anlamak

Bir menkul kıymetin fiyatı zaman içinde küçük artışlarla yükselip düştüğünde, yana doğru hareket ettiği söylenir. Bir fiyat yana doğru hareket ettiğinde, temeldeki menkul kıymet nötr bir eğilimdedir ve zamanla ne yukarı ne de aşağı hareket eder. Fiyatta sürekli bir artış veya düşüşten sonra, fiyat direnç veya destek seviyelerine ulaşmaya başladığında ve bir konsolidasyon dönemi olduğunda nötr bir eğilim ortaya çıkabilir. Bu eğilimler günler, haftalar ve hatta aylarca devam edebilir.

Tüccarlar, genellikle kısa satış veya türev sözleşmelerinin kullanımını içeren uygun stratejiler yoluyla nötr trendlerden yararlanabilirler. Bir kişi bir endeksin veya endeks ETF’nin ağırlıklı bileşenlerini uzun süre hisse alırsa ve daha sonra bu endekse veya ETF’ye kısalırsa, nötr bir pozisyon oluşturmuşlardır, çünkü endeksin fiyatı da yükseldiğinde, bileşenleri ofset bir şekilde.

Bir yatırımcı, endeksi oluşturan hisse senedi sepeti ile yararlanılabilecek endeksin kendisi arasında belirli yapısal verimsizlikler olduğuna inanabilir. Örneğin, dağılım ticareti adı verilen tarafsız bir stratejide, bir tüccar, endeks bileşenlerinin yarısının bir işlem gününde artacağına ve diğer yarısının düşeceğine bahse girebilir – ancak sonuç olarak endeksin kendisi fazla hareket etmez.

Algılanan yanlış fiyatlandırmadan yararlanmak için aynı anda bir şirkette uzun pozisyon ve çok benzer veya doğrudan bir rakipte ikinci bir şirkette kısa pozisyon alarak tarafsız bir ticaret stratejisi de kullanılabilir. Bu nedenle, Coca-Cola ve PepsiCo’nun ilgili hisse senedi fiyatlarının hareketlerinde yüksek bir korelasyon varsa ve ardından Pepsi’nin hissesi aniden yükselirken Coca yoksa, bir tüccar Pepsi’yi kısaltabilir ve uzun Coca-Cola’ya gidebilir ve mevcut fiyatlarının- yayılmış ilişki yeniden kurulacaktır. Bu, ikili işlem olarak bilinir.

Uzun-kısa piyasa nötr hedge fonları bu stratejilerden yararlanır ve genellikle risksiz getiri oranını referans olarak kullanırlar çünkü piyasanın yönü hakkında endişelenmezler.

Tarafsız Ticaret Stratejileri

Opsiyon sözleşmeleri gibi türevler kullanılarak tarafsız stratejiler oluşturulabilir :

• Bir endeksin bileşenlerinde opsiyon satın alırken ve endeksin kendisinde opsiyon satarken, buna dağılım veya korelasyon ticareti denir.
• Bir yatırımcı, bir hisse senedinde mevcut bir uzun pozisyona sahipse ve nötr bir pozisyonda geri dönüş yapmak istediğinde, örtülü bir çağrı kullanılır. Çağrı, fiyat düşüşüne karşı küçük bir miktar koruma sağlayabilir. Fiyat artmazsa, opsiyonun süresi dolar ve yatırımcı durgun bir hisse senedinden gelir elde eder.
• Tüccarlar, devam eden tarafsız bir pozisyon beklediklerinde kapalı bir satım ve ardından bir hisse senedinin satma opsiyonu yazar ve bunun değersiz bir şekilde sona ermesini ve biraz kar sağlamasını bekler. Bu yaygın olarak kullanılan bir strateji değildir ve deneyimsiz yatırımcılar için uygun değildir.
• Opsiyonları kullanan diğer bir tarafsız strateji, hem bir alımda hem de aynı temel menkul kıymet ve sona erme tarihine ve aynı veya farklı grev fiyatlarına sahip bir satımda alınan kısa pozisyonlar olan bir straddle veya strangle satmaktır. Kelebekler ve kondorlar olarak adlandırılan seçenekler de ” delta nötr ” yayılma stratejileri olarak kabul edilir.