Dağılım
Dağılım Nedir?
Dağılım, belirli bir değişken için beklenen değerlerin dağılımının boyutunu tanımlayan ve aralık, varyans ve standart sapma gibi birkaç farklı istatistikle ölçülebilen istatistiksel bir terimdir. Finans ve yatırımda dağılım genellikle bir yatırımın olası getirileri aralığını ifade eder. Belirli bir menkul kıymet veya yatırım portföyüne özgü riski ölçmek için de kullanılabilir.
Temel Çıkarımlar
- Dağılım, geçmiş dalgalanmalara veya getirilere dayanan yatırımların potansiyel sonuçlarının aralığını ifade eder.
- Dağılım, sırasıyla bir kıyaslama endeksine göre riske göre ayarlanmış getirileri ve getirileri ölçen alfa ve beta kullanılarak ölçülebilir.
- Genel olarak, dağılım ne kadar yüksekse, yatırım o kadar risklidir ve bunun tersi de geçerlidir.
Dağılımı Anlamak
Dağılım genellikle belirli bir menkul kıymet veya yatırım portföyü ile ilişkili belirsizlik derecesinin ve dolayısıyla riskin bir ölçüsü olarak yorumlanır.
Yatırımcılar, yatırım yapacak binlerce potansiyel menkul kıymete ve nereye yatırım yapacaklarını seçerken dikkate almaları gereken birçok faktöre sahiptir. Göz önünde bulundurdukları listedeki en yüksek faktörlerden biri, yatırımın risk profilidir. Dağılım, perspektif vermek için birçok istatistiksel önlemden biridir.
Çoğu fon, internette kolayca bulunabilen bilgi formlarında veya prospektüslerinde risk profillerini ele alacaktır. Bireysel hisse senetleri hakkındaki bilgiler ise Morningstar ve benzeri hisse senedi derecelendirme şirketlerinde bulunabilir.
Bir varlığın getirisinin dağılımı, o varlığın elde tutulmasıyla ilişkili volatiliteyi ve riski gösterir. Bir varlığın getirisi ne kadar değişkense, o kadar riskli veya oynaktır.
Örneğin, herhangi bir yıldaki geçmiş getirisi +% 10 ile -% 10 arasında değişen bir varlığın, geri dönüşleri daha geniş bir alana yayıldığı için tarihsel getirisi +% 3 ile% -3 arasında değişen bir varlığa göre daha değişken kabul edilebilir.
Dağılımın Ölçülmesi
Beta
Birincil risk ölçüm istatistiği olan beta, bir menkul kıymetin getirisinin belirli bir kıyaslama veya piyasa endeksine, en sık olarak ABD S&P 500 endeksine göre dağılımını ölçer. 1.0 beta ölçüsü, yatırımın kıyaslama ile uyum içinde hareket ettiğini gösterir.
1.0’dan büyük bir beta, güvenliğin bir bütün olarak piyasadan daha büyük hamleler yaşayabileceğini gösterir — 1.3 beta değerine sahip bir hisse senedinin, piyasanın 1.3 katı hareketler yaşaması beklenebilir, yani pazar% 10 artarsa, 1.3 beta stoku% 13 yükseldi. Diğer bir deyişle, piyasa düşerse, hareketlerin büyüklüğünün hiçbir garantisi olmasa da, bu güvenlik muhtemelen piyasadan daha fazla düşecektir.
1.0’dan düşük bir beta, genel pazara göre daha az dağınık bir getiri anlamına gelir. Örneğin, beta değeri 0.87 olan bir menkul kıymetin genel piyasayı takip etmesi muhtemeldir – eğer pazar% 10 artarsa, düşük betaya sahip yatırımın sadece% 8.7 artması beklenir.
Alfa
Alfa, bir portföyün riske uyarlanmış getirilerini ölçen bir istatistiktir – yani, yatırımın endekse veya betaya göre ne kadar, az ya da çok geri döndüğünü gösterir.
Betadan daha yüksek bir getiri, genellikle portföy yöneticisinin veya modelin başarısıyla ilişkilendirilen pozitif bir alfa olduğunu gösterir. Negatif bir alfa ise portföy yöneticisinin betayı veya daha geniş anlamda piyasayı geçme konusundaki başarısızlığını gösterir.