Kaldıraçsız Serbest Nakit Akışı (UFCF)

Kaldıraçsız Serbest Nakit Akışı (UFCF) Nedir?

Kaldıraçsız serbest nakit akışı (UFCF), bir şirketin faiz ödemelerini hesaba katmadan önceki nakit akışıdır. Kaldıraçsız serbest nakit akışı, bir şirketin finansal tablolarında raporlanabilir veya analistler tarafından finansal tablolar kullanılarak hesaplanabilir. Kaldıraçsız serbest nakit akışı, finansal yükümlülükleri hesaba katmadan önce firmanın ne kadar nakit olduğunu gösterir.

UFCF için Formül:

Kaldıraçsız serbest nakit akışı formülü, binalara, makinelere ve teçhizata yapılan yatırımları temsil eden faiz, vergi, amortisman ve amortisman (FAVÖK) ve sermaye harcamaları (CAPEX) öncesi kazançları kullanır. Envanter, alacak hesapları ve ödenecek hesapları içeren işletme sermayesini de kullanır.

Kaldıraçsız Serbest Nakit Akışı Neleri Ortaya Çıkarır?

Kaldıraçsız serbest nakit akışı, bir şirket tarafından üretilen brüt serbest nakit akışıdır. Kaldıraç, borç için başka bir isimdir ve nakit akışları kaldıraçlıysa, bu, faiz ödemelerinin net olduğu anlamına gelir. Kaldıraçsız serbest nakit akışı, bir firmadaki tüm paydaşlara borçluların yanı sıra hisse senedi sahipleri de dahil olmak üzere ödeme yapabilen serbest nakit akışıdır.

Kaldıraçlı serbest nakit akışı gibi, kaldıraçsız serbest nakit akışı da sermaye harcamaları ve işletme sermayesi ihtiyaçlarından arındırılmıştır – gelir ve kazanç elde etmek için şirketin varlık tabanını korumak ve büyütmek için gereken nakit. Amortisman ve amortisman gibi nakit dışı giderler, firmanın kaldıraçsız serbest nakit akışına ulaşmak için kazançlara geri eklenir.

Büyük miktarda ödenmemiş borcu olan ve yüksek oranda kaldıraçlı olan bir şirketin, şirketin finansal sağlığının daha güzel bir resmini sunduğu için, kaldıraçsız serbest nakit akışını bildirme olasılığı daha yüksektir. Şekil, varlıkların bir boşlukta nasıl performans gösterdiğini gösterir, çünkü bu varlıkları elde etmek için yapılan borç için yapılan ödemeleri göz ardı eder. Yatırımcılar, yüksek kaldıraçlı şirketler iflas riski daha yüksek olduğundan, borç yükümlülüklerini göz önünde bulundurmaları gerekir.

Kaldıraçlı ve Kaldıraçsız Serbest Nakit Akışı Arasındaki Fark

Kaldıraçlı ve kaldıraçsız serbest nakit akışı arasındaki fark, giderlerin dahil edilmesidir. Kaldıraçlı nakit akışı  , bir işletmenin faiz, kredi ödemeleri ve işletme giderleri gibi tüm finansal yükümlülüklerini yerine getirdikten sonra sahip olduğu nakit miktarıdır. Kaldıraçsız serbest nakit akışı, işletmenin bu finansal yükümlülükleri ödemeden önce sahip olduğu paradır. Finansal yükümlülükler kaldıraçlı serbest nakit akışından ödenecektir.

Kaldıraçlı ve kaldıraçsız nakit akışı arasındaki fark da önemli bir göstergedir. Aradaki fark, işletmenin kaç tane finansal yükümlülüğü olduğunu ve işletmenin aşırı genişlemiş olup olmadığını veya sağlıklı miktarda borçla çalışıp çalışmadığını gösterir. Bir işletmenin, masrafları şirketin kazandığından daha fazla olması durumunda, negatif bir kaldıraçlı nakit akışına sahip olması mümkündür. Bu ideal bir durum değil, ancak geçici bir mesele olduğu sürece yatırımcıların çok fazla tedirgin olmaması gerekiyor.

Kaldıraçsız Serbest Nakit Akışının Sınırlamaları

Daha iyi rakamlar göstermek isteyen şirketler, işçileri işten çıkararak, sermaye projelerini erteleyerek, envanteri tasfiye ederek veya tedarikçilere ödemeleri erteleyerek, kaldıraçsız serbest nakit akışını manipüle edebilir. Tüm bu eylemlerin sonuçları vardır ve yatırımcılar, kaldıraçsız serbest nakit akışındaki iyileştirmelerin geçici olup olmadığını veya şirketin temelindeki işlerinde iyileşmeleri gerçekten yansıtıp yansıtmadığını ayırt etmelidir.

Kaldıraçsız serbest nakit akışı, faiz ödemelerinden önce hesaplanır, bu nedenle onu bir balon içinde görüntülemek, bir firmanın sermaye yapısını görmezden gelir. Faiz ödemelerinin muhasebeleştirilmesinden sonra, bir firmanın kaldıraçlı serbest nakit akışı aslında olumsuz olabilir, bu da yolun ilerisindeki olumsuz etkilerin olası bir işaretidir. Analistler, zaman içindeki hem kaldıraçsız hem de kaldıraçlı serbest nakit akışını eğilimler için değerlendirmeli ve tek bir yıla çok fazla ağırlık vermemelidir.