Eski posta
Eski Posta Nedir?
Ex-post, gerçek iadeler için başka bir kelimedir ve Latince “gerçeğin ardından” anlamına gelir. Geçmiş getirilerin kullanılması, herhangi bir günde yatırımda bir zarara uğrama olasılığını tahmin etmek için geleneksel olarak en iyi bilinen yaklaşım olmuştur. Ex-post, “olaydan önce” anlamına gelen ex-ante’nin tam tersidir.
Temel Çıkarımlar
- Ex-post, gerçek iadeler için kullanılan bir kelimedir ve Latince’den “sonradan” olarak çevrilir.
- Harcama sonrası analiz, finansal sonuçlara, gerçekleştikten sonra bakar ve bunları gelecekteki getiri olasılığını tahmin etmek için kullanır.
- Harcama sonrası değer, bir varlığın başlangıç ve bitiş değeri, varlığın büyümesi ve düşüşü ve kazanılan herhangi bir gelir dikkate alınarak elde edilir.
- Ex-post, gelecekteki performansı ölçmek için tahminleri kullanan ex-ante’nin aksine duruyor. Harcama sonrası, kanıtlanmış sonuçlara dayandığı için standart bir uygulamadır.
Eski Postayı Anlamak
Şirketler tarafından gelecekteki kazançları tahmin etmek için harcama sonrası bilgiler elde edilir. Harcama sonrası bilgiler, bir yatırım portföyünün herhangi bir günde uğrayabileceği maksimum kayıp tutarına yaklaşan bir olasılık çalışması olan riske maruz değer (VaR) gibi çalışmalarda kullanılır. VaR, belirli bir yatırım portföyü, olasılık ve zaman ufku için tanımlanır.
Harcama sonrası getiri, tahmin edilen değerlerden ziyade esasen yatırımcıların kazandıkları gibi gerçek değerleri temsil ettiği için ön getiri oranından farklıdır. Yatırımcılar, bir yatırımın risk analizinin önemli bir yönü olan, beklenen getirilere karşı gerçek getirilere göre kararlarını alırlar. Harcama sonrası, cari piyasa fiyatı eksi yatırımcının ödediği fiyattır. Bir varlığın performansını gösterir; ancak, projeksiyonları ve olasılıkları hariç tutar.
Ex-Post’un Hesaplanması
Harcama sonrası, belirli bir dönem için başlangıç ve bitiş varlık değerleri, varlık değerindeki herhangi bir büyüme veya düşüş ve ayrıca varlığın dönem boyunca ürettiği kazanılmış gelirler kullanılarak hesaplanır. Analistler, beklenen getirileri tahmin etmek için yatırım fiyatı dalgalanmaları, kazançlar ve diğer ölçümlerle ilgili son verileri kullanır. Risk değerlendirme yöntemlerinin doğruluğunu teyit etmek için beklenen getiriye göre ölçülür.
Harcama sonrası en iyi bir yıldan daha kısa dönemler için kullanılır ve bugüne kadar bir yatırım yılı için kazanılan getiriyi ölçer. Örneğin, 31 Mart üç aylık bir rapor için, fiili getiri, bir yatırımcının portföyünün 1 Ocak’tan 31 Mart’a kadar yüzde olarak ne kadar arttığını ölçer. Sayı% 5 ise, portföy 1 Ocak’tan bu yana% 5 kazandı.
Ex-Post Analizi
Harcama sonrası performans ilişkilendirme analizi veya karşılaştırma analizi, bir yatırım portföyünün performansını portföyün getirisine ve bunun çok sayıda faktör veya kıyaslama ile korelasyonuna göre ölçer. Harcama sonrası analiz, yalnızca uzun vadeli fonlar için geleneksel performans analizi yaklaşımıdır.
Harcama sonrası performans analizi tipik olarak regresyon analizine odaklanır. Bir analist, bir portföyün kar ve zararının ne kadarının piyasa riskinin sonucu olabileceğini belirlemek için portföyün getirilerinin piyasa endeksinin getirilerine göre bir regresyonunu gerçekleştirir. Regresyon, portföyün betasını piyasa endeksine ve fonun piyasa endeksine göre kazandığı veya kaybettiği alfa miktarını sağlar.
Sonradan Tahmin
Harcama sonrası hesaplama formülü (bitiş değeri – başlangıç değeri) / başlangıç değeridir. Başlangıç değeri, bir varlık satın alındığında piyasa değeridir. Bitiş değeri, bir varlığın cari piyasa değeridir. Ex-post, belirli bir zamanda hazırlanan ve o zamandan sonra mevcut olan verileri kullanan bir tahmindir. Tahminler, tahmin döneminde gelecekteki gözlemler tanımlandığında oluşturulur. Tahmin modelini değerlendirmek için bilinen verileri gözlemlemek için kullanılır.