Riske Maruz Değer (VaR)
Riske Maruz Değer (VaR) Nedir?
Riske Maruz Değer (VaR), belirli bir zaman dilimi boyunca bir firma, portföy veya pozisyondaki finansal risk seviyesini ölçen ve nicelendiren bir istatistiktir. Bu ölçüt, en çok yatırım bankaları ve ticari bankalar tarafından kurumsal portföylerindeki potansiyel zararların kapsamını ve gerçekleşme oranını belirlemek için kullanılır.
Risk yöneticileri, riske maruz kalma düzeyini ölçmek ve kontrol etmek için VaR kullanır. VaR hesaplamaları belirli pozisyonlara veya tüm portföylere veya firma çapında risk maruziyetini ölçmek için uygulanabilir.
Risk Altındaki Değeri (VaR) Anlamak
VaR modellemesi, değerlendirilmekte olan işletmedeki kayıp potansiyelini ve tanımlanan zarar için gerçekleşme olasılığını belirler. VaR, potansiyel kayıp miktarını, kayıp miktarı için gerçekleşme olasılığını ve zaman dilimini değerlendirerek ölçülür.
Örneğin, bir finans firması, bir varlığın bir aylık% 2’lik bir VaR değerine sahip olduğunu belirleyebilir ve bu, bir aylık zaman dilimi içinde varlığın değerinin% 2 oranında düşme olasılığının% 3’ünü temsil eder. % 3’lük gerçekleşme olasılığının günlük bir orana dönüştürülmesi, ayda bir günde% 2’lik bir kayıp olasılığını yerleştirir.
Yatırım bankaları, bağımsız ticaret masalarının firmayı istemeden yüksek korelasyonlu varlıklara maruz bırakma potansiyeli nedeniyle firma genelindeki riske genellikle VaR modellemesi uygular.
Firma çapında bir VaR değerlendirmesinin kullanılması, kurum içindeki farklı ticaret masaları ve departmanları tarafından tutulan birleştirilmiş pozisyonlardan kümülatif risklerin belirlenmesine izin verir. VaR modellemesi tarafından sağlanan verileri kullanarak, finansal kuruluşlar, zararları karşılamak için yeterli sermaye rezervlerine sahip olup olmadıklarını veya kabul edilebilirden daha yüksek risklerin, yoğun varlıkların azaltılmasını gerektirip gerektirmediğini belirleyebilirler.
Riske Maruz Değer (VaR) Hesaplamalarıyla İlgili Sorunlara Örnek
Varlık, portföy veya firma çapında riski belirlemede kullanılan istatistikler için standart bir protokol yoktur. Örneğin, düşük dalgalanma döneminden keyfi olarak alınan istatistikler, risk olaylarının oluşma potansiyelini ve bu olayların büyüklüğünü olduğundan daha düşük gösterebilir. Aşırı veya kara kuğu olaylarını nadiren açıklayan normal dağılım olasılıkları kullanılarak risk daha da küçümsenebilir.
Potansiyel kayıp değerlendirmesi, bir dizi sonuçtaki en düşük risk miktarını temsil eder. Örneğin,% 20 varlık riskiyle% 95 VaR belirlemesi, ortalama olarak her 20 günde bir en az% 20 kaybetme beklentisini temsil eder. Bu hesaplamada,% 50’lik bir kayıp hala risk değerlendirmesini doğrular.
2008 ekonomik krizi nispeten iyi huylu RMD hesaplamaları olarak bu sorunları açığa subprime mortgage portföyleri oluşturduğu risk olaylarının potansiyel oluşumunu sade. Risk büyüklüğü de hafife alınmıştı, bu da subprime portföylerinde aşırı kaldıraç oranlarına neden oldu. Sonuç olarak, oluşma ve risk büyüklüğünün eksik tahminleri, kurumları, subprime mortgage değerleri çöktüğü için milyarlarca dolarlık zararı karşılayamayacak duruma getirdi.
Temel Çıkarımlar
- Riske Maruz Değer (VaR), belirli bir zaman dilimi boyunca bir firma, portföy veya pozisyondaki finansal risk seviyesini ölçen ve nicelendiren bir istatistiktir.
- Bu ölçüt, en çok yatırım bankaları ve ticari bankalar tarafından kurumsal portföylerindeki potansiyel zararların kapsamını ve gerçekleşme oranını belirlemek için kullanılır.
- Yatırım bankaları, bağımsız ticaret masalarının firmayı istemeden yüksek korelasyonlu varlıklara maruz bırakma potansiyeli nedeniyle firma genelindeki riske genellikle VaR modellemesi uygular.