Beklenen Getiri

Beklenen Getiri Nedir?

Beklenen getiri, bir yatırımcının geçmiş getiri oranları (RoR) olan bir yatırımda beklediği kar veya zarardır. Potansiyel sonuçların ortaya çıkma olasılıkları ile çarpılması ve ardından bu sonuçların toplanmasıyla hesaplanır.

Temel Çıkarımlar

  • Beklenen getiri, bir yatırımcının bir yatırımdan almayı bekleyebileceği kar veya zarar miktarıdır.
  • Beklenen getiri, potansiyel sonuçların meydana gelme olasılıkları ile çarpılması ve ardından bu sonuçların toplanmasıyla hesaplanır.
  • Beklenen iadeler garanti edilemez.
  • Birden fazla yatırım içeren bir portföy için beklenen getiri, yatırımların her birinin beklenen getirisinin ağırlıklı ortalamasıdır.

Beklenen Getiriyi Anlamak

Beklenen getiri hesaplamaları, modern portföy teorisinin ( MPT ) veya Black-Scholes opsiyon fiyatlandırma modelinin iyi bilinen modelleri de dahil olmak üzere hem iş operasyonlarının hem de finansal teorinin önemli bir parçasıdır. Örneğin, bir yatırımın% 20 kazanma şansı% 50 ve% 10 kaybetme şansı% 50 ise, beklenen getiri% 5 = (% 50 x% 20 +% 50 x -% 10 =% 5) olacaktır..

Beklenen getiri, bir yatırımın pozitif veya negatif ortalama net sonuca sahip olup olmadığını belirlemek için kullanılan bir araçtır. Toplam, aşağıdaki formülde gösterildiği gibi, farklı senaryolarda potansiyel getirileri göz önüne alındığında bir yatırımın beklenen değeri (EV) olarak hesaplanır:

Beklenen Getiri = Σ (Dönüş
i x Olasılık
i )

burada: “i” bilinen her dönüşü ve serideki ilgili olasılığını gösterir

Beklenen getiri genellikle geçmiş verilere dayalıdır ve bu nedenle gelecekte garanti edilmez; ancak, genellikle makul beklentiler belirler. Bu nedenle, beklenen getiri rakamı, tarihsel getirilerin uzun vadeli ağırlıklı ortalaması olarak düşünülebilir.

Örneğin yukarıdaki formülasyonda, yatırımın doğası gereği sistematik ve sistematik olmayan risklere tabi olduğu için, beklenen% 5 getiri gelecekte asla gerçekleştirilemeyebilir. Sistematik risk, bir piyasa sektörü veya tüm piyasa için tehlikedir, sistematik olmayan risk ise belirli bir şirket veya endüstri için geçerlidir.

Bireysel yatırımları veya portföyleri değerlendirirken, bir finansal yatırımın beklenen getirisi için daha resmi bir denklem şu şekildedir:

nerede:

Temelde, bu formül, risksiz getiri oranını aşan beklenen getirinin, yatırımın betasına veya daha geniş pazara kıyasla göreli oynaklığa bağlı olduğunu belirtir.

Beklenen getiri ve standart sapma, bir portföyü analiz etmek için kullanılabilecek iki istatistiksel ölçüttür. Bir portföyün beklenen getirisi, bir portföyün üretebileceği tahmini getiri miktarıdır ve bu, portföyün olası getiri dağılımının ortalama (ortalama) olmasını sağlar. Öte yandan, bir portföyün standart sapması, getirilerin ortalamasından sapma miktarını ölçer ve portföyün riski için bir vekil yapar.

Beklenen getiri, gerçekleşmiş bir getiri değil, bir projeksiyon olduğundan, mutlak değildir.

Beklenen Getiri Sınırlamaları

Yalnızca beklenen getiri hesaplamalarına göre yatırım kararları vermek oldukça saf ve tehlikeli olabilir. Herhangi bir yatırım kararı vermeden önce, yatırımların portföy hedefleriyle uyumlu olup olmadığını belirlemek için yatırım fırsatlarının risk özellikleri her zaman gözden geçirilmelidir.

Örneğin, iki varsayımsal yatırımın var olduğunu varsayalım. Son beş yıllık yıllık performans sonuçları:

  • Yatırım A: % 12,% 2,% 25, ​​-% 9 ve% 10
  • Yatırım B :% 7,% 6,% 9,% 12 ve% 6

Bu yatırımların her ikisi de tam olarak% 8’lik getiri bekliyor. Bununla birlikte, standart sapma ile tanımlanan her birinin riskini analiz ederken, yatırım A, yatırım B’den yaklaşık beş kat daha risklidir. Yani, yatırım A’nın standart sapması% 11,26 ve yatırım B’nin standart sapması% 2,28’dir. Standart sapma, bir yatırımın tarihsel oynaklığını veya riskini ölçmek için analistler tarafından kullanılan yaygın bir istatistiksel ölçümdür.

Beklenen getirilere ek olarak, yatırımcılar bu getiri olasılığını da göz önünde bulundurmalıdır. Sonuçta, belirli piyangoların, bu dönüşü gerçekleştirme şansının çok düşük olmasına rağmen, olumlu bir beklenen getiri sunduğu durumlar bulunabilir.

Artıları

  • Bir varlığın performansını ölçer
  • Farklı senaryoları tartar

Eksileri

  • Riski hesaba katmaz
  • Büyük ölçüde tarihi verilere dayanmaktadır

Beklenen Getiri Örneği

Beklenen getiri yalnızca tek bir menkul kıymet veya varlık için geçerli değildir. Ayrıca birçok yatırım içeren bir portföyü analiz etmek için genişletilebilir. Her yatırımın beklenen getirisi biliniyorsa, portföyün genel beklenen getirisi, bileşenlerinin beklenen getirilerinin ağırlıklı ortalamasıdır.

Örneğin teknoloji sektörüyle ilgilenen bir yatırımcımız olduğunu varsayalım. Portföyleri aşağıdaki hisse senetlerini içerir:

  • Alphabet Inc., ( GOOG) : 500.000 $ yatırım ve% 15 beklenen getiri
  • Apple Inc. ( AAPL ): 200.000 $ yatırım ve% 6 beklenen getiri
  • Amazon.com Inc. ( AMZN ): 300.000 $ yatırım ve% 9 beklenen getiri

Toplam portföy değeri 1 milyon dolar olan Alphabet, Apple ve Amazon’un portföydeki ağırlıkları sırasıyla% 50,% 20 ve% 30’dur.

Dolayısıyla, toplam portföyün beklenen getirisi:

  • (% 50 x% 15) + (% 20 x% 6) + (% 30 x% 9) =% 11,4

Sıkça Sorulan Sorular

Finansta Beklenen Getiri Nasıl Kullanılır?

Beklenen getiri hesaplamaları, modern portföy teorisinin (MPT) veya Black-Scholes opsiyon fiyatlandırma modelinin iyi bilinen modelleri de dahil olmak üzere hem iş operasyonlarının hem de finansal teorinin önemli bir parçasıdır. Bir yatırımın pozitif veya negatif ortalama net sonuca sahip olup olmadığını belirlemek için kullanılan bir araçtır. Hesaplama genellikle geçmiş verilere dayalıdır ve bu nedenle gelecekteki sonuçlar için garanti edilemez, ancak makul beklentiler belirleyebilir.

Geçmiş İadeler Nelerdir?

Geçmiş getiriler, S&P 500 gibi bir menkul kıymetin veya endeksin geçmiş performansıdır. Analistler, gelecekteki getirileri tahmin etmeye veya bir menkul kıymetin tüketici harcamalarındaki düşüş gibi belirli bir ekonomik duruma nasıl tepki verebileceğini tahmin etmeye çalışırken geçmiş getiri verilerini gözden geçirirler.. Geçmiş getiriler, gelecekteki veri noktalarının standart sapmalar açısından nereye denk gelebileceğini tahmin ederken de yararlı olabilir.

Beklenen Getiri Standart Sapmadan Nasıl Farklıdır?

Beklenen getiri ve standart sapma, bir portföyü analiz etmek için kullanılabilecek iki istatistiksel ölçüttür. Bir portföyün beklenen getirisi, bir portföyün üretebileceği tahmini getiri miktarıdır ve bu, portföyün olası getiri dağılımının ortalama (ortalama) olmasını sağlar. Öte yandan, bir portföyün standart sapması, getirilerin ortalamasından sapma miktarını ölçer ve portföyün riski için bir vekil yapar.