Fiili Getiri Tanımı

Fiili Getiri nedir?

Fiili getiri, bir yatırımcının bir yatırımda veya bir portföyde deneyimlediği gerçek kazanç veya kaybı ifade eder. Aynı zamanda iç getiri oranı (IRR) olarak da adlandırılır. Net değeri büyük ölçüde etkileyebilir.

Fiili Getirinin Temelleri

Aksine beklenen veya tahmin getiri, gerçek dönüş yatırımcılar gerçekten dan aldığı miktardır yatırımlar. Örneğin, bir yatırım fonunun açıklama beyanı, “Yatırım yaptığınız Fonun menkul kıymetleri her yıl% 5 kazansa da gerçek getiri büyük olasılıkla farklı olacaktır” gibi bir şey söyleyebilir. Beklenen ve gerçekleşen getiri rakamları arasındaki tutarsızlığın nedenlerini analiz etmek, portföy getirilerinde oynanan sistematik (piyasanın) ve kendine özgü (yöneticinin / fonun) risk faktörlerinin anlaşılmasına yardımcı olur. Gerçek getirilerin etkenleri arasında ticaret maliyetleri, yönetici ücretleri, yatırım zaman çerçevesi, dönem içinde ek yatırımların veya geri çekilmelerin eklenip eklenmediği ve vergilerin ve enflasyonun etkileri yer alır.

Hem Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) hem de Devlet Hesap Verebilirlik Bürosu (GAO), yatırım fonu şirketlerinin yatırımcılara ve potansiyel yatırımcılara sağladıkları açıklamaları yıllar içinde iyileştirmelerini şart koşmak için çalışmış ve önerilerde bulunmuştur. Şubat 2004’te yayınlanan bir Nihai Kuralda, SEC özellikle gerçek ve beklenen getiriler arasında ayrım yapmak için fon ihtiyacından bahsetti. Örneğin, varsayımsal bir yatırımın beş yıllık bir dönemdeki maliyetini ve performansını açıklayan ve gösteren bir yatırım fonu, gerçek maliyet rakamlarının yanı sıra gerçek getiri rakamlarına da başvurmalıdır.

Özel Hususlar: Fiili Getiri ve Emeklilik Planı Varlıkları

Gerçek getiri, bir şirketin emeklilik planı varlıklarının performansını tanımlamak için de kullanılır. Bu durumda, “plan varlıklarının gerçek getirisi” olarak adlandırılır. Gerçek getiri, beklenen getiri ile karşılaştırılır.

Emeklilik planı varlıkları için gerçek getiriyi hesaplamanın formülü şu şekildedir:

Emeklilik planı muhasebe kuralları işverenlerin (şirketler, hükümetler, üniversiteler) emeklilik yükümlülükleri için varsayılan getiri oranlarını hesaplamalarına izin verdiğinden, işverenlerin mevcut ve gelecekteki emeklilere karşı fiili yükümlülüklerini yansıtmaz. Beklenen getiriler genellikle iyimser varsayımlara dayandığından, yükümlülükleri olduğundan az gösterme ve bir şirketin mali durumunu abartma eğilimindedirler. Şirketler, finansal tablolarının dipnotlarında iki sayı dizisinin (gerçek getiri ve beklenen getiri) mutabakatını sağlamak zorunda olsa da, okuyucuların şirketlerin gerçek getirilerini ve yükümlülüklerini ayırt etmesini kolaylaştırmak için raporlama gereksinimlerini değiştirmek için önerilerde bulunulmuştur.

Gerçek Getirinin Gerçek Dünyadan Örneği

The Manufacturers Life Insurance Company, 27 Mayıs 2019 tarihli Manulife Emeklilik Artı Fonu Gerçekler raporunda sigorta sözleşmelerindeki çeşitli fonların performansını anlattı. Her dökümün ortalama getirileri ve söz konusu fonun önceki beş yıldaki yıllık getirilerini gösteren bir çizelgeyle birlikte bir “Fon Nasıl Gerçekleştirildi?” Bölümü vardır. Ek olarak, her bölümde bir sorumluluk reddi beyanı vardı: “Gerçek getiriniz, seçtiğiniz garanti seçeneğine ve satış ücreti seçeneğine ve kişisel vergi durumunuza bağlı olacaktır.”