Kümülatif Getiri
Kümülatif Getiri Nedir?
Bir yatırımın kümülatif getirisi, ilgili zamandan bağımsız olarak, yatırımın zaman içinde kazandığı veya kaybettiği toplam tutardır. Kümülatif getiri yüzde olarak ifade edilir ve aşağıdaki hesaplamanın ham matematiksel getirisidir:
Temel Çıkarımlar
- Kümülatif getiri, belirli bir süre boyunca yatırım fiyatındaki toplam değişimdir – yıllıklandırılmış değil, toplam getiri.
- Bir yatırımın temettülerine veya sermaye kazançlarına yeniden yatırım yapmak, yatırımın kümülatif getirisini etkiler.
- ETF’ler ve yatırım fonları için kümülatif getiri rakamları, tipik olarak yıllık gider oranlarının ve diğer ücretlerin fonun performansı üzerindeki etkisini göz ardı eder.
- Vergiler, vergi avantajlı hesaplarda tutulmadıkları sürece çoğu yatırımın kümülatif getirisini önemli ölçüde azaltabilir.
Kümülatif Getiriyi Anlamak
Faiz veya temettü içermeyen bir varlığın kümülatif getirisi, kar veya zarar tutarının orijinal fiyatı üzerinden hesaplanmasıyla kolayca hesaplanır. Bu, büyüme hisse senetleri gibi varlıklarla iyi çalışabilir. Bu durumlarda, kümülatif getiriyi hesaplamak için ham kapanış fiyatı kullanılabilir.
Öte yandan, düzeltilmiş kapanış fiyatı, tüm varlıkların kümülatif getirisini hesaplamak için basit bir yol sağlar. Bu, faiz getiren tahviller ve temettü ödeyen hisse senetleri gibi varlıkları içerir. Düzeltilmiş kapanış fiyatı, faizin, temettülerin, hisse senedi bölünmelerinin ve varlık fiyatı üzerindeki diğer değişikliklerin etkisini içerir. Böylece menkul kıymetin orijinal fiyatı olarak ilk düzeltilmiş kapanış fiyatı kullanılarak kümülatif getiri elde etmek mümkündür.
Kümülatif getiri genellikle zamanla artar, bu nedenle eski hisse senetlerini ve fonları etkileyici gösterme eğilimindedir. Kümülatif getiri, aynı anda başlatılmadıkları sürece yatırımları karşılaştırmanın iyi bir yolu değildir.
Özel Hususlar
Yatırım Fonları ve ETF’ler
Zaman içinde yatırım fonu veya değişim yatırım fonu ( ETF ) performansını sunmanın yaygın bir yolu, kümülatif getiriyi dağ grafiği gibi bir görselle göstermektir. Yatırımcılar, faizin veya temettülerin kümülatif getiriye dahil edilip edilmediğini kontrol etmelidir. Bir resme eşlik eden pazarlama materyalleri veya bilgiler tipik olarak bu bilgiyi sağlar. Bu tür ödemeler yeniden yatırılmış olarak sayılabilir veya kümülatif getiri hesaplanırken basitçe ham dolar olarak eklenebilir.
Yatırım fonları ile hisse senetleri arasındaki dikkate değer bir fark, yatırım fonlarının bazen sermaye kazançlarını fon sahiplerine dağıtmasıdır. Bu dağılım genellikle bir takvim yılının sonunda gelir. Portföy yöneticilerinin holdingleri kapatırken elde ettikleri karlardan oluşur. Yatırım fonu sahipleri bu sermaye kazançlarını yeniden yatırabilir ve bu da kümülatif getirinin hesaplanmasını zorlaştırabilir.
Reklamlar
Birçok reklam, yatırımların etkileyici görünmesini sağlamak için kümülatif getiriyi kullanır. Bu sonuçlar genellikle temelde doğru olsa da, açgözlülüğü veya korkuyu teşvik etmek için abartılabilir veya çarpıtılabilir. Örneğin, birisi Amazon’un 1997 ve 2020’deki ilk halka arzında ( IPO ) % 100.000’in üzerinde kümülatif getirisini görebilir. Ancak, 1990’ların sonlarında birçok teknoloji ile ilgili şirket halka arz oldu ve bunların çoğu Amazon’un İadeler. Dahası, yatırımcılar hisse senedini 2000 ve 2001 yıllarında değerini% 90’ın üzerinde düşüren bir ayı piyasasında tutmaya devam etmek zorunda kalacaklardı.
Değerli metaller, yatırımcıların toplam getiriyi kullanarak reklamlara dikkatlice bakmaları gereken başka bir alandır. En önemlisi, külçe için reklamlar, yatırım fonları ve ETF’lerle aynı düzenlemelere tabi değildir. Ayrıca, bu kümülatif getiriler, genellikle birçok yatırımcının talep ettiği hizmetler olan depolama maliyetlerini veya sigorta ücretlerini çıkarmaz. Kıymetli metaller ETF ücretleri genellikle daha düşük olmakla birlikte, yatırımcıların fiilen elde ettiği kümülatif getiriyi elde etmek için emtia getirilerinden de düşülmesi gerekir.
Vergiler
Vergiler, vergi avantajlı hesaplarda tutulmadıkları sürece çoğu yatırımın kümülatif getirisini önemli ölçüde azaltabilir. Vergiler, nispeten düşük getirileri ve belediye tahvilleri genellikle vergiden muaftır, bu nedenle kümülatif getiri rakamları daha az ayarlama gerektirir.
Uzun vadeli hisse senedi yatırımları, nispeten düşük bir sermaye kazancı vergisi ödeme avantajından yararlanır, bu da genellikle kümülatif getirilerden çıkarılması kolaydır. Temettülerin vergi tedavisi çok daha karmaşık bir konudur. Bununla birlikte, fonlar temettülere yeniden yatırım yaptığında kümülatif getirileri de etkileyebilir.
Bileşik İade
Kümülatif getiri ile birlikte, bir ETF veya başka bir fon genellikle bileşik getirisini gösterir. Kümülatif getirinin aksine, bileşik getiri rakamı yıllıklandırılmıştır. Kümülatif getiriler, genellikle daha küçük olan yıllık getiri oranından daha etkileyici görünebilir. Ancak, tipik olarak yıllık harcamaların bir yatırımcının alacağı getiriler üzerindeki etkisini göz ardı ederler. Bir yatırımcının bekleyebileceği yıllık masraflar arasında fon gider oranları, kredilerin faiz oranları ve yönetim ücretleri yer alır. Kümülatif bir temelde çalışıldığında, bu ücretler büyük ölçüde kümülatif getiri rakamlarına dönüşebilir.
Kümülatif Getiri Örneği
Örneğin, XYZ Widgets Company hisselerine 10 yıllık bir dönem için 10.000 $ yatırım yapmanın 48.000 $ ile sonuçlandığını varsayalım. Vergi ve temettü olmadan yeniden yatırım yapılmaz, bu% 380’lik bir kümülatif getiri demektir.