Düzeltilmiş Kapanış Fiyatı
Düzeltilmiş Kapanış Fiyatı Nedir?
Düzeltilmiş kapanış fiyatı, bir hisse senedinin kapanış fiyatını, herhangi bir kurumsal eylemi muhasebeleştirdikten sonra o hissenin değerini yansıtacak şekilde değiştirir. Genellikle geçmiş getirileri incelerken veya geçmiş performansın ayrıntılı bir analizini yaparken kullanılır.
Temel Çıkarımlar
- Düzeltilmiş kapanış fiyatı, bir hisse senedinin kapanış fiyatını, herhangi bir kurumsal eylemi muhasebeleştirdikten sonra o hisse senedinin değerini yansıtacak şekilde değiştirir.
- Kapanış fiyatı, piyasa kapanmadan önce işlem gören son fiyatın sadece nakit değeri olan ham fiyattır.
- Hisse senedi bölünmeleri, temettüler ve hak teklifleri gibi kurumsal işlemlerde ayarlanmış kapanış fiyatı faktörleri.
- Düzeltilmiş kapanış fiyatı, temel nominal fiyatların ve hisse senedi bölünmelerinin kısa vadede fiyatlar üzerindeki etkisini gizleyebilir.
Düzeltilmiş Kapanış Fiyatını Anlamak
Hisse senedi değerleri kapanış fiyatı ve düzeltilmiş kapanış fiyatı cinsinden ifade edilir. Kapanış fiyatı, piyasa kapanmadan önce işlem gören son fiyatın nakit değeri olan ham fiyattır. Piyasa kapandıktan sonra hisse senedi fiyatını etkileyebilecek herhangi bir şeydeki düzeltilmiş kapanış fiyatı faktörleri.
Bir hisse senedinin fiyatı tipik olarak piyasa katılımcılarının arz ve talebinden etkilenir. Bununla birlikte, hisse senedi bölünmeleri, temettüler ve hak teklifleri gibi bazı kurumsal eylemler bir hisse senedinin fiyatını etkiler. Ayarlamalar, yatırımcıların hisse senedinin performansının doğru bir kaydını elde etmelerini sağlar. Yatırımcılar, bir hisse senedinin ayarlanmış kapanış fiyatında kurumsal eylemlerin nasıl muhasebeleştirildiğini anlamalıdır. Özellikle tarihsel getirileri incelerken faydalıdır çünkü analistlere firmanın öz sermaye değerinin doğru bir temsilini verir.
Ayar Türleri
Hisse Senedi Bölmeleri için Fiyatları Ayarlama
Hisse bölünmesi, firmanın hisselerini ortalama yatırımcılar için daha uygun hale getirmeyi amaçlayan kurumsal bir eylemdir. Bir hisse bölünmesi, bir şirketin toplam piyasa kapitalizasyonunu değiştirmez, ancak şirketin hisse senedi fiyatını etkiler.
Örneğin, bir şirketin yönetim kurulu şirketin hisselerini 1’e 3 bölmeye karar verebilir. Bu nedenle, şirketin tedavüldeki hisseleri üçe katlanırken, hisse fiyatı üçe bölünür. Bir hisse senedinin bölünmesinden önceki gün 300 dolardan kapandığını varsayalım. Bu durumda, tutarlı bir karşılaştırma standardı sağlamak için kapanış fiyatı hisse başına 100 $ ‘a (300 $ bölü 3) ayarlanır. Benzer şekilde, o şirket için önceki tüm diğer kapanış fiyatları, düzeltilmiş kapanış fiyatlarını elde etmek için üçe bölünür.
Temettüler için Ayarlama
Bir hisse senedinin fiyatını etkileyen yaygın dağıtımlar, nakit temettüleri ve hisse temettülerini içerir. Nakit temettüler ile hisse senedi temettüleri arasındaki fark, hissedarların sırasıyla hisse başına önceden belirlenmiş bir fiyat ve ek hisseler alma hakkına sahip olmasıdır.
Örneğin, bir şirketin 1 $ nakit temettü ilan ettiğini ve daha önce hisse başına 51 $ ‘dan işlem gördüğünü varsayalım. Diğer her şey eşit olduğunda, hisse senedi fiyatı 50 dolara düşecektir, çünkü hisse başına 1 dolar artık şirketin varlıklarının bir parçası değildir. Ancak, temettüler hala yatırımcının getirilerinin bir parçasıdır. Önceki hisse senedi fiyatlarından temettüleri çıkararak, düzeltilmiş kapanış fiyatlarını ve daha iyi bir getiri resmi elde ederiz.
Hak Teklifleri için Ayarlama
Bir hisse senedinin düzeltilmiş kapanış fiyatı, oluşabilecek hak tekliflerini de yansıtır. Bir hak teklifi, mevcut hissedarlara verilen ve hissedarlara hisseleriyle orantılı olarak hakların verilmesine katılma hakkı veren bir hak sorunudur. Bu, mevcut hisselerin değerini düşürecektir çünkü arz artışları mevcut hisseler üzerinde sulandırıcı bir etkiye sahiptir.
Örneğin, bir şirketin mevcut hissedarların sahip olunan her iki hisse için bir ek hisse hakkına sahip olduğu bir hak teklifi ilan ettiğini varsayalım. Hisse senedinin 50 $ ‘dan işlem gördüğünü ve mevcut hissedarların 45 $’ lık bir abonelik fiyatı ile ek hisse satın alabileceğini varsayalım. Haklar teklifinden sonra, düzeltme faktörü ve kapanış fiyatı esas alınarak düzeltilmiş kapanış fiyatı hesaplanır.
Düzeltilmiş Kapanış Fiyatının Faydaları
Düzeltilmiş kapanış fiyatlarının temel avantajı, stok performansını değerlendirmeyi kolaylaştırmasıdır. İlk olarak, ayarlanmış kapanış fiyatı, yatırımcıların belirli bir varlığa yatırım yaparak ne kadar kazanacaklarını anlamalarına yardımcı olur. En açık şekilde, 1’e 2 hisse bölünmesi, yatırımcıların paralarının yarısını kaybetmesine neden olmaz. Başarılı hisse senetleri sık sık tekrar tekrar bölündüğünden, kapanış fiyatları düzeltilmeden performans grafiklerini yorumlamak zor olacaktır.
İkinci olarak, düzeltilmiş kapanış fiyatı, yatırımcıların iki veya daha fazla varlığın performansını karşılaştırmasına izin verir. Hisse senedi bölünmeleri ile ilgili açık sorunların yanı sıra, temettüleri hesaba katmamak, değer hisse senetlerinin ve senetlerinin karlılığını olduğundan az gösterme eğilimindedir. Uzun vadede farklı varlık sınıflarının getirilerini karşılaştırırken düzeltilmiş kapanış fiyatının kullanılması da önemlidir. Örneğin, yüksek getirili tahvillerin fiyatları uzun vadede düşme eğilimindedir. Bu, bu tahvillerin mutlaka zayıf yatırımlar olduğu anlamına gelmez. Yüksek getirileri, yüksek getirili tahvil fonlarının düzeltilmiş kapanış fiyatlarına bakarak görülebilecek olan kayıpları ve daha fazlasını telafi ediyor.
Düzeltilmiş kapanış fiyatı, varlık tahsislerini tasarlamak isteyen uzun vadeli yatırımcılar için en doğru getiri kaydını sağlar.
Düzeltilmiş Kapanış Fiyatının Eleştirisi
Nominal bir hisse senedi veya diğer varlığın kapanış fiyatı faydalı bilgiler iletebilirsiniz. Bu bilgi, bu fiyatı ayarlanmış bir kapanış fiyatına dönüştürülerek yok edilir. Gerçek uygulamada, birçok spekülatör 100 $ gibi belirli fiyatlarla alım satım emri verir. Sonuç olarak, bu önemli fiyatlarla boğalar ve ayılar arasında bir tür çekişme gerçekleşebilir. Boğalar kazanırsa, bir kopma meydana gelebilir ve varlık fiyatını yükselterek gönderebilir. Benzer şekilde, ayılar için bir galibiyet, arızaya ve daha fazla kayıplara yol açabilir. Düzeltilmiş kapanış hisse senedi fiyatı bu olayları gizler.
Yatırımcılar, o sırada gerçek kapanış fiyatına bakarak, neler olup bittiğine dair daha iyi bir fikir edinebilir ve çağdaş hesapları anlayabilir. Yatırımcılar tarihsel kayıtlara bakarlarsa, nominal seviyelerde çok sayıda muazzam kamu yararı örneği bulacaklar. Belki de en ünlüsü, Dow 1.000’in 1966’dan 1982’ye seküler ayı piyasasında oynadığı roldür. Bu dönemde, Dow Jones Industrial Average ( DJIA ) art arda 1.000’i vurdu, ancak bundan kısa bir süre sonra geriledi. Koparma nihayet 1982’de gerçekleşti ve Dow bir daha asla 1.000’in altına düşmedi. Bu fenomen, düzeltilmiş kapanış fiyatlarını elde etmek için temettüler eklenerek bir şekilde kapatılır.
Genel olarak, düzeltilmiş kapanış fiyatları daha spekülatif hisse senetleri için daha az yararlıdır. William J. O’Neil, hisse senedi bölünmelerinin alakasız olmaktan çok, hisse senedi fiyatında gerçek düşüşlerin başlangıcını işaret ettiği örnekler verdi. Muhtemelen mantıksız olsa da, nominal fiyatların hisse senetleri üzerindeki etkisi, kendi kendini gerçekleştiren bir kehanete örnek olabilir.