Baz Oran Değişimi

Baz Faiz Takası Nedir?

Baz oranlı takas (veya temel takas), iki tarafın farklı para piyasası referans oranlarına dayalı değişken faiz oranlarını takas etmeyi kabul ettiği bir tür takas anlaşmasıdır. Baz faiz takasının amacı, bir şirketin farklı borç verme ve borçlanma oranlarına sahip olmasının bir sonucu olarak karşılaştığı faiz oranı riskini sınırlandırmasıdır.

Örneğin, bir şirket, bireylere Londra Bankalararası Faiz Oranına (LIBOR)bağlı değişken bir oranda borç verir, ancak Hazine Bonosu (T-Bono) oranınagöre borç para alır.1 Borçlanma ve borç verme oranları arasındaki bu fark (spread), faiz oranlarındaki bir değişikliğin yatırım zararlarına yol açma potansiyeline işaret eden faiz oranı riskine yol açar. Şirketin T-Bono oranını LIBOR oranıyla değiştirdiği bir temel oran swapına girerek, şirket bu faiz oranı riskini ortadan kaldırır.

Temel Oran Swaplarını Anlama

Baz oranı swapları, iki finansal varlığın değişken faiz oranlarının değişimini içeren bir faiz oranı swap şeklidir. Bu tür swaplar, iki farklı faiz oranına dayanan değişken faiz oranı ödemelerinin değişimine izin verir. Bu tür bir sözleşme, bir finans kuruluşunun bir dalgalı oranı diğerine çevirmesine izin verir ve genellikle likidite takası için kullanılır.

Genellikle, baz oranlı swap nakit akışları, sözleşmenin iki oranı arasındaki farka göre netleştirilir. Bu, tüm nakit akışlarının faiz ve anapara ödemelerini içerdiği tipik döviz takaslarından farklıdır.

Temel Risk

Temel oran takasları, kusurlu korunma ile ilişkili bir risk türü olan temel riski azaltmaya (hedge etmeye) yardımcı olur. Bu tür risk, bir yatırımcı veya kurumun en az bir ödenebilir nakit akışı ve en az bir alacak nakit akışı akışı olan bir sözleşmede veya menkul kıymette bir pozisyona sahip olması ve bu nakit akışlarını etkileyen faktörlerin birbirinden farklı olması durumunda ortaya çıkar. ve aralarındaki korelasyon birden azdır.

Temel oran swapları, temel riskten kaynaklanan potansiyel kazanç veya kayıpları azaltmaya yardımcı olabilir ve bu onların birincil amacı olduğundan, genellikle federal fonların efektif oranının federal fonların hedef oranından sapması gibi oranlardaki yönsel görüşleri ifade etmek için kullanır.

Temel Faiz Swapları Örneği

Bu tür sözleşmeler, tezgah üstü (OTC) iki karşı taraf arasında özelleştirilirken ve borsada işlem görmezken, daha popüler dört temel oranlı swap şunları içerir:

• LIBOR / LIBOR
• Fed fon oranı / LIBOR
• Prime rate / LIBOR
• Asal oran / fed fon oranı

Bu tür takas ödemeleri de özelleştirilecek, ancak ödemelerin üç aylık bir programda gerçekleşmesi yaygın.

Bir LIBOR / LIBOR takas işleminde, bir karşı taraf üç aylık LIBOR alabilir ve altı aylık LIBOR ödeyebilirken, diğer taraf tam tersini yapabilir. Ya da bir karşı taraf bir aylık LIBOR ABD Doları alabilir ve bir aylık GBP LIBOR ödeyebilir, diğeri ise tam tersini yapabilir.