Takas Bayi
Swap Bayisi Nedir?
Bir swap tüccarı, bir swap komisyoncusu olarak hizmet veren, swaplarda piyasa yapan veya karşı taraflarla swap sözleşmelerine giren bir kişi veya kurumdur.
Swap satıcısı, yasal bir terim olarak,2008-2009 mali krizinin ardından doğan bir mevzuat olan 2010 Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketicinin Korunması Yasasında resmi olarak tanımlandı.
Temel Çıkarımlar
- Bir takas satıcısı, asıl veya acente olarak hareket ederek, takas sözleşmelerindeki işlemleri kolaylaştırır.
- Takas satıcıları yasal olarak 2010 Dodd-Frank Wall Street Reformu ile belirlenir.
- De Minimus takas ticareti için eşik 8 milyar $ olarak belirlenmiştir. Bu, bir işletmenin işlemlerinin toplam kavramsal tutarı bu rakamı aşmadığı sürece bir swap satıcısı olarak kabul edilmeyeceği anlamına gelir.
Swap Satıcılarını Anlamak
Swap, iki tarafın bir çift farklı finansal araçtan nakit akışlarını veya yükümlülüklerini değiştirdiği bir türev sözleşmesi türüdür . Çoğu takas, kredi veya tahvil gibi kavramsal bir anapara tutarına dayalı nakit akışlarını içerir , ancak araç hemen hemen her şey olabilir. Genellikle müdür el değiştirmez. Her nakit akışı , takasın bir ayağını oluşturur. Bir nakit akışı genellikle sabitken diğeri değişkendir ve bir gösterge faiz oranına, dalgalı döviz kuruna veya endeks fiyatına dayanır .
En yaygın takas türü faiz oranı takas işlemidir. Swaplar borsalarda işlem görmez ve perakende yatırımcılar genellikle swap yapmazlar. Bunun yerine, takas, her iki tarafın ihtiyaçlarına göre özelleştirilmiş işletmeler veya finans kurumları arasındaki tezgah üstü (OTC) sözleşmelerdir. Bunlar OTC ürünler olduğundan, borsada işlem gören ürünlerden daha opaktırlar.
Mali krizden önce, swaplar büyük ölçüde düzenlenmemişti ve büyük ölçüde düzenlenmemiş işlemlerde esas olarak firmalar ve finans kurumları arasında gerçekleşiyordu.2011’de SEC, Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketiciyi Koruma Yasası’nın bir parçası olarak, güvenliğe dayalı takas satıcılarının ve katılımcıların komisyona kaydolmalarını gerektiren teklifleri sonuçlandırdı. Takas piyasası artık Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC)tarafından denetlenmektedir.3
Dodd-Frank Yasasının 721. Bölümüne göre, bir takas satıcısı:
- Takaslarda satıcı olarak kendini dışarıda tutar ;
- Swaplarda piyasa yapar ;
- Kendi hesabına olağan bir iş akışı olarak karşı taraflarla düzenli olarak takaslara girer; veya
- Takas işlemlerinde bir satıcı veya piyasa yapıcı olarak ticarette yaygın olarak tanınmasına neden olan faaliyetlerde bulunur, ancak, ancak hiçbir durumda sigortalı bir saklama kuruluşu, bir takasa girmeyi teklif ettiği ölçüde bir takasçı olarak kabul edilmeyecektir. o müşteriden bir kredi almakla bağlantılı olarak bir müşteriyle.4
De Minimus İstisnası
Cumhuriyet liderliğindeki yönetim, Dodd-Frank Yasasını yürürlükten kaldırmak için 2017’de adımlar attı. Mevzuat kapsamlıdır ve bankacılık ve finansın birçok yönüne değinmektedir. Bir takas bayi tanımı tartışmalı değil, ama Cumhuriyetçiler adrese istiyorum Dodd-Frank Yasası bir hüküm yoktur – de Minimus bir varlığın takas bayi atamasını muaf istisna kuralı, ki angaje de Minimus takas miktarına müşterileri ile veya onların adına işlemlerle bağlantılı olarak uğraşmak.
Bir takas bayisinin tamamlaması gereken toplam brüt kavramsal miktar (AGNA) için eşik, Kasım 2018 itibarıyla 8 milyar $ olarak belirlendi. düzenleyici gözetim alanı. Bununla birlikte, CFTC, Kasım 2018 toplantısında kalıcı olarak 8 milyar doları kalıcı olarak belirlemek için iki partili bir oylama yaptı. Federal kurum, 8 milyar $ ‘lık artan düzenleyici kapsamın yanı sıra finansal olmayan emtia takasları için daha düşük bir eşik değerinde daha düşük likidite potansiyeline işaret etti. Ajans ayrıca, piyasa katılımcılarının uzun vadeli plan yapmalarına olanak sağlamak için de minimus eşiğinin uzun vadeli istikrarına işaret etmek istediğini belirtti.