Faiz Oranı Riski

Faiz Oranı Riski Nedir?

Faiz oranı riski, faiz oranlarındaki değişiklikten kaynaklanan yatırım zararları potansiyelidir. Örneğin faiz oranları yükselirse, bir tahvilin veya diğer sabit gelirli yatırımın değeri düşecektir. Faiz oranlarında bir değişiklik olması durumunda tahvilin fiyatındaki değişiklik, süresi olarak bilinir.

Faiz oranı riski, farklı sürelerde tahvil bulundurarak azaltılabilir ve yatırımcılar, sabit getirili yatırımları faiz oranı swapları, opsiyonlar veya diğer faiz oranı türevleri ile hedge ederek faiz oranı riskini de azaltabilir.

Faiz Oranı Riskini Anlamak

Faiz oranı değişiklikleri birçok yatırımı etkileyebilir, ancak tahvillerin ve diğer sabit getirili menkul kıymetlerin değerini en doğrudan etkiler. Tahvil sahipleri, bu nedenle, faiz oranlarını dikkatle izler ve faiz oranlarının zaman içinde nasıl değiştiğine bağlı olarak kararlar verir.

İçin sabit getirili menkul, faiz oranları arttıkça güvenlik fiyatları (ve tersi) düşer. Bunun nedeni, faiz oranları arttığında, bu tahvilleri tutmanın fırsat maliyetinin artmasıdır – yani, daha iyi bir yatırımı kaçırmanın maliyeti daha fazladır. Bu nedenle, tahvillerden kazanılan oranlar, oranlar yükseldikçe daha az çekicidir, bu nedenle,% 5’lik sabit bir oran ödeyen bir tahvil, geçerli faiz oranları da% 5’ken, 1.000 $ ‘lık nominal değerinde işlem görüyorsa, bunu kazanmak çok daha az çekici hale gelir. başka yerlerdeki oranlar% 6 veya% 7 olarak yükselmeye başladığında aynı% 5. Piyasadaki bu ekonomik dezavantajı telafi etmek için, bu tahvillerin değerinin düşmesi gerekir – çünkü kim başka bir tahvil ile% 7 alabildiğinde% 5 faiz oranına sahip olmak isteyecektir.

Dolayısıyla sabit faizli tahviller için faiz oranları sabit seviyenin üzerine çıktığında yatırımcılar daha yüksek faiz oranını yansıtan yatırımlara yönelirler. Faiz oranı değişikliğinden önce ihraç edilen menkul kıymetler, ancak fiyatlarını düşürerek yeni ihraçlarla rekabet edebilir.

Faiz oranı riski, bir portföyün etkin süresini azaltan veya oran değişikliklerinin etkisini ortadan kaldıran riskten korunma veya çeşitlendirme stratejileriyle yönetilebilir. Bununla ilgili daha fazla bilgi için bkz: Faiz oranı riskini yönetmek.

Faiz Oranı Riski Örneği

Örneğin, bir yatırımcının% 3 kuponlu beş yıllık, 500 $ ‘lık bir tahvil satın aldığını varsayalım. Ardından faiz oranları% 4’e yükselir. Yatırımcı, daha cazip oranlara sahip yeni tahvil teklifleri piyasaya girdiğinde tahvili satmakta sorun yaşayacaktır. Düşük talep, ikincil piyasada da daha düşük fiyatları tetikler. Tahvilin piyasa değeri, orijinal alım fiyatının altına düşebilir.

Bunun tersi de doğrudur. % 5 getiri sağlayan bir tahvil, faiz oranları bu seviyenin altına düşerse, bono sahibi piyasaya göre uygun bir sabit getiri oranı elde ettiğinden daha fazla değer taşır.

Tahvil Fiyat Hassasiyeti

Farklı vade tarihlerine sahip mevcut sabit getirili menkul kıymetlerin değeri, piyasa faiz oranları yükseldiğinde değişen derecelerde azalır. Bu fenomen “fiyat duyarlılığı” olarak adlandırılır ve tahvilin süresiyle ölçülür.

Örneğin, biri bir yılda vadesi gelen diğeri 10 yılda vadesi gelen iki sabit getirili menkul kıymet olduğunu varsayalım. Piyasa faiz oranları yükseldiğinde, bir yıllık menkul kıymetin sahibi, en fazla bir yıl boyunca daha düşük bir getiri ile tahvile takıldıktan sonra daha yüksek oranlı bir menkul kıymete yeniden yatırım yapabilir. Ancak 10 yıllık menkul kıymetin sahibi, dokuz yıl daha daha düşük bir oranla sıkışıp kaldı.

Bu, uzun vadeli güvenlik için daha düşük bir fiyat değerini haklı çıkarır. Bir menkul kıymetin vade süresi ne kadar uzunsa, faiz oranlarındaki belirli bir artışa göre fiyatı o kadar düşer.

Bu fiyat hassasiyetinin azalan bir oranda gerçekleştiğini unutmayın. 10 yıllık bir tahvil, bir yıllık tahvilden önemli ölçüde daha hassastır, ancak 20 yıllık bir tahvil, 30 yıllık tahvilden yalnızca biraz daha az hassastır.

Vade Riski Primi

Uzun vadeli bir tahvil, genellikle, zaman içindeki ek faiz oranı değişim riskini telafi etmek için daha yüksek yerleşik getiri oranı biçiminde bir vade riski primi sunar. Daha uzun vadeli menkul kıymetlerin süresi, bu menkul kıymetler için daha yüksek faiz oranı riski anlamına gelir. Yatırımcıları daha fazla risk almak için telafi etmek için, uzun vadeli menkul kıymetlerden beklenen getiri oranları, genellikle kısa vadeli menkul kıymetlerdeki oranlardan daha yüksektir. Bu, vade riski primi olarak bilinir.

Temerrüt riski primleri ve likidite riski primleri gibi diğer risk primleri, tahvillere teklif edilen oranları belirleyebilir.