Üçlü Büyü
Üçlü Büyü Nedir?
Üçlü cadı, hisse senedi opsiyonlarının, hisse senedi endeks vadeli işlemlerinin ve hisse senedi endeksi opsiyon sözleşmelerinin aynı gün içinde eşzamanlı olarak sona ermesidir. Yılda dört kez gerçekleşir: Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarının üçüncü Cuma günü. Üç opsiyon sınıfının tamamı aynı gün sona erdiğinden, işlem hacminin artmasına ve temel varlıklarda alışılmadık fiyat hareketlerine neden olabilir.
Benzer şekilde, aynı tarihte iki seçenek sınıfı sona erdiğinde çift büyüleme ve dört seçenek olduğunda dörtlü büyüleme meydana gelir.
Temel Çıkarımlar
- Üçlü cadı, hisse senedi opsiyonlarının, hisse senedi endeks vadeli işlemlerinin ve hisse senedi endeksi opsiyon sözleşmelerinin aynı gün içinde üç ayda bir sona ermesidir.
- Üçlü büyücülük yılda dört kez gerçekleşir: Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarının üçüncü Cuma günü.
- Üç büyülü günler, özellikle kapanış zilinden önceki son işlem saati – “üçlü büyülü saat” olarak adlandırılır – tüccarlar kapanırken, piyasaya sürüldükçe veya sona eren pozisyonlarını dengeledikçe artan ticaret aktivitesi ve oynaklığa neden olabilir.
Üçlü Büyüyü Anlamak
Üçlü büyülü günler alım satım faaliyeti ve oynaklık yaratır çünkü süresinin dolmasına izin verilen sözleşmeler, temeldeki menkul kıymetin satın alınmasını veya satılmasını gerektirebilir. Bazı türev sözleşmeleri, temeldeki menkul kıymeti satın alma veya satma niyetiyle açılırken, türev riski arayan tüccarlar, üç cadı günlerinde alım satımın kapanmasından önce açık pozisyonlarını kapatmalı, açmalı veya dengelemelidir.
Paket büyü gün önceki işlem özellikle son saat kapatma çan olarak bilinen “üç büyü saat” yükseltilmiş aktivite ve dalgalanmalar neden olabilir tüccarlar yakın rulo, ya da sona eren konumlarını telafi.
2002 yılından bu yana ilk olan tek stok vadeli, bu terim oldukça yakalandı olmamasına rağmen aslında “dörtlü witching” üçlü witching günleri aslında bir olan, yani süresi dolan sözleşmeler dört tür olmuştur.
Vadeli İşlem Pozisyonlarının Netleştirilmesi
Birdayanak menkul kıymeti belirli bir günde önceden belirlenmiş bir fiyattan satın almak veya satmak için bir anlaşma olan vadeli işlem sözleşmesi, üzerinde anlaşmaya varılan işlemin sözleşmenin sona ermesinden sonra gerçekleşmesini zorunlu kılar.Örneğin, Standard & Poor’s 500 Endeksine (S&P 500) ilişkin bir vadeli işlem sözleşmesi, endeksin 250 katı değerindedir. Endeks sona erdiğinde 2.000 $ olarak fiyatlandırılırsa, sözleşmenin temel değeri 500.000 $ ‘dır; bu, sözleşmenin sona ermesine izin verilirse sözleşme sahibinin ödemek zorunda olduğu tutardır.
Bu zorunluluktan kaçınmak için, sözleşme sahibi sözleşmeyi sona ermeden önce satarak kapatır. Süresi dolan sözleşmeyi kapattıktan sonra, S&P 500 endeksine maruz kalma, bir sonraki ay içinde yeni bir sözleşme satın alınarak sürdürülebilir. Bu, bir sözleşmenin yayılması olarak adlandırılır.
Süresi Dolan Seçenekler
Parada bulunan opsiyonlar (ITM), süresi dolan sözleşmelerin sahipleri için benzer bir durum sunmaktadır. Örneğin, teminatlı bir alım opsiyonunun satıcısı, hisse fiyatı süresi dolan opsiyonun kullanım fiyatının üzerinde kapanırsa, dayanak hisselerin geri çağrılmasını sağlayabilir. Bu durumda, opsiyon satıcısı, hisseleri elinde tutmaya devam etmek için vadesi dolmadan pozisyonu kapatma veya opsiyonun süresinin dolmasına ve hisselerin elden çıkarılmasına izin verme seçeneğine sahiptir.
Üçlü Büyü ve Arbitraj
Üçlü büyülü günler sırasında vadeli işlem ve opsiyon sözleşmelerinin kapanması, açılması ve mahsup edilmesindeki ticaretin çoğu, pozisyonların karesinin alınmasıyla ilgili olsa da, faaliyetteki artış, kısa vadeli arbitrajları çeken fiyat verimsizliklerine de yol açabilir. Tüccarlar saniyeler içinde tamamlanabilecek büyük gidiş-dönüş alım satımları ile küçük fiyat dengesizliklerinden kar elde etmeye çalışırken, bu fırsatlar genellikle üç cadı günlerinde kapanışa giren ağır hacmin katalizörüdür.