Endeks Vadeli İşlemleri

Endeks Vadeli İşlemleri Nedir?

Endeks vadeli işlemleri, bir tüccarın gelecekteki bir tarihte kapatılmak üzere bugün bir finansal endeksi satın alabileceği veya satabileceği vadeli işlem sözleşmeleridir. Tüccarlar, S&P 500 gibi bir endeksin fiyat yönü hakkında spekülasyon yapmak için endeks vadeli işlemlerini kullanır.

Yatırımcılar ve yatırım yöneticileri, hisse senedi pozisyonlarını zararlara karşı korumak için endeks vadeli işlemlerini de kullanırlar.

Temel Çıkarımlar

  • Endeks vadeli sözleşmeleri, gelecekte bir tarihte ödenecek, bugün belirli bir fiyattan bir finansal endeksi satın almak veya satmak için yapılan sözleşmelerdir.
  • Portföy yöneticileri, hisse senedi pozisyonlarını hisse senetlerinde bir kayba karşı korumak için endeks vadeli işlemlerini kullanır.
  • Spekülatörler ayrıca piyasanın yönüne bahis yapmak için endeks vadeli işlemlerini kullanabilir.
  • En popüler endeks vadeli işlemlerinden bazıları, E-mini S&P 500, E-mini Nasdaq-100 ve E-mini Dow dahil olmak üzere hisse senetlerine dayanmaktadır. Uluslararası piyasalarda da endeks vadeli sözleşmeleri vardır.

Endeks Vadeli İşlemleri Açıklaması

Endeks vadeli işlemleri, tüm vadeli işlem sözleşmeleri gibi, tüccara veya yatırımcıya, sözleşmenin nakit değerini belirli bir gelecek tarihte temel bir endekse dayalı olarak teslim etme gücü ve yükümlülüğü verir. Kontrat, mahsup edici bir ticaret yoluyla sona ermeden önce çözülmediği sürece, tüccar nakit değerini vade sonunda teslim etmekle yükümlüdür.

Bir endeks, bir varlığın veya varlık grubunun fiyatını izler. Endeks vadeli işlemleri türevlerdir, yani dayanak varlıktan – endeksten türetilirler. Tüccarlar bu ürünleri hisse senetleri, emtialar ve para birimleri dahil çeşitli enstrümanları değiştirmek için kullanırlar.Örneğin, S&P 500 Endeksi, Amerika Birleşik Devletleri’nde işlem gören en büyük 500 şirketin hisse senedi fiyatlarını takip eder. Bir yatırımcı, endeksin değer kazanması veya değer kaybetmesi üzerine spekülasyon yapmak için S&P 500 üzerinde endeks vadeli işlemleri alabilir veya satabilir.

Endeks Vadeli İşlem Türleri

En popüler endeks vadeli işlemlerinden bazıları hisse senetlerine dayalıdır. Bununla birlikte, her ürün vadeli işlem sözleşmesinin fiyatını belirlemek için farklı bir kat kullanabilir.Örneğin, S&P 500 vadeli işlem sözleşmesi, S&P 500 seviyesinin 250 katı olarak fiyatlandırılır, bu nedenle, endeks 3,400 puandan işlem yaparsa, sözleşmenin piyasa değeri 3,400 x 250 veya 850,000 $ olur. E-mini S&P 500 vadeli işlem sözleşmesi, endeksin değerinin 50 katı değerindedir. Endeks 3,400 puandan işlem gördüyse, sözleşmenin piyasa değeri 3,400 x 50 $ veya 170,000 $ olacaktır.

Yatırımcılar ayrıca Dow Jones Industrial Average (DJIA) ve Nasdaq 100 Endeksi için vadeli işlem yapabilirler. E-mini Dow ve E-mini Nasdaq-100 vadeli işlem sözleşmeleri veya bunların daha küçük varyantları Micro E-mini Dow ve Micro E-mini Nasdaq-100 vardır.456

ABD dışında, her ikisi de Eurex’te işlem gören 30 büyük Alman şirketinin DAX Hisse Endeksi ve İsviçre Pazar Endeksi (SMI)için vadeli işlemler mevcuttur.8 Hong Kong’da Hang Seng Endeksi (HSI) vadeli işlemleri, yatırımcıların o piyasanın ana endeksi üzerinde spekülasyon yapmalarına olanak tanır.

Marj ve Endeks Vadeli İşlemleri

Vadeli işlem sözleşmeleri, alıcının bir işleme girerken sözleşmenin tüm değerini koymasını gerektirmez. Bunun yerine, alıcının hesabında başlangıç ​​teminatı adı verilen sözleşme tutarının sadece bir kısmını tutmasını gerektirirler.

Endeks vadeli işlemlerinin fiyatları, sözleşme sona erene kadar önemli ölçüde dalgalanabilir. Bu nedenle, yatırımcıların hesaplarında olası bir zararı karşılamaya yetecek kadar paraya sahip olmaları gerekir, buna bakım marjı denir. Sürdürme marjı, bir hesabın gelecekteki talepleri karşılamak için tutması gereken minimum fon miktarını belirler.

Sanayi Mali Düzenleme Kurumu (FINRA) minimum hesap dengesi gibi toplam ticari değeri% 25 en az gerektirir. Bununla birlikte, bazı aracı kurumlar% 25’ten fazlasını talep edecektir. Ayrıca, işlemin değeri sona ermeden önce yükseldiğinden, komisyoncu, marj çağrısı olarak bilinen hesaba ek fon yatırılmasını talep edebilir.

Endeks vadeli işlem sözleşmelerinin alıcı ve satıcı arasında yasal olarak bağlayıcı sözleşmeler olduğunu unutmamak önemlidir. Vadeli işlemler, bir vadeli işlem sözleşmesinin bir yükümlülük olarak görülmesi ve bir opsiyonun hamilinin kullanabileceği veya kullanamayacağı bir hak olarak kabul edilmesi bakımından bir opsiyondan farklıdır.

Endeks Vadeli İşlemlerinden Kâr ve Zarar

Bir endeks vadeli işlem sözleşmesi, hamilinin belirli bir gelecekte belirli bir fiyattan bir endeksi satın almayı kabul ettiğini belirtir. Endeks vadeli işlemleri genellikle üç ayda bir yapılır ve birkaç yıllık sözleşme de vardır.

Hisse senedi endeksi vadeli işlemleri nakit olarak ödenir, yani sözleşmenin sonunda dayanak varlığın teslimatı yoktur. Son kullanma tarihinde endeksin fiyatı üzerinde anlaşılan sözleşme fiyatından yüksekse, alıcı kar etmiş ve satıcı – müstakbel yazar – zarara uğramıştır. Tersi doğruysa, alıcı bir zarara uğrar ve satıcı kar eder.

Örneğin, Dow Eylül sonunda 16.000’de kapanacak olsaydı, bir yıl önce 15.760’ta Eylül vadeli bir temas satın alan hamil kar elde edecektir.

Kar, sözleşmenin giriş ve çıkış fiyatları arasındaki farka göre belirlenir. Herhangi bir spekülatif ticarette olduğu gibi, piyasanın pozisyona karşı hareket edebileceği riskler vardır. Daha önce belirtildiği gibi, ticaret hesabı marj gereksinimlerini karşılamalıdır ve daha fazla zarar riskini karşılamak için bir teminat çağrısı alabilir. Ayrıca, tüccar, ekonomideki büyüme ve kurumsal kazançlar veya hayal kırıklıkları gibi makroekonomik koşullar dahil olmak üzere birçok faktörün piyasa endeksi fiyatlarını yönlendirebileceğini anlamalıdır.

Riskten Korunma Endeks Vadeli İşlemleri

Portföy yöneticileri, potansiyel kayıplara karşı bir koruma olarak genellikle hisse senedi endeksi vadeli işlemlerini satın alırlar. Yöneticinin çok sayıda hissede pozisyonu varsa, endeks vadeli işlemleri, hisse senedi endeksi vadeli işlemlerini satarak hisse senedi fiyatlarının düşme riskinden korunmaya yardımcı olabilir. Birçok hisse senedi aynı genel yönde hareket etme eğiliminde  olduğundan, hisse senedi fiyatlarının düşmesi durumunda portföy yöneticisi bir endeks vadeli işlem sözleşmesini satabilir veya kısa devre yapabilir. Bir piyasa düşüşü durumunda, portföy içindeki hisse senetleri değer kaybedecek, ancak satılan endeks vadeli işlem sözleşmeleri değer kazanacak ve hisse senetlerinden kaynaklanan zararları dengeleyecektir.

Fon yöneticisi olabilir korunmak portföy aşağı yönlü risklerin tümü, ya da sadece kısmen mahsup. Riskten korunmanın dezavantajı, riskten korunma gerekli değilse, bunun karı azaltmasıdır. Örneğin yukarıdaki senaryoyu ele alalım. Portföy yöneticisi endeks vadeli işlemlerini kısaltırsa ve piyasa yükselirse, endeks vadeli işlemlerinin değeri düşer. Riskten korunmadan kaynaklanan zararlar, hisse senedi piyasası yükseldikçe portföydeki kazançları dengeleyecektir.

Endeks Vadeli İşlemlerine İlişkin Spekülasyon

Spekülasyon, birçok yatırımcı için uygun olmayan gelişmiş bir ticaret stratejisidir. Bununla birlikte, deneyimli tüccarlar bir endeksin yönü hakkında spekülasyon yapmak için endeks vadeli işlemlerini kullanacaklar. Bir tüccar, bireysel hisse senetleri veya varlıkları satın almak yerine, endeks vadeli işlemlerini satın alarak veya satarak bir varlık grubunun yönüne bahis yapabilir. Örneğin, S&P 500 Endeksini kopyalamak için, yatırımcıların endeksteki 500 hissenin tamamını satın alması gerekir. Bunun yerine, endeks vadeli işlemleri 500 hisse senedinin tümünün yönüne bahis yapmak için kullanılabilir ve tek bir sözleşme S&P 500’deki 500 hisse senedinin tamamına sahip olmakla aynı etkiyi yaratır.

Artıları

  • Portföy yöneticileri, benzer holdinglerdeki düşüşlere karşı korunmak için endeks vadeli işlemlerini kullanır.
  • Aracılık hesapları, marj olarak tutulan sözleşme değerinin yalnızca bir kısmını gerektirir.
  • Endeks vadeli işlemleri, endeks fiyat hareketleri üzerine spekülasyona izin verir.
  • İş dünyası, emtia fiyatlarını sabitlemek için emtia futures’larını kullanır.

Eksileri

  • Gereksiz veya yanlış yönlendirmeler, portföy kazançlarına zarar verecektir.
  • Komisyoncular, hesabın marj tutarını korumak için ek fon talep edebilir.
  • Endeks vadeli işlemleri spekülasyonu yüksek riskli bir girişimdir.
  • Öngörülemeyen faktörler, endeksin istenen yönün tersine hareket etmesine neden olabilir.

Endeks Vadeli İşlemleri Vs. Emtia Vadeli İşlem Sözleşmeleri

Hisse senedi endeksi futures kontratları, doğası gereği pamuk, soya fasulyesi veya ham petrol gibi somut mallar için vadeli kontratlardan farklı işlemektedir. Vadeli emtia sözleşmelerinin uzun pozisyon sahipleri, vade bitiminden önce pozisyon kapatılmamışsa fiziksel teslimat almalıdır.

İşletmeler, üretim için ihtiyaç duydukları hammaddelerin fiyatlarını sabitlemek için sıklıkla emtia futures’larını kullanacaklar.

Endeks Vadeli İşlemleri Spekülasyonu Örnekleri

Bir yatırımcı S&P 500 üzerinde spekülasyon yapmaya karar verir. S&P 500 için endeks vadeli işlemleri, endeks değeri ile 250 $ çarpılarak fiyatlandırılır. Yatırımcı, endeks 2.000 puandan işlem yaptığında vadeli işlem sözleşmesini satın alır ve bu da 500.000 $ (250 x 2.000 $) sözleşme değeriyle sonuçlanır. Endeks vadeli işlem sözleşmeleri yatırımcının% 100’ünü tam olarak koymasını gerektirmediğinden, bir aracılık hesabında yalnızca küçük bir yüzde tutması gerekir.

Senaryo 1

S&P 500 Endeksi 1.900 puana düştü. Vadeli işlem sözleşmesi şu anda 475.000 $ (250 x 1.900 $) değerindedir. Yatırımcı 25.000 $ kaybetti.

Senaryo 2

S&P 500 Endeksi 2.100 puana yükseldi. Vadeli işlem sözleşmesi şu anda 525.000 $ (250 x 2.100 $) değerindedir. Yatırımcı 25.000 $ kar elde etti.