Akıllı Beta

Akıllı Beta Nedir?

Akıllı beta yatırım, pasif yatırımın faydalarını ve aktif yatırım stratejilerinin avantajlarını birleştirir.

Akıllı betanın amacı, geleneksel aktif yönetimden daha düşük ve düz endeks yatırımından marjinal olarak daha yüksek bir maliyetle alfa elde etmek, riski azaltmak veya çeşitliliği artırmaktır. En iyi şekilde çeşitlendirilmiş bir portföyün en iyi yapısını arar. Aslında akıllı beta, verimli pazar hipotezi ile değer yatırımının bir kombinasyonudur. Akıllı beta yatırım yaklaşımı, hisse senetleri, sabit gelir, emtialar ve çok varlıklı sınıflar gibi popüler varlık sınıfları için geçerlidir. Ekonomist Harry Markowitz, modern portföy teorisi üzerine yaptığı çalışmalarla ilk olarak akıllı Beta’yı teorize etti.

Smart Beta Açıklaması

Akıllı beta, geleneksel piyasa değeri temelli endekslere alternatif endeks oluşturma kurallarının kullanımını vurgulayan bir dizi yatırım stratejisi tanımlar. Akıllı beta, yatırım faktörlerini veya pazar verimsizliklerini kurallara dayalı ve şeffaf bir şekilde yakalamayı vurgular. Akıllı betanın artan popülaritesi, portföy risk yönetimi ve faktör boyutları boyunca çeşitlendirme arzusuyla bağlantılıdır ve riske göre ayarlanmış getirileri üst ağırlıklı endekslerin üzerinde artırma arayışıyla bağlantılıdır.

Akıllı beta stratejileri, endeksleri pasif bir şekilde takip etmeyi amaçlarken, oynaklık, likidite, kalite, değer, büyüklük ve momentum gibi alternatif ağırlıklandırma planlarını da dikkate alır. Bunun nedeni, akıllı beta stratejilerinin, dizin kurallarının belirlenmiş ve şeffaf olması nedeniyle tipik dizin stratejileri gibi uygulanmasıdır. Bu fonlar, S&P 500 veya Nasdaq 100 Endeksi gibi standart endeksleri izlemez, bunun yerine pazarın sömürü fırsatı sunan alanlarına odaklanır.

Akıllı Beta Stratejilerinin Seçilmesi

Yatırımcılar için hedefler ihtiyaçlarına göre farklı olabileceğinden, akıllı bir beta yatırım stratejisi geliştirmek için tek bir yaklaşım yoktur, ancak bazı yöneticiler değer yaratan ve ekonomik olarak sezgisel olan akıllı beta fikirlerini belirlemede kuralcıdır. Equity smart beta, piyasa değeri ağırlıklı kıyaslamaların yarattığı verimsizlikleri ele almayı amaçlamaktadır. Fonlar, örneğin kısa vadeli kazançlar arayan yatırımcılar tarafından yaratılan yanlış fiyatlandırmaya odaklanarak bu riski yönetmek için tematik bir yaklaşım benimseyebilir.

Yöneticiler ayrıca yatırımları piyasa değeri yerine kazançlar veya defter değeri gibi temellere göre ağırlıklandıran bir endeks oluşturmayı veya izlemeyi seçebilirler.

Alternatif olarak, yöneticiler, gelecekteki dalgalanma varsayımlarına dayalı bir endeksin oluşturulmasını içeren akıllı beta için risk ağırlıklı bir yaklaşım kullanabilir. Örneğin, bu, geçmiş performansın bir analizini ve bir yatırımın getirisi ile ilgili riski arasındaki korelasyonu içerebilir. Yönetici, endekse kaç tane varsayım oluşturmaya istekli olduğunu değerlendirmeli ve farklı korelasyonların bir kombinasyonunu varsayarak endekse yaklaşabilir.

Akıllı Beta Popülerlik

Akıllı beta fonları tipik olarak vanilya muadillerinden daha yüksek ücretler alsa da, yatırımcılar arasında popüler olmaya devam ediyorlar. ETF.com tarafından bildirilen FactSet verilerine göre, Şubat 2019 itibarıyla, geçtiğimiz yıl piyasaya çıkan tüm ETF’lerin yaklaşık üçte birini oluşturan 77 yeni sürüldü. Akıllı beta fonları da dönem boyunca yönetim altındaki varlıklarda (AUM) daha önemli bir artış çekerek, vanilya fonları için% 4,3’e kıyasla% 10,9 arttı. Toplamda, akıllı beta fonları, toplam kümülatif varlıklarda 2016’da 616 milyar dolardan 880 milyar dolara ulaşıyor.

Akıllı Beta Fonları Örneği

Aşağıdaki üç ETF’nin her biri, sırasıyla değer, büyüme ve temettü takdiri arayan farklı bir akıllı beta stratejisi kullanır:

Vanguard Değer Endeksi Fonu ETF Payları ETF ( ileri fiyattan kazançlara (ileri P / E), geçmiş F / E, temettü fiyatına ve fiyattan satışa dahil olmak üzere çeşitli temel oranları kullanarak değeri belirler. Fon, Nisan 2019 itibarıyla AUM’da 77,25 milyar dolara sahip.

Nisan 2019 itibarıyla 42,73 milyar dolarlık net varlığa sahip iShares Russell 1000 Büyüme ETF’si ( defterden fiyatlandırma, orta vadeli büyüme tahminleri ve hisse başına satış büyümesi.

Vanguard Temettü Takdir Endeksi Fonu ETF Payları ( VIG ) amaçları Nasdaq ABD Temettü Achievers Seç Endeksi benzer yatırım sonuçları getirmek için. Fon, son 10 yıldır temettü ödemelerini artıran firmaları seçer ve hisse senetlerini piyasa değeri ağırlıklandırır. Nisan 2019 itibariyle, VIG’nin AUM’si 40,94 milyar ABD dolarıdır.