Riske Göre Ayarlanmış Getiri
Riske Göre Ayarlanmış Getiri Nedir?
Riske göre ayarlanmış bir getiri, bir yatırımdan elde etmek için kabul edilmesi gereken risk derecesini hesaba katan kâr veya potansiyel kârın hesaplanmasıdır. Risk, neredeyse risksiz bir yatırımla – genellikle ABD Hazineleri – karşılaştırılarak ölçülür.
Kullanılan yönteme bağlı olarak, risk hesaplaması bir sayı veya bir derecelendirme olarak ifade edilir. Riske göre ayarlanmış getiriler, bireysel hisse senetlerine, yatırım fonlarına ve portföylerin tamamına uygulanır.
Temel Çıkarımlar
- Riske göre ayarlanmış bir getiri, bir yatırımın getirisini, ona ulaşmak için alınan risk derecesini hesaba kattıktan sonra ölçer.
- Sharpe oranı ve Treynor oranı gibi her biri biraz farklı sonuçlar veren birkaç risk ayarlama performansı yöntemi vardır.
- Her durumda, riske göre ayarlanmış getirinin amacı, yatırımcıların alınan riskin beklenen ödüle değip değmediğini belirlemelerine yardımcı olmaktır.
Riske Göre Ayarlanmış Getiriyi Anlamak
Riske göre ayarlanmış getiri, yatırımınızın belirli bir süre boyunca temsil ettiği risk miktarına göre yatırımınızın elde ettiği kârı ölçer. Belirli bir süre içinde iki veya daha fazla yatırım aynı getiriyi sağladıysa, en düşük riske sahip olanın riske göre ayarlanmış getirisi daha iyi olacaktır.
Yatırımda kullanılan bazı yaygın risk önlemleri arasında alfa, beta, R-kare, standart sapma ve Sharpe oranı bulunur. İki veya daha fazla potansiyel yatırımı karşılaştırırken, bir yatırımcı, göreceli bir performans perspektifi elde etmek için söz konusu yatırıma aynı risk ölçüsünü uygulamalıdır.
Farklı risk ölçümleri yatırımcılara çok farklı analitik sonuçlar verir, bu nedenle ne tür bir riske uyarlanmış getirinin dikkate alındığı konusunda net olmak önemlidir.
Riske Göre Ayarlanmış İade Yöntemleri Örnekleri
Sharpe oranı
Sharpe oranı aşan bir yatırımın kâr ölçen risksiz oran standart sapma birimi başına. Yatırımın getirisi alınarak, risksiz oranın çıkarılması ve bu sonucun yatırımın standart sapmasına bölünmesi ile hesaplanır.
Diğer her şey eşit, daha yüksek bir Sharpe oranı daha iyidir. Standart sapma gösterir daha konsantre döner ima geniş döner yansıtma büyük standart sapmalar, ve daha dar ve standart sapmalar ortalama dönüş göre, bir yatırımın geri dönüş oynaklığı. Kullanılan risksiz oranı verim zaman ilgili dönem için bir Hazine bağ (T-bağ) olarak herhangi bir risk yatırım,,.
Örneğin, Yatırım Fonu A’nın geçen yıl içinde% 12 geri döndüğünü ve% 10’luk bir standart sapmaya sahip olduğunu, Yatırım Fonu B’nin% 10’luk bir standart sapmaya sahip olduğunu ve% 7’lik bir standart sapmaya sahip olduğunu ve dönem boyunca risksiz oranın 3 olduğunu varsayalım. %. Sharpe oranları şu şekilde hesaplanacaktır:
- Yatırım Fonu A: (% 12 -% 3) /% 10 = 0,9
- Yatırım Fonu B: (% 10 -% 3) /% 7 = 1
Yatırım Fonu A’nın daha yüksek bir getirisi olmasına rağmen, Yatırım Fonu B’nin daha yüksek bir riske uyarlanmış getirisi vardı, bu da Yatırım Fonu A’dan daha fazla toplam risk birimi başına kazandığı anlamına geliyor.
Treynor Oranı
Treynor oranı Sharpe oranı olarak aynı şekilde hesaplanır, ancak yatırımın kullanır beta paydada. Sharpe’de olduğu gibi, daha yüksek bir Treynor oranı daha iyidir.
Önceki fon örneğini kullanarak ve fonların her birinin 0.75 beta değerine sahip olduğunu varsayarsak, hesaplamalar aşağıdaki gibidir:
- Yatırım Fonu A: (% 12 -% 3) / 0,75 = 0,12
- Yatırım Fonu B: (% 10 -% 3) / 0,75 = 0,09
Burada Yatırım Fonu A daha yüksek bir Treynor oranına sahiptir, bu da fonun B Fonundan daha fazla sistematik risk birimi başına getiri elde ettiği anlamına gelir.
Özel Hususlar
Riskten kaçınma yatırım yapmak için her zaman iyi bir şey değildir, bu nedenle, özellikle ölçülen zaman çizelgesi kısaysa, bu rakamlara aşırı tepki vermekten kaçının. Güçlü piyasalarda, kıyas ölçütünden daha düşük riske sahip bir yatırım fonu , yatırımcının görmek istediği gerçek performansı sınırlayabilir.
Özellikle ölçülen zaman çizelgesi kısaysa, bu sayılara aşırı tepki vermekten kaçının. Daha büyük riskler, uzun vadede daha fazla ödül anlamına gelebilir.
Kıyasından daha fazla risk alan bir fon daha iyi getiri elde edebilir. Aslında, yüksek riskli yatırım fonlarının değişken dönemlerde daha büyük zararlara yol açabileceği, ancak aynı zamanda tüm piyasa döngüleri boyunca karşılaştırmalı değerlendirmelerinden daha iyi performans gösterebilecekleri birçok kez gösterilmiştir.