Son Kullanma Zamanı
Son Kullanma Süresi Nedir?
Bir opsiyon sözleşmesinin veya başka bir türevin sona erme süresi, geçersiz hale getirildiği kesin tarih ve saattir. Vade bitiminde paradan (OTM) biten türev sözleşmeler değersiz hale gelirken, parada (ITM) sözleşmeler vade bitiminde uzlaşma fiyatı üzerinden değerlendirilecektir.
Son kullanma süresi, son kullanma tarihinden daha belirgindir ve bu opsiyonu takas etmek için yapılan son zamanla karıştırılmamalıdır.
Temel Çıkarımlar
- Son kullanma süresi, türev sözleşmelerinin ticareti durdurduğu ve herhangi bir yükümlülüğün veya hakların vadesinin geldiği veya sona erdiği kesin tarih ve saattir.
- Tipik olarak, bir opsiyon ticareti yapmak için son gün, sona erme ayının üçüncü Cuma günüdür, ancak gerçek sona erme süresi genellikle bir sonraki güne (Cumartesi) kadar değildir.
- Türev sözleşmeleri kesin son kullanma tarihini ve saatini belirleyecektir.
Sona Erme Süresini Anlamak
Son kullanma süresi, son kullanma tarihinden farklıdır, çünkü birincisi, opsiyonun fiilen sona erdiği zamandır, ikincisi ise opsiyon sahibinin niyetlerini bildirmesi için son tarihdir. Çoğu opsiyon yatırımcısının yalnızca son kullanma tarihiyle ilgilenmesi gerekir, ancak sona erme süresini de bilmek yararlıdır.
NASDAQ’a göre sona erme süresi:
“Tüm tatbikat bildirimlerinin sona erme tarihinde alınması gereken günün saati. Teknik olarak, sona erme saati şu anda sona erme tarihinde 11: 59’dur [Doğu Saati], ancak halka açık opsiyon sözleşmeleri sahipleri, uygulama arzularını belirtmelidir son kullanma tarihinden önceki iş gününde en geç 17: 30’da [Doğu Saati]. ”
Birçok halka açık opsiyon sahibi brokerlerle iş yaptığı için, farklı vade süreleri ile karşı karşıya kalırlar. Tipik olarak, bir opsiyon ticareti yapmak için son gün, sona erme ayının üçüncü Cuma günüdür, ancak gerçek sona erme süresi bir sonraki güne (Cumartesi) kadar değildir.
Bir opsiyonun halka açık bir sahibi, bildirimini genellikle Cuma günü saat 17: 00’ye kadar beyan etmelidir. Bu zaman dilimi, komisyoncunun son kullanma tarihindeki fiili sona erme süresine kadar sahiplerinin niyetini değiş tokuş etme niyetini bildirmesine izin verecektir.
Bildirim sınırları, ürünün ticaretinin yapıldığı değiş tokuşa bağlıdır. Örneğin, Chicago Board Opsiyon Borsası (CBOE), vadesi dolan opsiyonların alım satımını son işlem gününde Doğu Saati ile 15:00 ile sınırlar.
Türev Sözleşmesinin Sona Ermesi
Türevlerde vade sonu , bir opsiyon veya vadeli işlem sözleşmesinin geçerli olduğu son gündür. Yatırımcılar seçenekleri satın aldığınızda, sözleşmeler onlara olarak bilinen önceden belirlenmiş bir fiyata varlıklarını satın alma veya satma hakkı, ancak zorunluluk, vermek darbe fiyatının.
Opsiyonun kullanılması, sona erme tarihinde veya öncesinde olan belirli bir süre içinde olmalıdır. Bir yatırımcı bu hakkı kullanmamayı seçerse, opsiyonun süresi dolar ve değersiz hale gelir ve yatırımcı onu satın almak için ödediği parayı kaybeder.
Amerika Birleşik Devletleri’nde listelenen hisse senedi opsiyonlarının sona erme tarihi genellikle sözleşme ayının üçüncü Cuma günüdür, yani sözleşmenin sona erdiği aydır. Ancak, o Cuma tatile düştüğünde, son kullanma tarihi üçüncü Cuma gününden hemen önceki Perşembe günüdür. Bir opsiyon veya vadeli işlem sözleşmesi Hisse senedi opsiyon ticareti için son gün, vade bitiminden önceki Cuma günüdür.
Son Kullanma Tarihinde Uyarılar
O zamandan önce yatırımcıların pozisyonlarını dengelemesi veya kapatması nedeniyle opsiyonların çoğu vade tarihlerine asla ulaşmazken, bazı opsiyonlar gerçek sona erme sürelerine kadar devam eder. Bu gecikme ilginç dinamikler yaratabilir çünkü ticaret için son zaman sona erme zamanından önce olabilir.
Bu zaman farkı, altta yatan menkul kıymetler aynı zamanda ticaret için kapandığında bir sorun oluşturmaz. Bununla birlikte, temeldeki teminat opsiyon alım satımının kapanışının ötesinde işlem yaparsa, hem alıcılar hem de satıcılar, eğer ITM ise sözleşmelerinin uygulanmasının otomatik olduğunu görebilir. Tersine, otomatik uygulamayı bekleyebilirler, ancak dayanak varlığın mesai sonrası ticareti onları OTM’yi zorlayabilir.
Bu olasılıkları kapsayan kurallar, özellikle temelin nihai fiyatının ne zaman kaydedildiği zaman değişebilir. Bu nedenle, tüccarlar hem opsiyonlarının işlem gördüğü borsayı hem de hesaplarını yöneten aracı kurumla görüşmelidir.
Örnek: SPXW Haftalık Seçenekleri
SPXW, CBOE tarafından listelenen S&P 500 Endeksindeki
Öğleden sonra ödenen diğer endeks opsiyonlarında olduğu gibi, uygulama-uzlaştırma değeri, her bir bileşen stoğunun birincil piyasasında bildirilen son (kapanış) satış fiyatı kullanılarak hesaplanır. Son işlem gününde, süresi dolan SPXW Weeklys’de işlem Merkezi Standart Saat (CST) 15: 00’te kapanır. Bu arada, süresi dolmayan tüm SPXW Weeklys, 15:15 CST’ye kadar işlem görmeye devam ediyor.