Temettü ödeme oranı

Temel Çıkarımlar

• Temettü ödeme oranı, hissedarlara temettü olarak ödenen kazançların oranıdır ve tipik olarak yüzde olarak ifade edilir.
• Bazı şirketler tüm kazançlarını hissedarlarına öderken, bazıları kazançlarının yalnızca bir kısmını öder. Bir şirket kazancının bir kısmını temettü olarak öderse, kalan kısım işletme tarafından alıkonulur. Elde tutulan kazanç düzeyini ölçmek için elde tutma oranı hesaplanır.
• Temettü ödeme oranının, en önemlisi şirketin vade düzeyinin yorumlanmasında dikkate alınması gereken birkaç husus vardır. Genişlemeyi, yeni ürünler geliştirmeyi ve yeni pazarlara girmeyi hedefleyen yeni, büyüme odaklı bir şirketin kazançlarının çoğunu veya tamamını yeniden yatırması beklenir ve düşük veya hatta sıfır ödeme oranına sahip olduğu için affedilebilir.

Microsoft Excel’i kullanarak da bir ödeme oranı hesaplayabilirsiniz:

İlk olarak, belirli bir dönemdeki temettülerin toplamı ve ödenmemiş hisseler verilirse, hisse başına temettüleri  (DPS) hesaplayabilirsiniz . Geçen yıl toplam 5 milyon dolar ödeyen bir şirkete yatırım yaptığınızı ve 5 milyon hisse senedi olduğunu varsayalım. Microsoft Excel’de, A1 hücresine “Hisse Başına Temettü” girin. Sonra, B1 hücresine “= 5000000/5000000” girin; Bu şirketteki hisse başına temettü hisse başına 1 $ ‘dır.

Ardından,  eğer verilmezse hisse başına kazancı (EPS) hesaplamanız gerekir . A2 hücresine “Hisse Başına Kazanç” girin. Şirketin geçen yıl 50 milyon dolarlık net geliri olduğunu varsayalım. Hisse başına kazanç formülü (net gelir – imtiyazlı hisse senedi üzerindeki temettüler) ÷ (ödenmemiş hisseler) şeklindedir. B2 hücresine “= (50000000 – 5000000) / 5000000” girin. Bu şirketin EPS’si 9 dolar.

Finally, calculate the payout ratio: Enter “Payout Ratio” into cell A3. Next, enter “=B1/B2” into cell B3; the payout ratio is 11.11%. Investors use the ratio to gauge whether dividends are appropriate and sustainable. The payout ratio depends on the sector; for example, startup companies may have a low payout ratio because they are more focused on reinvesting their income to grow the business.

Temettü Ödeme Oranı Size Ne Anlatıyor?

Temettü ödeme oranının, en önemlisi şirketin vade düzeyinin yorumlanmasında dikkate alınması gereken birkaç husus vardır. Genişlemeyi, yeni ürünler geliştirmeyi ve yeni pazarlara girmeyi hedefleyen yeni, büyüme odaklı bir şirketin kazançlarının çoğunu veya tamamını yeniden yatırması beklenir ve düşük veya hatta sıfır ödeme oranına sahip olduğu için affedilebilir. Ödeme oranı, temettü ödemeyen şirketler için% 0, net gelirinin tamamını temettü olarak ödeyen şirketler için% 100’dür.

Öte yandan, hissedarlara az bir getiri sağlayan daha eski, yerleşik bir şirket, yatırımcıların sabrını test eder ve aktivistleri müdahale etmeyeteşvik edebilir.2012’de ve son ödenen temettü ödemesinden bu yana yaklaşık yirmi yıl geçtikten sonra, Apple (AAPL ), şirketin muazzam nakit akışının% 0’lık bir ödeme oranını haklı göstermeyi zorlaştırdığını hissettiğinde temettü ödemeye başladı.1 Bir şirketin ilk büyüme aşamasını geçtiğini ima ettiğinden, yüksek bir ödeme oranı, hisse fiyatlarının hızla değer kazanmasının olası olmadığı anlamına gelir.

Temettü Sürdürülebilirliği

Ödeme oranı, bir temettüün sürdürülebilirliğini değerlendirmek için de kullanışlıdır. Şirketler, hisse senedi fiyatını düşürebileceği ve yönetimin yeteneklerine kötü yansıyabileceği için temettü kesintisine son derece isteksizdir. Bir şirketin ödeme oranı% 100’ün üzerindeyse, hissedarlara kazandığından daha fazla para iade ediyor ve muhtemelen temettüyü düşürmek veya tamamen ödemeyi bırakmak zorunda kalacak. Ancak bu sonuç kaçınılmaz değildir. Bir şirket, ödemelerini askıya almadan kötü bir yıl geçirir ve bunu yapmak çoğu zaman onların çıkarına olur. Bu nedenle, gelecekteki kazanç beklentilerini dikkate almak ve geriye dönük olanı bağlamsallaştırmak için ileriye dönük bir ödeme oranını hesaplamak önemlidir.

Ödeme oranındaki uzun vadeli eğilimler de önemlidir. Sürekli yükselen bir oran sağlıklı, olgunlaşan bir işi gösterebilir, ancak ani artış, temettüün sürdürülemez bir bölgeye doğru ilerlediği anlamına gelebilir.

Elde tutma oranı, temettü ödeme oranının tersi bir kavramdır. Temettü ödeme oranı, bir şirketin hissedarlarına ödediği kazanılan kar yüzdesini değerlendirirken elde tutma oranı, şirket tarafından elde tutulan veya şirkete yeniden yatırılan kazanılan kârların yüzdesini temsil eder.

Temettüler Sektöre Özgüdür

Temettü ödemeleri sektöre göre büyük ölçüde değişir ve çoğu oran gibi, belirli bir sektör içinde karşılaştırmak için en yararlı olanıdır.Örneğin,gayrimenkul yatırım ortaklıkları ( GYO’lar ), özel vergi muafiyetlerinden yararlandıkları için, yasal olarak kazançlarının en az% 90’ını hissedarlara dağıtmakla yükümlüdür. Master limited ortaklık (MLP’ler) de yüksek ödeme oranlarına sahip olma eğilimindedir.

Şirketlerin hissedarlarına değer kazandırmasının tek yolu temettüler değildir; bu nedenle, ödeme oranı her zaman tam bir resim sağlamaz. Arttırılmış ödeme oranı, hisse  geri alımlarını  metriğe dahil eder; temettü ve geri alımların toplamının aynı döneme ait net gelire bölünmesiyle hesaplanır. Sonuç çok yüksekse, yeniden yatırım ve uzun vadeli büyüme pahasına fiyatları paylaşmak için kısa vadeli artışlara vurgu yapıldığını gösterebilir.

Daha doğru bir resim sağlamak için yapılabilecek diğer bir düzeltme, imtiyazlı hisse ihraç eden şirketler için imtiyazlı hisse senedi temettülerini çıkarmaktır.

Temettü Ödeme Oranı Örneği

Bir mali dönemin sonunda kar eden şirketler, kazandıkları karla birçok şey yapabilirler. Hissedarlara temettü olarak ödeyebilirler , büyümek için işe yeniden yatırım yapmak için alıkoyabilirler veya her ikisini birden yapabilirler. Bir şirketin hissedarlarına ödemeyi seçtiği kâr payı, ödeme oranı ile ölçülebilir.

Örneğin, 29 Kasım 2017’de Walt Disney Company, 11 Aralık 2017 tarihinde rekor seviyedeki hissedarlara, 11 Ocak 2018’de ödenmek üzere, hisse başına 0,84 ABD doları tutarında altı aylık nakit temettü dağıtacağını açıkladı.  30 Eylül’de sona eren mali yıl itibarıyla , 2017, şirketin EPS’si 5,73 dolardı. Ödeme oranı, bu nedenle, (0,84 $ / 5,73 $) = 0,1466 veya% 14,66’dır. Disney% 14.66 ödeyecek ve% 85.34’ü elinde tutacak.

Temettü Ödeme Oranı – Temettü Getirisi

Ne zaman nakit temettü  pay sahiplerine, ancak temettü ödeme oranı ödenir ne kadar bir şirketin net kazanç temsil temettü olarak. Temettü getirisi daha yaygın olarak bilinen ve incelenen terim olsa da, çoğu kişi temettü ödeme oranının bir şirketin gelecekte tutarlı bir şekilde temettü dağıtma kabiliyetinin daha iyi bir göstergesi olduğuna inanıyor. Temettü ödeme oranı, bir şirketin nakit akışına oldukça bağlıdır .

Temettü getirisi, bir şirketin hisse senedi fiyatına göre bir yıl boyunca temettü olarak ne kadar ödediğini gösterir. Getiri, gerçek bir dolar tutarı olarak değil, yüzde olarak sunulur. Bu, hissedarın temettü yoluyla yatırdığı dolar başına ne kadar getiri elde ettiğini görmeyi kolaylaştırır.

Verim şu şekilde hesaplanır:

Dividend Yield=Annual Dividends per SharePrice per Share\ begin {align} & \ text {Temettü Getirisi} = \ frac {\ text {Hisse Başına Yıllık Temettü}} {\ text {Hisse Başına Fiyat}} \ end {hizalı}​Temettü verimi=Hisse Başına Fiyat

Örneğin, hisse başına 100 $ ‘dan işlem gören bir hisse senedi için hisse başına yıllık temettü olarak 10 $ ödeyen bir şirketin temettü getirisi% 10’dur. Hisse fiyatındaki bir artışın  , temettü getirisi yüzdesini düşürdüğünü ve fiyattaki düşüş için bunun tersini de görebilirsiniz .

Sıkça Sorulan Sorular