Eğri Değiştir

Takas Eğrisi Nedir?

Bir takas eğrisi, değişen vadelerdeki takas oranları arasındaki ilişkiyi tanımlar. Swap eğrisi, takasın getiri eğrisinin eşdeğerine verilen addır.

Getiri eğrisi ve takas eğrisi benzer şekildedir. Ancak ikisi arasında farklılıklar olabilir. Pozitif veya negatif olabilen bu fark, swap spread olarak adlandırılır. Örneğin, 10 yıllık bir takasın oranı% 4 ve 10 yıllık bir Hazine’nin oranı% 3,5 ise, takas marjı 50 baz puan olacaktır. Belirli bir sözleşmedeki takas spread’i, spread genişledikçe artan ilişkili risk düzeyini gösterir.

Takas Eğrilerini Anlama

Bireyler ve işletmeler banka gibi bir borç veren kurumdan borç para aldıklarında, ödünç verilen tutar üzerinden faiz ödemeleri yapmak zorundadırlar. Bir krediye uygulanan faiz oranları sabit veya değişken oranlı olabilir. Bazen sabit faizli krediye sahip bir kuruluş, bunun yerine değişken faizli bir krediye sahip olmayı tercih edebilir ve değişken faiz ödemeli bir şirket sabit ödemeler yapmayı tercih edebilir. Her iki şirket de faiz oranı takası olarak bilinen sözleşmeye dayalı bir anlaşmaya girebilir.

Faiz oranı takası, faiz oranlarının takas edilmesini veya değiştirilmesini içeren bir finansal türevdir. Bir karşı taraf sabit bir oran ödeyecek ve diğeri LIBOR, EURIBOR veya BBSY gibi bir karşılaştırmaya dayalı değişken bir oran ödeyecek. Sözleşmenin başlangıcında, swaplar genellikle sıfır başlangıç ​​değerine ve sıfır net nakit akışına sahip olacak şekilde fiyatlandırılır. Örneğin, bir tarafın% 4,5 sabit faizli bir krediye sahip olduğu iki kuruluş tarafından girilen bir takas düşünün. LIBOR’un% 3,5’te kalması bekleniyorsa, sözleşme, değişken faiz oranını ödeyen tarafın LIBOR’a artı bir marj ödeyeceğini şart koşacaktır. Bu durumda, takas sözleşmesinin başlangıç ​​noktasında sıfır değeri olması gerektiğinden, dalgalı ödeme sabit orana eşit% 3,5 +% 1 (veya 100 baz puan) olacaktır. Zaman geçtikçe faiz oranları değişir ve bu da değişken faiz oranının değişmesine neden olur.

Faiz oranları değiştiğinde, bankaların verdikleri takas oranı kotaları da değişecektir. Her gün, bankalar tarafından kote edilen çeşitli vadelerdeki swap oranlarına ilişkin bilgiler toplanır ve swap eğrisi olarak bilinen bir grafiğe çizilir. Bağlı paranın zaman değeri ve referans oranındaki değişikliklerin beklentileri, farklı vadeler farklı takas oranlarına sahip olacaktır.

Takas Eğrisini Kullanma

Tahvil getiri eğrisi olarak benzer şekilde kullanılan takas eğrisi, takas oranının zamana göre farklı özelliklerinin belirlenmesine yardımcı olur. Swap oranları y ekseninde, vadeye kadar geçen süre ise x ekseninde grafiğe dökülmüştür. Dolayısıyla, bir takas eğrisi 1 aylık LIBOR, 3 aylık LIBOR, 6 aylık LIBOR vb. İçin farklı oranlara sahip olacaktır. Başka bir deyişle, takas eğrisi yatırımcılara farklı vade tarihlerinde bir takas için elde edilebilecek olası getiriyi gösterir. Bir faiz oranı takasında vadeye kalan süre ne kadar uzunsa, faiz oranı değişikliklerine duyarlılığı o kadar artar. Ek olarak, uzun vadeli swap oranları kısa vadeli swap oranlarından daha yüksek olduğundan, swap eğrisi tipik olarak yukarı doğru eğimlidir.

Swap eğrisi, finansal piyasalarda, kurumsal tahviller ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) gibi sabit getirili ürünleri fiyatlandırmak için kullanılan fon oranını belirlemek için bir ölçüt olarak kullanılır. Vanilya dışı swaplar ve forex vadeli işlemleri gibi tezgah üstü türevler, swap eğrisinde gösterilen bilgilere göre fiyatlandırılır. Ek olarak, takas eğrisi, sabit gelirli piyasadaki koşulların toplam piyasa algısını ölçmek için kullanılır.