Şirket tahvili

Kurumsal Tahvil Nedir?

Kurumsal tahvil, bir firma tarafından ihraç edilen ve yatırımcılara satılan bir tür borçlanma aracıdır. Şirket ihtiyacı olan sermayeyi alır ve karşılığında yatırımcıya sabit veya değişken faiz oranıyla önceden belirlenmiş sayıda faiz ödemesi yapılır. Tahvilin süresi dolduğunda veya “vadeye ulaştığında”, ödemeler kesilir ve orijinal yatırım iade edilir.

Tahvilin desteği, genellikle şirketin geri ödeme kabiliyetidir ve bu, gelecekteki gelirleri ve karlılık beklentilerine bağlıdır. Bazı durumlarda, şirketin fiziksel varlıkları teminat olarak kullanılabilir.

Kurumsal Tahvilleri Anlamak

Yatırım hiyerarşisinde, yüksek kaliteli şirket tahvilleri nispeten güvenli ve muhafazakar bir yatırım olarak kabul edilir. Dengeli portföyler oluşturan yatırımcılar, büyüme hisse senetleri gibi daha riskli yatırımları dengelemek için genellikle tahvil eklerler. Bir ömür boyu, bu yatırımcılar birikmiş sermayelerini korumak için daha fazla tahvil ve daha az riskli yatırım ekleme eğilimindedir. Emekliler, güvenilir bir gelir takviyesi oluşturmak için genellikle varlıklarının daha büyük bir bölümünü tahvillere yatırırlar.

Genel olarak, şirket tahvillerinin ABD devlet tahvillerinden daha yüksek riske sahip olduğu düşünülmektedir. Sonuç olarak, en yüksek kredi kalitesine sahip şirketler için bile, şirket tahvillerinde faiz oranları neredeyse her zaman daha yüksektir. Yüksek dereceli şirket tahvilleri ile ABD Hazine tahvillerinin getirileri arasındaki farka kredi marjı denir.

Kurumsal Tahvil Derecelendirmeleri

Yatırımcılara ihraç edilmeden önce tahviller, üç ABD derecelendirme kuruluşundan biri veya daha fazlası tarafından ihraççının kredibilitesi açısından incelenir: Standard & Poor’s Global Ratings, Moody’s Investor Services ve Fitch Ratings.12 Her birinin kendi derecelendirme sistemi vardır, ancak en yüksek oranlı tahviller genellikle ” Üç-A ” dereceli tahviller olarak adlandırılır. En düşük dereceli şirket tahvillerine, yüksek risklerini telafi etmek için uygulanan daha yüksek faiz oranları nedeniyle yüksek getirili tahviller denir. Bunlar aynı zamanda “hurda” tahviller olarak da bilinir.

Tahvil notları, yatırımcıları söz konusu tahvilin kalitesi ve istikrarı konusunda uyarmak için çok önemlidir. Bu derecelendirmeler sonuç olarak faiz oranlarını, yatırım iştahını ve tahvil fiyatlandırmasını büyük ölçüde etkiler.

Özel Sektör Tahvilleri Nasıl Satılır

Şirket tahvilleri, nominal veya nominal değerde 1.000 $ ‘lık bloklar halinde ihraç edilir. Hemen hemen hepsi standart bir kupon ödeme yapısına sahiptir. Tipik olarak bir kurumsal ihraççı, yatırımcılara tahvil teklifini teminat altına almak ve pazarlamak için bir yatırım bankasının yardımını isteyecektir.

Yatırımcı, tahvil vadesi dolana kadar ihraççıdan düzenli faiz ödemeleri almaktadır. Bu noktada, yatırımcı tahvilin nominal değerini geri alır. Tahviller, sabit bir faiz oranına veya belirli bir ekonomik göstergenin hareketlerine göre dalgalanan bir orana sahip olabilir.

Şirket tahvillerinde bazen, eğer geçerli faiz oranları o kadar dramatik bir şekilde değişirse, şirket yeni bir tahvil çıkararak daha iyi yapabileceğini düşünürse, erken ön ödemeye izin veren çağrı hükümlerine sahiptir.

Yatırımcılar, tahvilleri olgunlaşmadan önce satmayı da tercih edebilirler. Bir tahvil satılırsa, mal sahibi nominal değerinden daha az alır. Değeri, esas olarak, tahvilin vadesi dolmadan önce ödenmesi gereken ödemelerin sayısına göre belirlenir.

Yatırımcılar, herhangi bir sayıda tahvil odaklı yatırım fonuna veya ETF’ye yatırım yaparak kurumsal tahvillere de erişebilirler.

Şirketler Neden Tahvil Satıyor?

Şirket tahvilleri bir tür borç finansmanıdır. Öz sermaye, banka kredileri ve kredi limitlerinin yanı sıra birçok işletme için önemli bir sermaye kaynağıdırlar. Genellikle şirketin üstlenmek istediği belirli bir proje için hazır nakit sağlamak için verilir. Borç finansmanı bazen hisse senedi ihracı (öz sermaye finansmanı) yerine tercih edilir çünkü genellikle borç alan firma için daha ucuzdur ve şirketteki herhangi bir mülkiyet hissesinden veya kontrolünden vazgeçmeyi gerektirmez.

Genel olarak, bir şirketin halka borçlanma senetlerini uygun bir kupon oranıyla sunabilmesi için tutarlı kazanç potansiyeline sahip olması gerekir. Bir şirketin algılanan kredi kalitesi daha yüksekse, daha düşük oranlarda daha fazla borç verebilir.

Bir şirket çok kısa vadeli bir sermaye artışına ihtiyaç duyduğunda, tahvile benzer ancak genellikle 270 gün veya daha kısa sürede olgunlaşan ticari kağıt satabilir.

Şirket Tahvilleri ile Hisse Senetleri Arasındaki Fark

Bir şirket tahvili satın alan bir yatırımcı, şirkete borç para veriyor. Hisse senedi satın alan bir yatırımcı, şirketin sahiplik hissesini satın alıyor.

Bir hisse senedinin değeri yükselir ve düşer ve yatırımcının hissesi onunla birlikte yükselir veya düşer. Yatırımcı, hisse senedini daha yüksek bir fiyata ulaştığında satarak veya şirket tarafından ödenen temettüleri toplayarak veya her ikisini birden yaparak para kazanabilir.

Tahvillere yatırım yaparak, yatırımcıya kâr yerine faiz olarak ödeme yapılır. İlk yatırım ancak şirket çökerse risk altında olabilir. Önemli bir fark, iflas etmiş bir şirketin bile önce tahvil sahiplerine ve diğer alacaklılara ödeme yapması gerektiğidir. Hisse senedi sahiplerinin zararları, ancak tüm bu borçları tam olarak ödendikten sonra geri ödenebilir.

Şirketler ayrıca, belirli koşullar yerine getirildiği takdirde şirketin hisselerine dönüştürülebilen dönüştürülebilir tahvil ihraç edebilir.