Dalgalı döviz kuru
Dalgalı Döviz Kuru nedir?
Dalgalı döviz kuru, bir ülkenin döviz fiyatının diğer para birimlerine göre oranı tamamen veya ağırlıklı olarak hükümetin belirlediği sabit bir döviz kurunun tersidir.
Temel Çıkarımlar
- Dalgalı döviz kuru, açık piyasadaki arz ve talep tarafından belirlenen döviz kuru türüdür.
- Dalgalı bir döviz kuru, hükümetler ve merkez bankaları düzenli olarak döviz fiyatlarını uluslararası ticaret için uygun tutmaya çalıştıkları için, ülkelerin kendi para birimlerinin fiyatına müdahale etmeye ve değiştirmeye çalışmadıkları anlamına gelmez.
- Sabit bir değişim, başka bir para birimi modelidir ve bu, bir para biriminin başka bir para birimine göre aynı değerde sabitlendiği veya tutulduğu yerdir.
- Altın standardının ve Bretton Woods anlaşmasının başarısızlığından sonra dalgalı döviz kurları daha popüler hale geldi.
Dalgalı Döviz Kuru Nasıl Çalışır?
Dalgalı döviz kuru sistemleri, uzun vadeli para birimi fiyat değişikliklerinin, ülkeler arasındaki göreli ekonomik gücü ve faiz oranı farklılıklarını yansıttığı anlamına gelir.
Dalgalı döviz kuru para birimindeki kısa vadeli hareketler, spekülasyonları, söylentileri, felaketleri ve para birimi için günlük arz ve talebi yansıtır. Arzın gerilemesi talep ederse, bu para birimi düşecek ve talep arzın üzerine çıkarsa, bu para birimi yükselecektir.
Aşırı kısa vadeli hareketler, dalgalı kur ortamında bile merkez bankalarının müdahalesine neden olabilir. Bu nedenle, çoğu büyük küresel para birimi dalgalı olarak kabul edilirken, bir ülkenin para birimi çok yüksek veya çok düşük olursa merkez bankaları ve hükümetler devreye girebilir.
Çok yüksek veya çok düşük bir para birimi, ülke ekonomisini olumsuz etkileyebilir, ticareti ve borçları ödeme kabiliyetini etkileyebilir. Hükümet veya merkez bankası, para birimlerini daha uygun bir fiyata taşımak için önlemler uygulamaya çalışacaktır.
Değişken ve Sabit Döviz Kurları
Döviz fiyatları iki şekilde belirlenebilir: değişken oran veya sabit oran. Yukarıda belirtildiği gibi, dalgalı oran genellikle arz ve talep yoluyla açık piyasa tarafından belirlenir. Dolayısıyla para birimine olan talep yüksekse değer artacaktır. Talep düşükse, bu para biriminin fiyatını düşürür.
Sabit veya sabit bir oran, hükümet tarafından merkez bankası aracılığıyla belirlenir. Oran, başka bir büyük dünya para birimine göre belirlenir (ABD doları, euro veya yen gibi). Döviz kurunu korumak için hükümet, sabitlendiği para birimine karşı kendi para birimini alıp satacak. Para birimlerini ABD dolarına sabitlemeyi seçen bazı ülkeler arasında Çin ve Suudi Arabistan bulunmaktadır.
1968 ve 1973 yılları arasında Bretton Woods sisteminin çöküşünün ardından dünyanın en büyük ekonomilerinin çoğunun para birimlerinin serbestçe dalgalanmasına izin verildi.
Bretton Woods Anlaşması Aracılığıyla Değişen Döviz Kurlarının Tarihçesi
Bretton Woods para birimleri için altın standart oluşturmuştur Konferansı, Dünya Savaşında Müttefik sınırlı katılımcılarla, Temmuz ayında bir araya geldi 44 ülkeden 1944 A toplam gerçekleşti. Konferans, Uluslararası Para Fonu (IMF) ve Dünya Bankası’nı kurdu ve sabit bir döviz kuru sistemi için yönergeler ortaya koydu. Sistem, katılımcı ülkelerin para birimlerini dolara sabitlemesiyle ons başına 35 dolarlık bir altın fiyatı belirledi. Artı veya eksi yüzde bir ayarlamaya izin verildi. ABD doları, merkez bankalarının faiz oranlarını ayarlamak veya sabitlemek için müdahale ettikleri rezerv para birimi haline geldi.
Sistemdeki ilk büyük çatlak, 1967’de, altına kaçış ve İngiliz pounduna% 14,3’lük bir devalüasyona yol açan bir saldırı ile ortaya çıktı. Başkan Richard Nixon, ABD’yi 1971’de altın standardından çıkardı.
1973’ün sonlarına doğru, sistem çöktü ve katılan para birimlerinin serbestçe dalgalanmasına izin verildi.
Bir Para Birimine Müdahale Etme Girişimi Başarısız
Dalgalı döviz kuru sistemlerinde, merkez bankaları döviz kurunu ayarlamak için yerel para birimlerini satın alır veya satar. Bu, dalgalı bir piyasayı istikrara kavuşturmayı veya kurda büyük bir değişiklik elde etmeyi amaçlayabilir. G-7 ülkeleri (Kanada, Fransa, Almanya, İtalya, Japonya, Birleşik Krallık ve Amerika Birleşik Devletleri) gibi merkez bankaları grupları, etkiyi artırmak için genellikle koordineli müdahalelerde birlikte çalışır.
Müdahale genellikle kısa vadelidir ve her zaman başarılı olmaz. Başarısız müdahalenin önemli bir örneği, finansçı George Soros’un İngiliz Sterlini’ne yönelik bir saldırıya öncülük ettiği 1992’de gerçekleşti. Para birimi, Avrupa Döviz Kuru Mekanizmasına (ERM) Ekim 1990’da girmişti; ERM, hala planlama aşamalarında olan euro’ya bir giriş olarak kur dalgalanmasını sınırlamak için tasarlandı. Soros, sterlinin aşırı yüksek bir oranda girdiğine inanıyordu ve para birimine uyumlu bir saldırı düzenledi. İngiltere Bankası, para biriminin değerini düşürmek ve ERM’den çekilmek zorunda kaldı. Başarısız olan müdahale İngiltere Hazinesine 3.3 milyar sterline mal oldu. Soros ise 1 milyar doları aştı.
Merkez bankaları ayrıca, yatırımcıların fonlarının ülkeye girişini etkilemek için faiz oranlarını yükselterek veya düşürerek para piyasalarına dolaylı olarak müdahale edebilirler. Dar bantlar içinde fiyatları kontrol etme girişimleri tarihsel olarak başarısız olduğu için, birçok ülke para birimlerini serbest bırakmayı tercih ediyor ve daha sonra rahatlıkları için fazla ileri giderse bir yöne ya da diğerine dürtmeye yardımcı olmak için ekonomik araçları kullanıyor.