Boğulmalarla Kârda Güçlü Bir Tutun
“Boğmak” kelimesi, ölümcül intikam imgelerini çağrıştırıyor. Bununla birlikte, seçenekler dünyasındaki bir boğulma hem özgürleştirici hem de yasal olabilir. Bu makalede, bu boğma stratejisine nasıl güçlü bir şekilde sahip olacağınızı göstereceğiz.
Bir seçenek boğma yatırımcı hem bir pozisyon tutan bir stratejidir çağrı ve koyun farklı olan grev fiyatları, fakat aynı olgunluk ve birlikte dayanak varlık.
Amaç olarak boğmaya oldukça benzeyen bir başka seçenek stratejisi de istifleme. Bir straddle, bir tüccarın hem aynı işlem fiyatı hem de vade tarihine sahip bir satım ve sat seçeneğine sahip olmasıyla bir piyasanın potansiyel ani fiyat hareketinden yararlanmak için tasarlanmıştır. Hem straddle hem de strangle bir tüccarın başarı şansını artırmak için yola çıkarken, strangle, sıkı bir bütçeyle çalışan tüccarlar için hem para hem de zamandan tasarruf etme yeteneğine sahiptir. (İstifçiler hakkında daha fazla bilgi için, Straddle Strategy A Simple Approach to Market Neutral’ı okuyun.)
Temel Çıkarımlar
- Boğucu, hem parasız bir aramayı satın almayı (satmayı) hem de aynı temel ve son kullanma tarihini içeren bir opsiyon kombinasyon stratejisidir.
- Uzun bir boğucu varlık, vadesi dolduğunda güçlü bir şekilde yukarı veya aşağı hareket ettiğinde karşılığını verir, bu da onu yüksek oynaklık olacağına inanan ancak yönünden emin olmayan tüccarlar için ideal hale getirir.
- Altta yatan çok fazla hareket etmezse kısa bir boğuşma işe yarar ve düşük volatilite olacağına inanan tüccarlar için en uygun olanıdır.
Strangles Türleri
Herhangi bir boğulmanın gücü, bir piyasa iyi tanımlanmış bir destek ve direnç aralığı içinde yana doğru hareket ettiğinde bulunabilir. İki senaryodan birinden yararlanmak için stratejik olarak yerleştirme ve arama yapılabilir:
- Piyasanın uzun veya kısa herhangi bir ani hareket yapma potansiyeli varsa, “uzun boğma” pozisyonu oluşturmak için bir satım ve bir çağrı satın alınabilir.
- Piyasanın, destek ve direnç seviyeleri arasındaki statükoyu koruması bekleniyorsa, primden kar etmek için bir satım ve bir alım satılabilir; bu aynı zamanda “kısa boğma” olarak da bilinir.
Bu güçlüklerden hangisini başlatırsanız başlatın, başarısı veya başarısızlığı, opsiyonların doğası gereği piyasanın temelindeki arz ve talep gerçekleriyle birlikte sahip olduğu doğal sınırlamalara dayanır.
Tüm Boğulmaları Etkileyen Faktörler
Boğulanların kuzenlerinden üç temel farkı vardır:
Para tükendi seçenekleri
İlk önemli fark, boğmaların parasız (OTM) seçenekleri kullanılarak gerçekleştirilmesidir. OTM opsiyonları, para atan (ATM) veya para içinde (ITM) opsiyonlu muadillerinden % 50’ye kadar veya hatta daha ucuz olabilir. Bu, bir tüccarın çalışmak zorunda kalabileceği sermaye miktarına bağlı olarak çok önemlidir.
Bir tüccar uzun bir boğaz koyduysa, indirim, çitin her iki tarafını da uzun bir istifçi takma maliyetinin% 50’siyle takas etmelerine izin verir. Bir tüccar kısa bir adım atmaya kararlıysa, satış opsiyonlarının bir tüccarın maruz kaldığı sınırsız zarar sorununa maruz kalırken% 50 daha az prim topluyor demektir.
Sınırlı oynaklığın riski / ödülü
Boğulma ve çatallanma arasındaki ikinci önemli fark, piyasanın hiç hareket etmeyebileceği gerçeğidir. Boğma, OTM olan opsiyonların alımını veya satışını içerdiğinden, piyasanın destek ve direnç aralığının dışına çıkmasını sağlamak için dayanak varlıkta yeterli temel değişiklik olmaması riski vardır. Uzun süredir boğazı olan tüccarlar için bu, ölümün öpücüğü olabilir. Boğazı kısanlar için, kar etmeleri için ihtiyaç duyulan sınırlı oynaklığın tam türü budur.
Delta kullanımı
Son olarak, Yunan opsiyon dalgalanma izleyici deltası, boğucu alım veya satım kararlarınızı verirken önemli bir rol oynar. Delta, bir opsiyonun değerinin dayanak varlığa göre ne kadar yakından değiştiğini göstermek için tasarlanmıştır. Bir OTM opsiyonu, temel varlıktaki her 1 $ ‘lık hareket için% 30 veya 0.30 $ hareket edebilir. Bu sadece satın almak veya satmak isteyebileceğiniz seçeneklerin deltasını inceleyerek belirlenebilir.
Uzun süredir boğuluyorsanız, ödediğiniz prim için opsiyon değerinde maksimum hamleyi aldığınızdan emin olmak istersiniz. Bir boğucu kısaysanız, düşük bir delta ile gösterildiği gibi, seçeneğin süresinin dolma olasılığının sınırsız riski telafi edeceğinden emin olmak istersiniz. (Seçenekleri değerlendirirken Yunanlıların nasıl kullanılacağına dair tazeleme için, Seçenekleri Anlamak için Yunanlıları Kullanma bölümünü okuyun )
The Long Strangle
Uzun bir boğma, farklı grev fiyatlarında bir satım ve satımın eşzamanlı olarak satın alınmasını ve satılmasını içerir. Farklı kullanım fiyatlarının nasıl belirlendiği bu maddenin kapsamı dışındadır. Volatilite, aşırı alım / aşırı satım göstergeleri veya hareketli ortalamalar etrafında dönen sayısız seçenek kullanılabilir. Aşağıdaki örnekte, euronun 1.54 $ alanında bir miktar destek geliştirdiğini ve 1.5660 $ alanında direnç geliştirdiğini görüyoruz.
Uzun süredir boğulan bir tüccar, 1.5660 dolarlık işlem fiyatı ve 1.54 dolarlık bir işlem fiyatı ile bir alım satın alabilir. Piyasa 1.5660 $ fiyatını aşarsa, çağrı ITM’ye gider; 1.54 $ ‘ı çöküp kırarsa, put ITM’ye gider.
Takip grafiğinde, piyasanın 1,5660 $ üzerinden yukarı yönde kırıldığını ve OTM çağrısını karlı hale getirdiğini görüyoruz. Satım opsiyonunun maliyetine bağlı olarak, herhangi bir yerleşik primi toplamak için piyasaya geri satılabilir veya vadesi dolana kadar değersiz olarak tutulabilir.
Kısa Boğucu
Aynı grafiği kullanarak, kısa boylu bir tüccar 1.5660 $ ‘dan bir arama satabilir ve 1.54 $’ dan bir put satabilirdi. Piyasa, 1.5660 $ ‘lık işlem fiyatını aştığında, satılan çağrı geri alınmalıdır veya tüccar, piyasanın fiyatının artmaya devam etmesi durumunda sınırsız zarara maruz kalma riskiyle karşı karşıya kalır.
Satılan 1.54 $ ‘lık satıştan elde edilen prim, aramayı geri satın almak zorunda kalmaktan kaynaklanan tüm zararı karşılayabilir veya karşılamayabilir. Kesin olan bir gerçek: Satış primi bu durumda ticaretin maruz kaldığı zararların bir kısmını azaltacaktır. Piyasa 1,54 dolarlık grev fiyatını aşmış olsaydı, satılan çağrı satmanın maruz kalacağı bazı kayıpları telafi ederdi.
Boğazı kısaltmak, düşük oynaklığa sahip, piyasadan bağımsız bir stratejidir ve yalnızca menzile bağlı bir pazarda gelişebilir. Premium toplama yeteneğinin yerini alan temel bir sorunla karşı karşıyadır. Bu iki şekilde olabilir:
- Piyasanın menzili aşması lehine, pahalı bir prim toplamak için çok yakın bir menzil seçmek
- o kadar geniş bir aralık seçmek ki, ne kadar az prim toplanırsa toplansın, satış seçenekleriyle ilgili sınırsız riske kıyasla orantısız bir şekilde küçüktür
Alt çizgi
Boğmaca ticareti, hem uzun hem de kısa biçimlerinde karlı olabilir. Hem yüksek hem de düşük oynaklığa sahip piyasaların işlemesini sağlamak için hazırlanmak için dikkatli bir planlama gerekir. Plan başarıyla yerine getirildikten sonra, OTM alım satımının yürütülmesi ve aramaları basittir. Pazarın yönünü seçmeye çok az ihtiyaç vardır; piyasa, boğma ticaretinin başarılı tarafını harekete geçirir. Ticaret kararları söz konusu olduğunda proaktif olmanın en üst noktası budur.