Opsiyon Serisi

Published · Updated

Opsiyon Serisi Nedir?

Bir opsiyon serisi, aynı belirlenmiş kullanım fiyatı ve aynı vade ayına sahip bir dayanak menkul kıymet üzerindeki bir opsiyonlar grubunu ifade eder. Ancak, alım ve satım seçenekleri ayrı serilerin parçalarıdır. Örneğin, bir çağrı opsiyonu serisi, belirli bir kullanım fiyatı üzerinden aynı ay içinde sona erecek olan belirli bir menkul kıymet için mevcut çağrıları içerecektir.

Temel Çıkarımlar

  • Opsiyon serisi, aynı belirlenen kullanım fiyatı ve aynı vade ayına sahip belirli bir dayanak menkul kıymet üzerindeki bir opsiyonlar grubunu ifade eder.
  • Opsiyon serileri, aynı anda süresi dolan aynı fiyattan aramalar içerdiğinden veya aynı menkul kıymete koyduğundan, fiyatları son derece benzer olmalıdır.
  • Bir yatırımcı, opsiyon sınıfında birden fazla opsiyon serisi listesi bulacaktır, bu da opsiyonun alım veya satım olarak tanımlanmasına atıfta bulunur.
  • Opsiyon serileri, tüccarların para kazanması için birçok yol sunar.

Seçenek Serisini Anlamak

Opsiyon serileri, aynı anda süresi dolan aynı fiyattan aramalar içerdiğinden veya aynı menkul kıymete koyduğundan, fiyatları son derece benzer olmalıdır. Örneğin, Apple’da uygulanan tüm 20 Ocak 2023 çağrıları, kullanım fiyatı 150 dolar olarak yaklaşık aynı tutarda olmalıdır. Bununla birlikte, seçenekler oldukça değişkendir ve tüccarlar için fırsatlar yaratabilecek likidite sorunlarından muzdariptir. Opsiyonlarda gözlemlenen gerçek fiyatlar bazen Black Scholes modeli tarafından verilen değerlerden önemli ölçüde farklıdır.

Reel opsiyon fiyatlarının teorik değerlerinden birçok sapması olsa da, bu fırsatların çoğu bireysel yatırımcıların önemli karlar elde etmeleri için çok küçüktür.

Bir yatırımcı, belirlenmiş bir opsiyon sınıfı içinde çok sayıda opsiyon serisi listesi bulacaktır. Bir opsiyon sınıfı, opsiyonun arama veya satım olarak tanımlanmasına atıfta bulunur. Genel olarak, çoğu opsiyon borsası, seçenekleri sınıfa göre listeleyecektir. Bu nedenle, dayanak bir menkul kıymette alım opsiyonu satın almak isteyen bir yatırımcı, her biri kendi bireysel kullanım fiyatı ve son kullanma tarihine sahip uzun bir alım opsiyonu serisi listesi görecektir. Benzer şekilde, dayanak bir menkul kıymet üzerinde satış opsiyonu arayan bir yatırımcı, önce farklı işlem fiyatları ve sona erme tarihlerindeki tüm seri listeleri için satım opsiyonu sınıfına bakacaktır.

Tüm seçenek serileri de seçenek döngülerinin parçasıdır. Örneğin, XYZ Şirketi, 110 dolarlık bir kullanım fiyatına sahip bir alım seçeneğine sahip olabilir. Seçenek listelendiğinde, üç döngüden birine atanabilir:

  • Birinci döngü : JAJO – Ocak, Nisan, Temmuz ve Ekim
  • Döngü iki : YBAN – Şubat, Mayıs, Ağustos ve Kasım
  • Üçüncü döngü : MJSD – Mart, Haziran, Eylül ve Aralık

Borsada işlem gören opsiyonlar, belirlenen döngülerini takip eder ve ilk iki ay için mevcut listeler, ardından döngüleri için sonraki iki aydır. XYZ 110 $ ‘lık çağrı bir üçüncü döngü ise, Ocak ayında aşağıdaki listelere sahip olacaktır: XYZ 110 Ocak, XYZ 110 Şubat, XYZ 110 Mart, XYZ 110 Haziran. Her liste, seçenek döngüsünü temsil eden dört seçenek teklifiyle ayrı bir seçenek serisi olarak kabul edilecektir. Borsada işlem gören opsiyon serisi listelerinin çoğu, listelenen sona erme ayının üçüncü Cuma günü sona erecektir.

Düzenlenmiş borsalardaki opsiyon serisi alım satımları, temerrütler gerçekleştiğinde opsiyon sözleşmelerini yerine getiren üçüncü bir tarafça desteklenir. Bu nedenle, opsiyon yatırımcılarının halka açık opsiyonlarla karşı taraf riski konusunda çok fazla endişelenmesine gerek yoktur. Bu üçüncü taraf, olası bir karşı taraf temerrüdü durumunda pozisyonlarını kapatmak için devreye girecektir. Options Clearing Corporation ( OCC ), seçenekleri garanti eden belki de en iyi bilinen üçüncü taraftır.

Özel Hususlar

Opsiyon serileri, tüccarların para kazanması için birçok yol sunar. Opsiyon serileri, temel menkul kıymetin 100 hissesini kapsayan opsiyon sözleşmelerini içerir. Bununla birlikte, opsiyonlar daha büyük kontrat koleksiyonlarında takas edilebilir. Hisse senetleri ve diğer birçok mal gibi, küçük miktarlara kıyasla toplu olarak satın alırken veya satarken fiyat farklılıkları vardır. Arbitrajcılar, ortaya çıkan fiyat farkından kar elde edebilirler.

Opsiyonların fiyatlarının, ekonomik teorinin olması gerektiğini söylediği yerden uzaklaştığı zamanlar da vardır. Piyasa istikrarsız olduğunda, dalgalanma gülümsemesi gibi anormallikler daha belirgin hale gelir ve kar elde etmek için daha fazla şans yaratır. Opsiyonların nasıl fiyatlandırıldığını anlayan tüccarlar, opsiyon serilerindeki fiyat sapmalarından daha iyi yararlanabilirler.