Uzun Straddle

Uzun Straddle Nedir?

Uzun payanda, tüccarın hem uzun bir alım hem de aynı dayanak varlık için aynı son kullanma tarihi ve kullanım fiyatı ile uzun vadeli bir alım satın aldığı bir opsiyon stratejisidir.

Uzun Straddle’ı Anlamak

Uzun üst üste binme seçeneği stratejisi, dayanak varlığın fiyatta daha yüksek veya daha düşük, önemli ölçüde hareket edeceğine dair bir bahistir. Kâr profili, varlığın hangi yöne hareket ettiğine bakılmaksızın aynıdır. Tipik olarak, tüccar, yeni bilginin yakında yayınlanmasına bağlı olarak, dayanak varlığın düşük volatilite durumundan yüksek volatilite durumuna geçeceğini düşünüyor.

Kullanım fiyatı paranın karşılığıdır veya mümkün olduğu kadar yakındır. Çağrılar yukarı doğru bir hareketten yararlandığından ve altta yatan güvenlikte aşağı doğru bir hareketten fayda sağladığından, bu bileşenlerin her ikisi de her iki yöndeki küçük hareketleri iptal eder. Bu nedenle, uzun bir üst üste binmenin amacı, genellikle haber değeri taşıyan bir olay tarafından her iki yönde de temel varlık tarafından tetiklenen çok güçlü bir hareketten kar elde etmektir.

Tüccarlar, kazanç açıklaması, Fed eylemi, bir yasanın geçişi veya bir seçimin sonucu gibi bir haber raporunun önünde uzun bir adım atabilirler. Piyasanın böyle bir olayı beklediğini varsayıyorlar, bu nedenle ticaret belirsiz ve küçük aralıklar halinde. Olay gerçekleştiğinde, tüm bu bastırılmış yükseliş veya düşüş ortaya çıkar ve temel varlık hızla hareket eder. Tabii ki, gerçek olayın sonucu bilinmediğinden, tüccar yükseliş mi yoksa düşüş mü olacağını bilmiyor. Bu nedenle, her iki sonuçtan da kar elde etmek için uzun bir adım atmak mantıklı bir stratejidir. Ancak herhangi bir yatırım stratejisi gibi, uzun bir adımın da zorlukları vardır.

Uzun üst üste binme stratejisinin doğasında bulunan risk, piyasanın olaya veya ürettiği haberlere yeterince güçlü tepki verememesidir. Bu, opsiyon satıcılarının olayın yakın olduğunu bilmeleri ve olay beklentisiyle sat ve sat opsiyonlarının fiyatlarını artırmasıyla birleşiyor. Bu, stratejiyi denemenin maliyetinin yalnızca tek bir yöne bahis yapmaktan çok daha yüksek olduğu ve ayrıca haber değeri taşıyan bir olay yaklaşmıyorsa her iki yönde de bahis oynamaktan daha pahalı olduğu anlamına gelir.

Opsiyon satıcıları, planlanmış, haber yapma olayında risk artışı olduğunun farkına vardıklarından, beklenen olayın yaklaşık% 70’i olmasını bekledikleri şeyi karşılamaya yetecek kadar fiyatları yükseltirler. Bu, tüccarların hareketten kar etmesini çok daha zor hale getiriyor çünkü istifin fiyatı zaten her iki yönde de hafif hareketler içerecek. Beklenen olay, temeldeki güvenlik için her iki yönde de güçlü bir hareket oluşturmazsa, satın alınan opsiyonların süresi büyük olasılıkla değersiz olacak ve tüccar için bir kayıp oluşturacaktır.

Uzun Straddle İnşaat

Uzun aralıklı pozisyonların sınırsız karı ve sınırlı riski vardır. Dayanak varlığın fiyatı artmaya devam ederse, potansiyel avantaj sınırsızdır. Dayanak varlığın fiyatı sıfıra düşerse, kâr, kullanım fiyatı eksi opsiyonlar için ödenen primler olacaktır. Her iki durumda da maksimum risk, alım opsiyonunun fiyatı artı satım opsiyonunun fiyatı olan pozisyona girmenin toplam maliyetidir.

Dayanak varlığın fiyatı artarken kar şu şekilde verilir:

• Kar (yukarı) = Dayanak varlığın fiyatı – alım opsiyonunun kullanım fiyatı – ödenen net prim

Dayanak varlığın fiyatı düştüğünde elde edilen kar şu şekilde verilir:

• Kar (aşağı) = Satış opsiyonunun kullanım fiyatı – dayanak varlığın fiyatı – ödenen net prim

Maksimum zarar, ödenen toplam net prim artı herhangi bir ticari komisyondur. Bu kayıp, dayanak varlığın fiyatı vade sonunda opsiyonların kullanım fiyatına eşit olduğunda ortaya çıkar.

Örneğin, bir hisse senedinin hisse başına fiyatı 50 ABD dolarıdır. Bir arama seçeneği 50 $ bir grev fiyat ile 3 $ olduğunu ve bir maliyeti satın alma opsiyonunun aynı grevle da 3 $ olduğunu. Bir yatırımcı, her bir seçenekten birini satın alarak bir gruba girer. Bu, opsiyon satıcılarının hisse senedindeki hareketin her iki yönde de 6 $ veya daha az olacağına dair% 70 olasılık beklediği anlamına gelir. Ancak, başlangıçta nasıl fiyatlandırıldığına bakılmaksızın, hisse senedi 56 doların üzerinde veya 44 doların altında fiyatlandırılırsa, pozisyon sona erdiğinde kar sağlayacaktır.

Hisse başına maksimum 6 $ ‘lık zarar (bir arama ve bir satım sözleşmesi için 600 $), ancak hisse senedinin sona erme gününün kapanışında tam olarak 50 $’ dan fiyatlandırılması durumunda meydana gelir. Tüccar, fiyat hisse başına 56 ila 44 dolar arasındaysa bundan daha küçük bir zarar yaşayacaktır. Tüccar, hisse senedi 56 dolardan yüksek veya 44 dolardan düşükse kazanç elde edecektir. Örneğin, hisse senedi sona erdiğinde 65 $ ‘a hareket ederse, pozisyon karı (Kar = 65 $ – 50 $ – 6 $ = 9 $) olur.

Uzun Straddle’ın Alternatif Kullanımı

Birçok tüccar, uzun payandayı kullanmak için alternatif bir yöntemin zımni oynaklıkta beklenen artışı yakalamak olabileceğini öne sürüyor. Bunu, bu stratejiyi etkinliğe giden süre içinde başlatarak (örneğin üç hafta veya daha fazla), ancak (kârlıysa) olayın meydana gelmesinden hemen önce kapatarak yapacaklardı. Bu yöntem, opsiyonların kendilerinin zımni oynaklık bileşenini artıran, opsiyonların kendilerine yönelik artan talebinden kar sağlamaya çalışır.

Zaman içinde bir opsiyonun fiyatında zımni oynaklık en etkili değişken olduğundan, artan zımni oynaklık, tüm grev fiyatlarında tüm opsiyonların (alım ve satım) fiyatını artırır. Hem satım hem de çağrıya sahip olmak, stratejinin yönsel riskini ortadan kaldırır ve geriye yalnızca zımni oynaklık bileşenini bırakır. Dolayısıyla, ticaret, zımni oynaklık artmadan önce başlatılırsa ve ima edilen oynaklık zirvede iken kaldırılırsa, ticaret karlı olmalıdır.

Elbette, bu ikinci yöntemin sınırlaması, seçeneklerin zamanla azalma nedeniyle değer kaybetme eğiliminin doğal olmasıdır. Fiyatlardaki bu doğal düşüşün üstesinden gelmek, zaman düşüşünden önemli ölçüde etkilenmesi muhtemel olmayan son kullanma tarihlerine sahip seçenekleri seçerek yapılmalıdır (opsiyon tacirleri tarafından teta olarak da bilinir ).