Option Premium
Opsiyon Primi Nedir?
Opsiyon primi, bir opsiyon sözleşmesinin cari piyasa fiyatıdır. Bu nedenle, bir opsiyon sözleşmesinin satıcısı (yazarı) tarafından başka bir tarafa alınan gelirdir. Para içi opsiyon primleri iki faktörden oluşur: içsel ve dışsal değer. Para dışı opsiyonların primleri yalnızca dış değerden oluşur.
Hisse senedi opsiyonları için, prim hisse başına bir dolar tutarı olarak kote edilir ve çoğu sözleşme 100 hisse taahhüdünü temsil eder.
Temel Çıkarımlar
- Bir opsiyonun primi, piyasadaki fiyatıdır.
- Opsiyon primi, para dışı sözleşmeler için harici veya zaman değerinden ve para içi opsiyonların hem içsel hem de harici değerinden oluşacaktır.
- Bir opsiyonun primi, vadesinin dolmasına ve / veya daha büyük zımni oynaklığa daha uzun süre verildiğinde genellikle daha yüksek olacaktır.
Option Premium’u Anlamak
Bu durumda satmak anlamına gelen yazan yatırımcılar, portföyün tamamını veya bir kısmını hedge etmek için daha geniş bir yatırım stratejisi doğrultusunda cari gelir kaynağı olarak opsiyon primlerini çağırır veya koyar. Chicago Board Options Exchange (CBOE) gibi bir borsada kote edilen opsiyon fiyatları, bir kural olarak prim olarak kabul edilir, çünkü opsiyonların kendilerinin temel değeri yoktur.
Bir opsiyon priminin bileşenleri, zaman değerini ve dayanak varlığın zımni oynaklığını içerir. Opsiyon sona erme tarihine yaklaştıkça, zaman değeri yaklaşarak 0 $ ‘a yaklaşacaktır, içsel değer ise temeldeki menkul kıymetin fiyatı ile sözleşmenin kullanım fiyatı arasındaki farkı yakından temsil edecektir.
Option Premium Faktörleri
Bir opsiyonun fiyatını etkileyen ana faktörler, altta yatan menkul kıymetin fiyatı, parası, opsiyonun faydalı ömrü ve zımni oynaklıktır. Altta yatan menkul kıymetin fiyatı değiştikçe, opsiyon primi de değişir. Temel menkul kıymetin fiyatı arttıkça, bir alım opsiyonunun primi artar, ancak bir satım opsiyonunun primi azalır. Altta yatan menkul kıymetin fiyatı düştükçe, bir satım opsiyonunun primi artar ve alım opsiyonları için bunun tersi geçerlidir.
Para, opsiyonun primini etkiler çünkü dayanak menkul kıymet fiyatının belirtilen kullanım fiyatından ne kadar uzakta olduğunu gösterir. Bir opsiyon paranın içinde daha fazla hale geldikçe, opsiyonun primi normalde artar. Tersine, opsiyon paranın daha da tükenmesi ile opsiyon primi azalır. Örneğin, bir opsiyon paranın dışında kaldıkça, opsiyon primi içsel değerini kaybeder ve değer esas olarak zaman değerinden kaynaklanır.
Son kullanma tarihine kadar geçen süre veya faydalı ömür, opsiyon priminin zaman değeri kısmını etkiler. Opsiyon vade tarihine yaklaştıkça, opsiyonun primi esas olarak içsel değerden kaynaklanır. Örneğin, bir işlem gününde vadesi dolan derin parasız opsiyonlar normalde 0 $ değerinde veya 0 $ ‘a çok yakın olacaktır.
Zımni Oynaklık ve Opsiyon Fiyatı
Zımni oynaklık, bir hisse senedinin gelecekte ne kadar değişken olabileceğini göstermek için bir opsiyonun fiyatlandırma modeline eklenen opsiyon fiyatından türetilir. Ayrıca opsiyon primlerinin dış değer kısmını da etkiler. Yatırımcılar uzun opsiyonluysa, zımni oynaklıktaki artış değere katkıda bulunacaktır. Bunun nedeni, dayanak varlığın oynaklığı ne kadar büyükse, opsiyonun parayı bitirme şansı o kadar fazla olmasıdır. Zımni volatilite azalırsa bunun tersi doğrudur.
Örneğin, bir yatırımcının% 20’lik yıllık zımni oynaklığa sahip uzun bir alım opsiyonu olduğunu varsayalım. Bu nedenle, opsiyonun ömrü boyunca zımni oynaklığın% 50’ye çıkması halinde, çağrı opsiyonu primi değer olarak değer kazanacaktır. Bir opsiyonun vegası, zımni oynaklıkta% 1’lik bir değişiklik verildiğinde, primdeki değişimidir.