Dizin Seçeneği
Endeks Seçeneği Nedir?
Bir endeks opsiyonu, sahibine S&P 500 endeksi gibi temel bir endeksin değerini belirtilen kullanım fiyatından satın alma veya satma hakkı veren (ancak yükümlülüğü olmayan) bir finansal türevdir. Gerçek hisse senedi alınmaz veya satılmaz. Genellikle, bir endeks opsiyonu, temel varlık olarak bir endeks vadeli işlem sözleşmesini kullanır.
Endeks opsiyonları her zaman nakit olarak ödenir ve tipik olarak Avrupa tarzı opsiyonlardır, yani sadece vade tarihinde ödeme yaparlar ve erken uygulama için herhangi bir karşılıkları yoktur.
Temel Çıkarımlar
- Endeks opsiyonları, dayanak aracı olarak bir kıyaslama endeksi veya bu endekse dayalı bir vadeli işlem sözleşmesini kullanan opsiyon sözleşmeleridir.
- Endeks opsiyonları tipik olarak Avrupa tarzındadır ve vadesi dolduğunda endeksin değeri için nakit olarak ödenir.
- Tüm seçeneklerde olduğu gibi, endeks seçenekleri alıcıya önceden belirlenmiş bir kullanım fiyatında endeksin değerini uzatma (bir arama için) veya kısa (bir satım için) yapma hakkı verir, ancak zorunluluğu vermez.
Bir Dizin Seçeneğini Anlamak
Endeks çağırma ve satma seçenekleri, riske çok az sermaye koyarken, temeldeki bir endeksin genel yönünü ticaret yapmak için kullanılan popüler araçlardır. Endeks arama seçeneklerinin kar potansiyeli sınırsızdır, risk ise opsiyon için ödenen prim ile sınırlıdır. Endeks satım opsiyonları için risk, ödenen prim ile de sınırlandırılırken, potansiyel kâr endeks seviyesinde sınırlandırılır, ödenen prim hariç, endeks hiçbir zaman sıfırın altına inemez.
Genel endeks seviyesi hareketlerinden potansiyel olarak kâr elde etmenin ötesinde, endeks seçenekleri, bir yatırımcı doğrudan endeksin temel hisse senetlerine yatırım yapmak istemediğinde bir portföyü çeşitlendirmek için kullanılabilir. Endeks seçenekleri, bir portföydeki belirli risklerden korunmak için de kullanılabilir. Ederken o Not Amerikan tarzı seçenekleri ermesinden önce herhangi bir zamanda icra edilebilir, endeks seçenekleri eğilimindedir Avrupa stili olmak ve sadece son kullanma tarihi üzerinde icra edilebilir.
Bir endeksi doğrudan takip etmek yerine, çoğu endeks seçeneği aslında temel menkul kıymet olarak bir endeks vadeli işlem sözleşmesini kullanır. Bu nedenle, S&P 500 vadeli işlem sözleşmesindeki bir opsiyon, S&P 500 endeksinin ikinci bir türevi olarak düşünülebilir, çünkü vadeli işlemlerin kendisi endeksin türevleridir.
Bu nedenle, hem opsiyon hem de vadeli işlem sözleşmesinin sona erme tarihleri ve kendi risk / ödül profilleri olduğu için dikkate alınması gereken daha fazla değişken vardır. Bu tür endeks seçenekleriyle, sözleşmenin genel primi veya ödenen fiyatı belirleyen bir çarpanı vardır. Çarpan genellikle 100’dür. Ancak S&P 500’ün 250x çarpanı vardır.
Dizin Seçeneği Örneği
Şu anda 500 seviyesinde olan Index X adlı varsayımsal bir endeks düşünün. Bir yatırımcının X Endeksi üzerinde 505 kullanım fiyatı ile bir alım opsiyonu satın almaya karar verdiğini varsayın. Bu 505 alım opsiyonu 11 $ ‘dan fiyatlandırılırsa, sözleşmenin tamamı 1.100 $’ a mal olur. – veya 11 $ xa 100 çarpanı.
Bu sözleşmedeki dayanak varlığın herhangi bir münferit hisse senedi veya hisse senedi seti değil, çarpan tarafından ayarlanan endeksin nakit seviyesi olduğunu belirtmek önemlidir. Bu örnekte, 50.000 $ veya 500 x 100 $ ‘dır. Endeksin hisse senetlerine 50.000 $ yatırım yapmak yerine, bir yatırımcı opsiyonu 1.100 $ ‘dan satın alabilir ve kalan 48.900 $’ ı başka bir yerde kullanabilir.
Bu ticaretle ilgili risk 1.100 $ ile sınırlıdır. Bir endeks alım opsiyon ticaretinin başabaş noktası, kullanım fiyatı artı ödenen primdir. Bu örnekte, bu 516 veya 505 artı 11’dir. 516’nın üzerindeki herhangi bir seviyede, bu belirli ticaret karlı hale gelir.
Endeks seviyesi de son kullanma 530 ise, bu çağrı seçeneği sahibi olur egzersiz 100 $ x – it ve (505 530) ticaret veya diğer tarafından $ nakit 2.500 alırlar. İlk ödenen prim düşüldüğünde, bu ticaret 1.400 $ karla sonuçlanır.