Amerikan Seçeneği

Amerikan Seçeneği Nedir?

Bir Amerikan opsiyonu, bir opsiyon sözleşmesinin, sahiplerinin opsiyon haklarını sona erme günü de dahil olmak üzere herhangi bir zamanda, herhangi bir zamanda kullanmalarına izin veren bir versiyonudur. Opsiyon uygulamasının başka bir versiyonu veya tarzı, yalnızca sona erme gününde uygulamaya izin veren Avrupa seçeneğidir.

Amerikan tarzı bir seçenek, yatırımcıların hisse senedi fiyatı olumlu yönde hareket ettiği anda kar elde etmelerini sağlar. Amerikan ve Avrupa isimlerinin coğrafi konumla hiçbir ilgisi yoktur, ancak yalnızca hakların icra edilme tarzı için geçerlidir.

Amerikan Seçenekleri Açıklandı

Amerikan opsiyonları, opsiyon sahibinin opsiyon sözleşme haklarını kullanabileceği zaman çerçevesini ana hatlarıyla belirtir. Bu haklar, hamilinin, opsiyonun alım veya satım olmasına bağlı olarak, dayanak varlığı, önceden belirlenen sona erme tarihinde veya öncesinde belirlenen kullanım fiyatından almasına veya satmasına izin verir. Yatırımcılar, sözleşmenin süresi boyunca herhangi bir noktada seçeneklerini kullanma özgürlüğüne sahip olduklarından, Amerikan tarzı seçenekler, sınırlı Avrupa seçeneklerinden daha değerlidir. Bununla birlikte, erken egzersiz yapma yeteneği ek bir prim veya maliyet taşır.

Haftalık bir Amerikan opsiyonunu kullanmak için son gün normalde opsiyon sözleşmesinin sona erdiği haftanın Cuma günüdür. Tersine, aylık bir Amerikan opsiyonunu kullanmak için son gün normalde ayın üçüncü Cuma günüdür.

Çoğunluğu borsa yatırım seçenekleri endeksler seçenekler Avrupa tarzı olma eğilimi ise tek hisse senetleri üzerinde, Amerikalı.

Amerikan Alım Satım Seçenekleri

Bir çağrı seçeneği, hamiline, dayanak menkul kıymetin veya hisse senedinin sözleşme süresi içinde herhangi bir gün teslim edilmesini talep etme hakkı verir. Bu özellik, sona erme gününe kadar olan herhangi bir günü içerir. Tüm opsiyonlarda olduğu gibi, hamil, hakkını kullanmamayı tercih ederse hisseyi alma yükümlülüğüne sahip değildir. Kullanım fiyatı, sözleşme boyunca aynı belirtilen değerde kalır.

Bir yatırımcı Mart ayında, aynı yılın Aralık ayı sonunda sona erme tarihi olan bir şirket için bir alım opsiyonu satın almışsa, son kullanma tarihine kadar herhangi bir zamanda alım opsiyonunu kullanma hakkına sahip olacaktı. Yatırımcılar, varlığın fiyatı kullanım fiyatının üzerine çıktığında opsiyonu kullanmak için beklemek zorunda kalmadıkları için Amerikan opsiyonları faydalıdır. Bununla birlikte, Amerikan tarzı opsiyonlar, yatırımcıların ödediği ve ticaretin genel karlılığına dahil edilmesi gereken bir prim – peşin maliyet – taşırlar.

Amerikan satış opsiyonları ayrıca sona erme tarihi de dahil olmak üzere herhangi bir noktada uygulamaya izin verir. Bu yetenek, hamiline, fiyat belirlenen kullanım fiyatının altına düştüğünde alıcının dayanak varlığı teslim almasını talep etme özgürlüğü verir.

Ne Zaman Erken Egzersiz Yapmalı?

Çoğu durumda, Amerikan tarzı opsiyon sahipleri erken uygulama hükmünü kullanmazlar, çünkü sözleşmeyi sona erene kadar tutmak veya opsiyon sözleşmesini doğrudan satarak pozisyondan çıkmak genellikle daha uygun maliyetlidir. Diğer bir deyişle, bir hisse senedi fiyatı yükseldikçe, bir alım opsiyonunun değeri, primi kadar artar. Yatırımcılar, mevcut prim başlangıçta ödenen ilk primden yüksekse opsiyonlarını opsiyon piyasasına geri satabilirler. Tüccar, iki prim arasındaki net farkı eksi komisyoncudan alınan ücret veya komisyonları kazanacaktır.

Bununla birlikte, seçeneklerin genellikle erken uygulandığı zamanlar vardır. Varlığın fiyatının opsiyonun kullanım fiyatının çok üzerinde olduğu durumlarda, paranın derinlikli alım opsiyonları genellikle erken uygulanacaktır. Fiyat, kullanım fiyatının önemli ölçüde altında olduğunda, satışlar da paranın derinliklerinde olabilir. Çoğu durumda, derin fiyatlar, 10 $ ‘dan fazla olanlardır.

Erken icra, bir hisse senedinin temettü ödemeden çıktığı tarihe kadar da gerçekleşebilir. Temettüsüz pay, hissedarların bir sonraki planlanmış temettü ödemesini almak için hisseye sahip olmaları gereken kesim tarihidir. Opsiyon sahipleri temettü ödemesi almazlar. Bu nedenle, birçok yatırımcı, kârlı bir pozisyondan kazanç elde etmek ve temettü ödemesini almak için temettüsüz satış tarihinden önce seçeneklerini kullanacaktır.

Erken uygulamanın nedeni , taşıma maliyeti veya satma opsiyonundan elde edilen kazançlara yatırım yapmama ile ilişkili fırsat maliyeti ile ilgilidir. Bir satım yapıldığında, yatırımcılara işlem bedeli hemen ödenir. Sonuç olarak, gelirler faiz kazanmak için başka bir menkul kıymete yatırılabilir.

Bununla birlikte, satım yapmanın dezavantajı, yatırımcının, hisse senedi satması nedeniyle herhangi bir temettü kaybına uğramasıdır. Ayrıca, süresi dolmak üzere tutulursa, opsiyonun kendisi değerinde artmaya devam edebilir ve erken egzersiz, diğer kazançların kaçırılmasına neden olabilir.

Artıları

• İstediğiniz zaman egzersiz yapabilme
• Temettüsüz satış tarihinden önce uygulamaya izin verir
• Kârın işe geri dönmesine izin verir

Eksileri

• Daha yüksek bir prim alır
• Endeks opsiyon sözleşmeleri için kullanılamaz
• Ek seçenek takdirini kaçırabilir

Bir Amerikan Seçeneğinin Gerçek Dünya Örneği

Bir yatırımcı Mart ayında Apple Inc. ( AAPL ) için Amerikan tarzı bir arama opsiyonu satın aldı ve aynı yılın Aralık ayı sonunda sona erdi. Prim, opsiyon sözleşmesi başına 5 $ ‘dır – bir sözleşme 100 hissedir (5 $ x 100 = 500 $) ve opsiyon üzerindeki kullanım fiyatı 100 $’ dır. Satın alma işleminin ardından hisse senedi fiyatı hisse başına 150 dolara yükseldi.

Yatırımcı, sona ermeden önce Apple’daki arama seçeneğini hisse başına 100 $ karşılığında 100 Apple hissesini satın alır. Başka bir deyişle, yatırımcı, 100 dolarlık kullanım fiyatından uzun 100 Apple hissesi olacaktı. Yatırımcı, hisseleri hemen 150 $ ‘lık piyasa fiyatı üzerinden satar ve hisse başına 50 $’ lık karı cebe indirir. Yatırımcı, opsiyonu ve herhangi bir komisyoncu komisyonunu satın almak için toplamda 500 $ prim eksi 5.000 $ kazandı.

Bir yatırımcının Facebook Inc. ( FB ) hisselerinin önümüzdeki aylarda düşeceğine inandığını varsayalım. Yatırımcı, Ocak ayında Amerikan tarzı bir Temmuz satış opsiyonu satın alır ve aynı yılın Eylül ayında sona erer. Opsiyon primi, sözleşme başına 3 ABD dolarıdır (100 x 3 ABD doları = 300 ABD doları) ve kullanım fiyatı 150 ABD dolarıdır.

Facebook’un hisse senedi fiyatı hisse başına 90 dolara düşüyor ve yatırımcı satma seçeneğini kullanıyor ve 150 dolarlık grev fiyatından Facebook’un 100 hissesi eksik. İşlem, yatırımcının Facebook’un 100 hissesini şu anki 90 $ fiyatından satın almasını ve bu hisseleri hemen 150 $ kullanım fiyatından satmasını sağlıyor. Bununla birlikte, pratikte, net fark kapatılır ve yatırımcı opsiyon sözleşmesinden 60 $ kar elde eder, bu da 6.000 $ eksi 300 $ primi ve herhangi bir komisyoncu komisyonuna eşittir.