Garanti Ücretleri
Garanti Ücretleri Nelerdir?
Garanti ücreti terimi, ipotek destekli bir menkul kıymetin (MBS) ihraç edene hamil tarafından ödenen paranın toplamını ifade eder. Bu ücret, ihraççının menkul kıymetle ilgili idari masraf ve giderleri ödemesine yardımcı olur ve ayrıca menkul kıymet temerrüdünü destekleyen ipoteklerden herhangi biri olması durumunda ortaya çıkabilecek risk veya kaybı azaltır. G-ücretleri olarak da adlandırılan garanti ücretleri, verilen hizmetler için bir ipotek veren tarafından kefile ödenen ücretleri de ifade eder.
Temel Çıkarımlar
- Garanti ücreti, ipoteğe dayalı menkul kıymeti ihraç edene ödenen bir meblağdır.
- Bu ücretler, ihraççının idari masrafları ve diğer masrafları ödemesine yardımcı olur ve ayrıca temel ipoteklerin temerrüdü durumunda zarar riskini ve potansiyelini azaltır.
- G ücretleri, sunulan hizmetler için diğer garantörler tarafından da alınır.
- Ücretler, varlık değerinin bir yüzdesi veya sabit bir miktar olabilir.
Garanti Ücretlerini Anlamak
Freddie Mac, Ginnie Mae ve Fannie Mae gibi mortgage destekli güvenlik (MBS) sağlayıcıları , borç verenler, varlığın oluşturulması, bakımı ve raporlanması için ve ayrıca sağlayıcının bunu yapmak için tamamlayacağı garantisini garanti eder. borçlular temerrüde düşse bile anapara ve faiz ödemelerinin yapıldığından emin olunur. Ücret genellikle varlığın değerinin belirli bir yüzdesi olsa da, ihraççı sabit bir miktar da talep edebilir. Bu ödeme garantisi, garanti ücretlerinin ana bileşenidir.
Fannie, Freddie ve Ginnie gibi sağlayıcılar, ipotek şirketlerinden, ticari bankalardan, kredi birliklerinden, toplayıcılardan vb. İpotek satın alarak bankalara yardım eder. Çoğu durumda, bu devlet destekli işletmeler (GSE’ler) bu ipotekleri, alıcının daha sonra satmayı veya saklamayı seçebileceği menkul kıymetleştirilmiş bir MBS biçiminde yaratıcılara geri vererek bu ipotekleri öderler. MBS’ye dahil edilen garanti ücreti, MBS sağlayıcısı için gelir oluşturucudur ve bunlar, bireysel ipotek temerrütlerini karşılamak için tüm ürünler için ideal olarak yeterlidir.
Garanti ücretleri, öncelikle MBS’nin son sahibine sağladıkları kredi garantisinden oluşur, ancak aynı zamanda menkul kıymetleştirilmiş ipotek havuzlarını yönetme ve yönetme, MBS hakkında yatırımcılara ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) raporlama maliyetlerini de kapsar. ve diğer arka ofis görevleri.
Bu ücretler genellikle ipoteğe dayalı menkul kıymetler için bir sigorta türü olarak anılsa da, bahsedilen diğer hizmetleri de kapsar. Örneğin, bir banka bir teminat sağlamak için bir senet veya varlığın hamilinden bir g-ücreti talep edebilir. Ayrıca bir ipotek faiz oranının bir parçası olarak garanti ücreti talep edebilirler. Diğer peşin ücretlerin (belge ve oluşturma ücretleri) aksine, bu ücretler kredinin tamamı boyunca uygulanır.
Borç verenler, bir ipotek faiz oranının bir parçası olarak garanti ücreti talep edebilir.
Özel Hususlar
Garanti ücretleri, temel ipotek havuzunun kredibilitesi ve büyüklüğüne göre belirlenir. Mortgage erimesi ve mali krizden önce, garanti ücretleri 15 ila 25 baz puanlık küçük bir kesintiydi. Bu küçük ücret karşılığında, ipotek yaratıcısı satılabilir bir varlık aldı ve aynı zamanda daha fazla krediyi serbest bırakmak için krediyi defterlerden temizledi. MBS sağlayıcıları, garanti ücretlerini belirlemek için kredi verenlerin bilgilerine bağlı olduğundan, bu kredi verenler için mükemmel bir anlaşmaydı. Bankalar, makul bir şekilde ipotek verilebilecek olanların sınırlarını zorlama fırsatını yakaladı, bu da NINJA kredilerine ve genel piyasa bozulmasına neden oldu. Ne yazık ki, garanti ücretleri bu gerçeği yansıtacak şekilde ayarlanmıyordu ve sonuçta ABD hükümetinin garanti ücretlerinin gerçek yükümlülüğü karşılamak için yetersiz olması nedeniyle MBS sağlayıcılarını kurtarmak zorunda kaldığı büyük bir mortgage erimesine neden oldu.
Garanti ücretleri, mali kriz ve Büyük Durgunluktan bu yana keskin bir artış gördü. Erime öncesi ortalama 15 ila 25 baz puanla karşılaştırıldığında, erime sonrası ortalama iki katından fazla. Federal Konut ve Finans Kurumu (FHFA) Freddie ve Fannie tarafından tahsil garanti ücretlerinin yıllık analizini sağlar. FHFA, 2016 yılında çıkarılan 30 yıllık sabit oranlı bir ipotek kredisi için ortalama 61 baz puanlık bir garanti ücreti bildirdi. Garanti ücretleri genel olarak ipotek endüstrisi lobi grupları dışında pek ilgi görmese de, karşı tarafa yönelik politik girişimler oldu. Amerikan vergi mükelleflerinin gelecekteki risklerini azaltmak için FHFA aracılığıyla yönetim kurulu ek 10 baz puan artış. Önerilen bu artışlar, uygulama öncesinde askıya alınmıştır.