Tam Değer
Tam Değer Nedir?
Tam değer, bir varlığın adil fiyattan alım satımını tanımlamak için kullanılan bir terimdir. Bir varlığın hesaplanan değeri, içsel değeri, açık piyasada alınıp satılabileceği piyasa değeri ile aynı olduğunda tam değere ulaşılır.
Temel Çıkarımlar
- Bir varlığın, algılanan değeri olan içsel değeri piyasa fiyatına eşit olduğunda tam değere ulaştığı söylenir.
- Bir varlık tam değerlemeye ulaştığında, ne fazla ne de az değerli olduğu söylenir.
- Piyasa genellikle verimsizdir, yani varlıkların algılanan değerlemeleri genellikle açık piyasada ne kadar işlem yaptıklarından farklıdır.
- Profesyonel yatırımcılar, farklı iç değer tahminleri verildiğinde, tam değere gerçekten ulaşıldığı noktaya katılmayabilir.
Tam Değeri Anlamak
Göre etkin piyasa hipotezinin (ATS), bir varlığın piyasa değeri her zaman onun gerçek gerçek değerini eşit olmalıdır. Gerçekte, çeşitli nedenlerden dolayı, varlıklar nadiren tam değeriyle ticaret yaparlar.
Bu, “ucuza al, pahalıya Değer yatırımcıları, gerçek değerlerinin altında satın alınabilecek çok sayıda küçümsenmiş şirket olduğuna inanıyor. Buradaki fikir, gözden kaçan hisse senetlerini satın almanın uzun vadede daha fazla getiri sağlayacağı, çünkü diğer yatırımcılar kademeli olarak kendi değerlerini fark etmeye başlayacak, hisse fiyatlarını gerçek değerini (tam değeri) yansıtacak şekilde artıracak veya daha da iyisi, belki de onları abartacak.
Genellikle, bir varlığın piyasanın değerlemesi, varlığın gerçek değerinden farklıdır.
Bir varlık tam değerlemeye ulaştığında, ne fazla ne de az değerli olduğu söylenir. Portföy yöneticileri ve analistler, bir varlığı satmak için uygun bir zamanın bir göstergesi olarak genellikle tam değerlemeyi izlerler, ancak profesyonel yatırımcılar, farklı iç değer tahminleri verildiğinde tam değere gerçekten ulaşıldığı noktaya katılmayabilir.
Tam Değer Yöntemi
Temel analiz , bir hisse senedi gibi bir varlığın gerçek değerini ve tam değerinde işlem yapıp yapmadığını belirlemek için analistler tarafından en yaygın olarak kullanılır. Temel analistler, ekonomik koşullar ve endüstri koşulları, bir şirketin mali durumu ve yönetim ekibinin etkinliği ve geçmiş performansı dahil olmak üzere bir varlığın değerini etkileyebilecek her şeyi inceler.
Temel analizin nihai amacı, bir yatırımcının menkul kıymetin cari piyasa fiyatı ile karşılaştırabileceği nicel bir değer üretmektir.
Nakit kraldır
Genellikle analistler, bir şirketin gerçek değerini belirlemek için nakit paraya odaklanır. Özellikle popüler olan bir yöntem, indirgenmiş nakit akışını (DCF) hesaplamaktır.
Kısacası, DCF analizi, gelecekte ne kadar nakit akışı üreteceği tahminlerine dayanarak bir şirketin bugünkü değerini bulmaya çalışır. Amaç, bir yatırımcının bir yatırımdan alacağı parayı, paranın zaman değerine göre ayarlayarak tahmin etmektir .
Tam Değerin Sınırlamaları
Maddi olmayan varlıkları değerlemenin zorlu süreci de dahil olmak üzere, içsel değerin belirlenmesinde yer alan sayısız değişken nedeniyle , içsel değer tahminleri analistler arasında farklılık gösterebilir. Fikir birliği eksikliği, sonuç olarak, bir varlığın doğru piyasa fiyatından işlem yapıp yapmadığını tespit etmeyi imkansız kılar.
Tüm yatırımcıların belirli bir varlıkla ilgili verilere aynı erişimi olmadığı için farklı içsel değerlemelere de ulaşılabilir. Varlığın değerine ilişkin yorumları, açık piyasada değerinin ne olduğu ve bunun için ne kadar ödemeye istekli oldukları konusundaki kararlarını bilgilendirecektir. Bir bütün olarak ele alındığında, bu yatırımcıların tüm eylemleri, varlığın piyasa değerlemesini etkileyecektir.
Arz ve talep de bir piyasa fiyatı belirlemede rol oynayabilir. Yatırımcılar bir bütün olarak bir hisse senedinin cazip bir yatırım olduğunu belirlerse, ancak hisse sayısı, hisse senedine olan tüm talebini karşılamak için yetersizse, hisse senedi fiyatı, hisse senedinin gerçek değerinden bile daha fazla yükselebilir.
Ek olarak, piyasa duyarlılığının piyasa fiyatı üzerinde bir etkisi olabilir. Örneğin, bir şirket hakkındaki boş dedikodular hisse fiyatını yok edebilir ve bu da şirketin gerçek gerçek değerinin çok altında ticaret yapmasına yol açabilir.